オペレーティングリースは、所有権なしで資産を使用および運用するための契約です。共通資産有形資産有形資産は、物理的な形態を持ち、価値を保持する資産です。例には、有形固定資産が含まれます。有形資産は見られ、感じられ、火事、自然災害、または事故によって破壊される可能性があります。一方、無形資産は、物理的な形態を欠き、リースされる知的財産などの不動産で構成されます。不動産不動産は、建物、備品、道路、構造物などの土地と改良で構成される不動産です。およびユーティリティシステム。所有権は、土地、改良、および鉱物、植物、動物、水などの天然資源、自動車、航空機、または重機の所有権を与えます。所有せずに賃貸することにより、オペレーティングリースにより、企業は資産を貸借対照表に記録しないようにすることができます。3つの財務諸表3つの財務諸表は、損益計算書、貸借対照表、およびキャッシュフロー計算書です。これらの3つのコアステートメントは、営業費用として扱うことで複雑になっています。固定費と変動費費用は、その性質に応じていくつかの方法で分類できるものです。最も一般的な方法の1つは、固定費と変動費による分類です。固定費は生産量の単位の増減によって変化しませんが、変動費は完全に依存します。これらの3つのコアステートメントは、営業費用として扱うことで複雑になっています。固定費と変動費費用は、その性質に応じていくつかの方法で分類できるものです。最も一般的な方法の1つは、固定費と変動費による分類です。固定費は生産量の単位の増減によって変化しませんが、変動費は完全に依存します。これらの3つのコアステートメントは、営業費用として扱うことで複雑になっています。固定費と変動費費用は、その性質に応じていくつかの方法で分類できるものです。最も一般的な方法の1つは、固定費と変動費による分類です。固定費は生産量の単位の増減によって変化しませんが、変動費は完全に依存します。
オペレーティングリースとキャピタルリース
オペレーティングリースはキャピタルリースとは異なり、異なるガイドラインの下で処理する必要があります。オペレーティングリースでは、借手は所有権のリスクを享受しませんが、税制上の優遇措置を請求することはできません。
キャピタルリースとして適格となるリースの場合キャピタルリースとオペレーティングリースキャピタルリースとオペレーティングリースの違い-キャピタルリース（またはファイナンスリース）は会社のバランスシート上の資産のように扱われますが、オペレーティングリースは費用ですそれはバランスシートから外れたままです。キャピタルリースは不動産を所有するようなものであり、オペレーティングリースは不動産を借りるようなものだと考えてください。、GAAPで概説されている次の基準のいずれかを満たしている必要があります。
- リース期間は、資産の見積耐用年数の75％以上です。
- リース料の現在価値が資産の公正価値の90％以上である
- 資産の所有権は、リースの終了時に借手に譲渡される場合があります
- リースには、借手がリース終了時に市場価格を下回る機器を購入するための割安購入オプションが含まれています。
さらに、IFRSの下では、キャピタルリースとしての資格を得るためにリースが満たすことができる基準がさらにいくつかあります。
- リース資産は、借手のみが大きな変更を加えることなくこれらの資産を利用できるという点に特化しています。
キャピタルリースでは、借手は所有者と見なされ、減価償却費を請求できます。減価償却費減価償却費は、時間の経過とともに、プラント、有形固定資産の使用および損耗に合わせて価値を下げるために使用されます。減価償却費は、長期資産が生み出す収益に関連するため、長期資産の費用と価値をより適切に反映するために使用されます。支払利息支払利息支払利息は、負債またはキャピタルリースを通じて資金を調達する会社から発生します。利息は損益計算書に記載されていますが、債務スケジュールから計算することもできます。スケジュールでは、会社の貸借対照表にあるすべての主要な負債の概要を示し、税務上の目的で乗算して利息を計算する必要があります。リース資産とリース料は貸借対照表に表示されます貸借対照表貸借対照表は、3つの基本的な財務諸表の1つです。これらのステートメントは、財務モデリングと会計の両方にとって重要です。貸借対照表には、会社の総資産と、これらの資産が負債または資本を通じてどのように資金調達されているかが表示されます。資産=負債+資本。
オペレーティングリースの活用
リースが上記の基準のいずれも満たさない場合、オペレーティングリースと見なされます。オペレーティングリースで取得した資産は、バランスシートに報告する必要はありません。同様に、オペレーティングリースを負債として報告する必要はありません。負債負債は、他の事業体または事業に対する経済的利益の会社の将来の犠牲をもたらす会社の金銭的義務です。負債は、企業の資金源としての資本に代わるものになる可能性があります。yは負債として扱われないため、貸借対照表上で。当社は、オペレーティングリースに基づいて取得した資産の減価償却を記録していません。
