株式スワップ契約は、株式または株価指数のパフォーマンスにリンクされた株式ベースのキャッシュフローの1つのストリーム（レッグ）の交換を伴う2者間のデリバティブ契約です。ダウジョーンズ工業株30種平均（DJIA）ダウジョーンズ工業株30種平均（DJIA）は、一般に「ダウジョーンズ」または単に「ダウ」とも呼ばれ、固定収入のキャッシュフローの別の流れ（レッグ）を持つ最も人気があり、広く認識されている株価指数の1つです。
エクイティスワップ契約では、キャッシュフローは所定の想定元本に基づいています。ただし、通貨スワップとは異なり、エクイティスワップは、元本の交換を意味するものではありません。元本の支払い元本の支払いは、未払いのローンの元の金額に対する支払いです。言い換えれば、元本返済は、ローンに課せられた利息の支払いに適用されるのではなく、ローンの残額を減らすローンに対して行われる支払いです。。キャッシュフローの交換は決まった日に行われます。
エクイティスワップ契約は、非常に高い柔軟性を提供します。スワップ契約に参加する当事者のニーズに合わせてカスタマイズできます。基本的に、エクイティスワップは株式への総合的なエクスポージャーを提供します。
エクイティスワップ契約の利点
エクイティスワップ契約は、関係するカウンターパーティに次のような多くのメリットをもたらします。
1.取引コストを回避する
エクイティスワップ契約の最も一般的な用途の1つは、取引コストを回避することです。取引コスト取引コストは、トランザクションのどの参加者にも発生しない発生コストです。それらは、市場での経済貿易に起因する埋没費用です。経済学では、取引コストの理論は、人々が競争的な自己利益に影響されるという仮定に基づいています。株式取引に関連しています。また、多くの法域では、エクイティスワップは参加者に税制上の優遇措置を提供します。
2.負のリターンに対するヘッジ
エクイティスワップ契約は、リスクエクスポージャーのヘッジに使用できます。デリバティブは、株式の所有権を放棄することなく、株式のマイナスのリターンをヘッジするために頻繁に使用されます。たとえば、投資家は株式を保有しているが、長期的には大幅に上昇すると予想しているものの、最近のマクロ経済動向により、短期的には株価が下落すると考えている。したがって、彼は、株式を売却することなく、株式への短期的な悪影響の可能性を軽減するためにスワップ契約を締結する可能性があります。
3.より多くの証券にアクセスする
最後に、エクイティスワップ契約は、そうでなければ投資家が利用できない証券への投資を可能にするかもしれません。株式スワップを通じて株式からのリターンを複製することにより、投資家は法律に違反することなく特定の法的制限を克服することができます。
他の種類のスワップ契約と同様に、エクイティスワップは主に、投資銀行を含む金融機関によって使用されます。トップ投資銀行のリストアルファベット順にソートされた世界のトップ100投資銀行のリスト。リストの上位の投資銀行は、ゴールドマンサックス、モーガンスタンレー、BAML、JPモルガン、ブラックストーン、ロスチャイルド、スコシアバンク、RBC、UBS、ウェルズファーゴ、ドイツ銀行、シティ、マッコーリー、HSBC、ICBC、クレディスイス、バンクオブアメリカメリルリンチです。 、ヘッジファンド、貸付機関または大企業。
例
エクイティスワップ契約の機能を理解するために、次の例を考えてみましょう。ファンドAのマネージャーは、ABC Corp.の実際の株式を購入せずに、その株式のリターンを複製したいと考えています。
一方、投資家Bは、ABC Corpの株式でロングポジションを保持している。投資家Bは、同社の株価は短期的に変動すると考えており、株価下落の潜在的なリスクを回避したいと考えている。ファンドAと投資家Bは、それぞれの目標を達成するために、互いに株式スワップ契約を結ぶことができます。スワップには、将来のキャッシュフローの流れの交換が含まれます。
スワップの一方のレッグはファンドAから投資家Bに支払われ、ロンドン銀行間取引金利の頭字語であるLIBOR LIBORLIBORにリンクされた変動支払いの流れになります。これは英国の銀行が他の金融機関に請求する金利を指します。 1日から12ヶ月先に満期を迎える短期ローンの機関。LIBORは、短期金利指数のベンチマークベースとして機能します。もう一方のスワップレッグは、投資家BからファンドAに支払われ、指定された期間におけるABCCorp。の株式の将来のトータルリターンに基づきます。
両レッグは、想定元本を使用して計算されます。この場合、両当事者は、5,000,000ドルの想定元本額に合意します。ファンドAと投資家Bは、契約の開始時または満期日に元本を交換しないことに注意してください。
その他のリソース
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- クレジットデフォルトスワップクレジットデフォルトスワップクレジットデフォルトスワップ（CDS）は、デフォルトやその他のリスクに対する保護を購入者に提供するクレジットデリバティブの一種です。CDSの買い手は、クレジットの満期日まで売り手に定期的に支払いを行います。契約では、売り手は、債務発行者が債務不履行になった場合、売り手が買い手にすべての保険料と利息を支払うことを約束します
- 金利スワップ金利スワップ金利スワップは、2つのカウンターパーティが将来の利払いの1つのストリームを別のストリームと交換することに同意するデリバティブ契約です。
- リスクとリターンリスクとリターン投資において、リスクとリターンには高い相関関係があります。潜在的な投資収益率の向上は、通常、リスクの増大と密接に関連しています。さまざまな種類のリスクには、プロジェクト固有のリスク、業界固有のリスク、競争リスク、国際リスク、および市場リスクが含まれます。
- スワップスプレッドスワップスプレッドスワップスプレッドは、スワップレート（スワップの固定レッグのレート）と同様の満期の国債の利回りの差です。国債（米国債など）はリスクのない証券と見なされるため、スワップスプレッドは通常、スワップ契約に関与する当事者が認識しているリスクレベルを反映しています。