スクーク（イスラム債または「シャリア準拠」債）は、適格な既存または将来の資産のポートフォリオの所有権の一部を表すイスラム金融証明書です。資産の種類資産の種類一般的な種類には、流動、非流動、物理的、無形、動作中、および非動作中。正しく識別し、。これらは、従来の債券のイスラム版と見なすことができます。債券債券は、資本を調達するために企業や政府によって発行される債券です。債券発行者は、債券保有者から資本を借り入れ、指定された期間、固定（または変動）金利で固定支払いを行います。。
シャリーア（イスラム法）は、高利貸しで搾取的であると考えられている利息支払い（リバ）による貸付を禁止しています。したがって、イスラム金融では債券は禁止されています。
スクークは債務を表していない現在の債務貸借対照表では、現在の債務は1年（12か月）以内に支払われるべき債務です。これは流動負債および正味運転資本の一部として記載されています。すべての企業が現在の債務項目を持っているわけではありませんが、満期が1年未満のローンに明示的にそれを使用している企業があります。。発行時に、発行者は投資家に証明書を販売します。次に、発行者は証明書からの収益を使用して資産を購入し、投資家は資産の部分的な所有権を受け取ります。投資家はまた、資産によって生み出された利益の一部を受け取る権利があります。
スクークvs.ボンド
スクークは従来の債券に代わるものです。イスラム債と従来の債券は、次の特徴を共有しています。
- 投資家は一連の支払いを受け取ります。従来の債券は投資家に利息の支払いを提供しますが、スクークは投資家が原資産によって生み出された利益を受け取ることを可能にします。
- 株式よりもリスクの低い投資：スクークと債券は、株式に比べてリスクの低い投資と見なされます。
- 最初に発行者によって販売された：両方とも最初に発行者によって投資家に販売されます。その後、両方の証券が店頭で取引されます。店頭（OTC）店頭（OTC）は、正式な取引所の外部で、取引所規制当局の監督なしに実行される2つのカウンターパーティ間の証券の取引です。OTC取引は、ディーラーネットワークを通じて、店頭市場（物理的な場所のない分散型の場所）で行われます。。
以下の表に要約されているように、類似性にもかかわらず、イスラム債と従来の債券の間に重要な違いはほとんどありません。
| スクーク | ボンド | |
|---|---|---|
| 所有 | 資産の部分所有権 | 債務 |
| コンプライアンス | シャリーアに準拠 | 発行国/地域に準拠 |
| 価格設定 | 原資産の価値に基づく | 発行者の信用度に基づく |
スクーク証明書の発行プロセス
スクークのユニークな性質は、金融商品のための特定の発行プロセスを必要とします。次の手順は、発行プロセスで一般的です。
- 資本を必要とする会社（「オリジネーター」と呼ばれる）が特別目的事業体（SPV）を設立する特別目的事業体（SPV）特別目的事業体（SPV / SPE）は、特定の狭い目的のために作成された別個の事業体です。 、そしてそれはオフバランスシートに保持されます。SPVはです。SPVは、オリジネーターが財政問題に苦しんでいる場合、債権者から原資産を保護します。
- この特別目的事業体（SPV）は、投資家に販売されるスクーク証明書を発行します。
- 次に、オリジネーターは、投資家への証明書の販売からの収益を使用して、必要な資産を購入します。
- SPVはオリジネーターから資産を購入します。
- SPVは、資産売却代金をオリジネーターに支払います。
- SPVは、オリジネーターへの資産のリースを設定します。次に、オリジネーターはSPVにリース料を支払い、SPVは後でその支払いをリース収入として保有者に分配します。
- リースの終了日に、オリジネーターは資産をSPVから額面価格で買い戻します。SPVは収益を証明書保有者に分配します。
追加リソース
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