ただし、リースが上記の基準のいずれかを満たしている場合は、代わりにキャピタルリースと見なされます。キャピタルリースは、オペレーティングリースとは異なる方法で扱われます。キャピタルリースは、営業費用として扱われるのではなく、資金調達費用と見なされます。したがって、このシフトを考慮して、リース費用、減価償却費、および支払利息の数値を調整する必要があります。
これは営業利益に影響を及ぼします。営業利益営業利益は、営業利益または金利税引前利益（EBIT）とも呼ばれ、営業の直接および間接費用を差し引いた後に残った収益額です。支払利息、受取利息、およびその他の営業外収益源は、営業利益の計算では考慮されません。営業利益は、これらの費用が再分類されると常に増加します。ただし、純利益に正味の影響はありません。純利益純利益は、損益計算書だけでなく、3つの主要な財務諸表すべてにおいて重要な項目です。損益計算書を通じて取得されますが、純利益は貸借対照表とキャッシュフロー計算書の両方で使用されます。 、数の変化がバランスするので。
オペレーティングリースを活用するには、完全調整法と概算法の2つの方法があります。
＃1：完全調整方法
ステップ1：入力データを収集する
オペレーティングリース費用、営業利益、報告された負債、負債のコスト、および報告された支払利息を検索します。
資本コストは、会社の債券格付けを使用して見つけることができます。資本コスト負債コストは、会社が債務者と債権者に提供する収益です。資本コストは、評価分析のWACC計算で使用されます。。既存の債券格付けがない場合は、会社のインタレストカバレッジレシオを使用して「合成」債券格付けを計算できます。インタレストカバレッジレシオを使用して、ニューヨーク大学スターンビジネススクールのアスワスダモダラン教授が作成したこの表と比較してください。
残りの入力データは、会社の財務諸表に記載されています。3つの財務諸表3つの財務諸表は、損益計算書、貸借対照表、およびキャッシュフロー計算書です。これらの3つのコアステートメントは、複雑に、または財務諸表への注記です。
ステップ2：オペレーティングリース契約の現在価値を計算する
オペレーティングリースを資本化することにより、金融アナリストは基本的にリースを負債として扱います。リースとリースで取得した資産の両方が貸借対照表に表示されます。会社は、資産を説明するために減価償却費を調整し、負債を説明するために支払利息を調整する必要があります。
これを行うには、オペレーティングリースの負債価値を見つける必要があります。毎年の費用を負債のコストで割り引いて、将来のオペレーティングリース費用の現在価値を求めます。負債のコスト負債のコストは、企業が債務者と債権者に提供する収益です。資本コストは、評価分析のWACC計算で使用されます。。年金法は、リース費用が提供され、複数年の期間（たとえば、6〜10年）にわたって一定である場合に使用できます。
ステップ3：減価償却費、帰属利息、および調整後支払利息を計算します
減価償却費を計算し、支払利息を調整する必要があります。減価償却費の計算には、リースの負債価値を使用し、定額法を採用しています。定額法定額法定額法は、資産の減価償却を割り当てるために最も一般的に使用され、最も簡単な方法です。定額法では、年間減価償却費は、資産の原価から残存価額を差し引いたものを耐用年数（年数）で割ったものに等しくなります。このガイドには、例、式、説明があります。
支払利息を調整するために、単純化した仮定から始めます。オペレーティングリース費用は、帰属支払利息と減価償却費の合計に等しくなります。この仮定により、新しく計算された減価償却額を使用して、オペレーティングリースの帰属支払利息を見つけることができます。今年のオペレーティングリース費用と計算された減価償却額の差をとって、リースの帰属利息を見つけます。
最後に、オペレーティングリースに帰属する支払利息を支払利息に追加して、調整後の利息を求めます。
ステップ4：財務を調整する
まず、営業利益を調整する必要があります。報告された営業利益（EBIT）から始めるEBITガイドEBITは、金利税引前利益の略で、純利益前の損益計算書の最後の小計の1つです。EBITは営業利益と呼ばれることもあり、売上高からすべての営業費用（生産および非生産コスト）を差し引いて求められるため、これと呼ばれます。。次に、当年度のオペレーティングリース費用を加算し、リース資産の減価償却費を差し引いて、調整後営業利益を算出します。
営業利益は変化しましたが、仮定を単純化したため、純利益に変化はないはずです。以下はこれを説明する計算です：
最後に、負債を調整するには、報告された負債の価値（負債の簿価）を取得し、リースの負債の価値を追加します。
＃2：近似法
ステップ1：入力データを収集する
完全な調整方法と同様に、同じ入力データを収集する必要があります。
ステップ2：オペレーティングリース契約の現在価値を計算する
近似法の2番目のステップは、完全調整法の2番目のステップと同じです。リースの負債価値に到達するには、オペレーティングリース契約の現在価値を計算する必要があります。
ステップ3：帰属利息、調整済み支払利息、および減価償却費を計算します
完全調整法とは異なり、近似法は帰属利息の計算から始まります。減価償却方法を気にする必要がないため、これは簡単です。減価償却方法最も一般的なタイプの減価償却方法には、定額法、二重定率法、生産単位、および年数の合計が含まれます。資産の減価償却を計算するためのさまざまな式があります。減価償却費は、有形資産の耐用年数にわたって原価を配分するために会計で使用されます。およびガイドライン。オペレーティングリースの帰属利息を計算するには、リースの負債価値に負債コストを掛けます。
この帰属利息値を使用して、支払利息を調整できます。これを行うには、帰属利息を支払利息に追加します。
最後に、前述の単純化した仮定を使用して、当年度のオペレーティングリース費用と帰属利息の差を取り、減価償却費を求めます。
ステップ4：財務を調整する
概算法による財務調整は、完全調整法とは少し異なります。営業利益を調整することから始めます。その年の報告された営業利益（EBIT）を取得し、計算された帰属利息をオペレーティングリースに加算して、調整後の営業利益を取得します。
完全調整方式と同様に、営業利益は変化しているものの、純利益は変化してはならない。以下は、この効果を説明するための計算です。
最後に、負債の調整は完全な調整方法と同じです。リースの負債額を報告された負債額に追加します。
評価への影響
会社へのフリーキャッシュフロー（FCFF）には2つの影響があります。レバレッジなしのフリーキャッシュフローレバレッジなしのフリーキャッシュフローは、会社が支払利息なしで完全に無借金であると仮定した場合のビジネスの理論上のキャッシュフローの数値です。オペレーティング・リース費用を資本化して資金調達費用として扱う場合：
- 資産計上されたオペレーティングリースの帰属支払利息が営業利益（EBIT）に加算されるため、FCFFは増加します。
- 設備投資の純変動によりリースの現在価値が増加した場合（およびその逆の場合）、FCFFは減少します。設備投資設備投資とは、企業が長期資産の購入、改善、または保守に使用する資金を指します。会社の効率または能力を向上させます。長期資産は通常、物理的であり、複数の会計期間の耐用年数があります。 。これは、オペレーティングリースを資本化する場合、設備投資のように扱わなければならないために発生します。
さらに、加重平均資本コスト（WACC）WACC WACCは、企業の加重平均資本コストであり、資本と負債を含む混合資本コストを表します。WACCの式は=（E / V x Re）+（（D / V x Rd）x（1-T））です。このガイドでは、その概要、使用理由、計算方法を説明します。また、ダウンロード可能なWACC計算機は、負債比率が増加するにつれて減少し、企業の価値にプラスの影響を与えます。企業価値の増加は、資本の価値ではなく、負債の価値のみに由来することに注意することが重要です。デットレシオが安定しており、リースが公正に評価されている場合、オペレーティングリースをデットとして扱うことは、資本の価値に中立的な影響を与えるはずです。
その他のリソース
このリースに関するファイナンスガイドをお楽しみいただけたでしょうか。詳細については、次の無料の財務リソースを参照してください。
- リース分類リース分類リース分類には、オペレーティング・リースとキャピタル・リースが含まれます。リースは、資産を使用する権利を持つために会社が行う取引の一種です。リースでは、会社は、資産を使用する能力と引き換えに、家賃とは異なり、合意された金額を相手方に支払います。
- リース会計リース会計リース会計ガイド。リースとは、資産/資産の所有者が、他の当事者が金銭またはその他の資産と引き換えに資産/資産を使用することを許可する契約です。会計で最も一般的な2つのタイプのリースは、オペレーティングとファイナンス（キャピタルリース）です。長所、短所、および例
- プリペイドリースプリペイドリースプリペイドリースは、借手がリース期間後に資産を購入できるように、有形資産を構成する際に使用されます。この構造には通常、長期にわたる資産の使用のためのリースの前払いが含まれます。
- 貸借対照表項目の予測貸借対照表項目の予測貸借対照表項目の予測には、運転資本、PP＆E、負債株式資本、および純利益の分析が含まれます。このガイドでは、計算方法について説明しています。