アービトラージは、同じ資産のさまざまな市場での価格差を利用する戦略です。資産の種類一般的な種類の資産には、流動、非流動、物理的、無形、運用、および非運用が含まれます。正しく識別し、。それが行われるためには、価格が異なる少なくとも2つの同等の資産の状況が存在する必要があります。本質的に、裁定取引は、トレーダーがトレーダーの勝利の考え方マスタートレーダーであるということは、より良い戦略と分析を策定することだけでなく、勝利の考え方を開発することでもある状況です。さまざまな市場での資産価格の不均衡から利益を得ることができます市場の種類-ディーラー、ブローカー、取引所市場には、ブローカー、ディーラー、および取引所市場が含まれます。各市場は、流動性と管理に影響を与える異なる取引メカニズムの下で運営されています。さまざまなタイプの市場では、このガイドで概説されているさまざまな取引特性が可能です。裁定取引の最も単純な形式は、価格が低い市場で資産を購入すると同時に、資産の価格が高い市場で資産を売却することです。
アービトラージは広く使用されている取引戦略であり、おそらく存在する最も古い取引戦略の1つです。 Traders Sales and Trading Salary Guideこの販売および取引給与ガイドでは、販売および取引部門の仕事とそれに対応する2018年の平均給与について説明します。販売および取引は投資銀行の主要な機能の1つです。戦略に従事する人は仲裁人と呼ばれます。
この概念は、市場効率理論と密接に関連しています。効率的市場仮説効率的市場仮説は、主にユージン・ファーマの1970年に詳述された研究に起因する概念から派生した投資理論です。理論によれば、市場が完全に効率的であるためには、裁定取引の機会があってはなりません。すべての同等の資産は同じ価格に収束する必要があります。さまざまな市場での価格の収束は、市場の効率を測定します。
両方の資本資産価格モデル（CAPM）資本資産価格モデル（CAPM）資本資産価格モデル（CAPM）は、期待収益と証券のリスクとの関係を説明するモデルです。CAPMの公式は、証券のベータに基づいて、証券のリターンがリスクフリーリターンにリスクプレミアムを加えたものに等しいことを示しています。裁定価格理論裁定価格理論裁定価格理論（APT）は、次のような資産価格理論です。資産のリターンは、資産の価格設定の誤りが原因で裁定取引の機会が発生するという説明の線形関係で予測できると考えています。機会が十分に探求されれば、同等の資産の価格は収束するはずです。
アービトラージの例
簡単な例
6歳のウォーレンバフェットは、裁定取引から利益を得ることができると考えました。彼はコカコーラの6パックを25セントで購入し、近所で各ボトルを5セントで販売し、1パックあたり5セントの利益を上げました。若いウォーレンバフェットは、6パックの価格と、人々が1本のボトルに喜んで支払う価格との違いから利益を得ることができると考えました。
より複雑な例
裁定取引の機会の非常に一般的な例は、国境を越えた上場企業です。ある個人が、カナダのTSXに上場しているABC社の株式を所有しており、10.00カナダドルで取引されているとします。同時に、NYSEに上場されているABC株は8.00米ドルで取引されています。現在のCAD / USDの為替レートは1.10です。トレーダーは、NYSEの株式を8.00米ドルで購入し、TSXの株式を10.00カナダドルで売却することができます。これにより、彼は1株あたり1.09米ドルの利益を得ることになります。
必要な取引条件
次の条件が満たされた場合、裁定取引が発生する可能性があります。
- 資産価格の不均衡：これは裁定取引の主要な条件です。価格の不均衡はさまざまな形をとることがあります。
- 異なる市場では、同じ資産が異なる価格で取引されます。
- 同様のキャッシュフローを持つ資産キャッシュフローキャッシュフロー（CF）は、企業、機関、または個人が持っている金額の増減です。金融では、この用語は、特定の期間に生成または消費された現金（通貨）の量を表すために使用されます。CFにはさまざまな種類があり、さまざまな価格で取引されています。
- 現在、期待値とは異なる価格で取引されている既知の将来価格の資産期待収益投資の期待収益は、投資家に提供できる可能性のある収益の確率分布の期待値です。投資収益率は、さまざまな確率に関連付けられたさまざまな値を持つ未知の変数です。将来のキャッシュフローの。
- 同時取引実行：価格差を把握するために、同一または同等の資産の購入と売却を同時に実行する必要があります。取引が同時に実行されない場合、取引は重大なリスクにさらされます。
アービトラージとの取引
これは単純な戦略ですが、投資ファンドはごくわずかです。ミューチュアルファンドミューチュアルファンドは、株式、債券、またはその他の証券に投資する目的で多くの投資家から集められた資金のプールです。投資信託は投資家のグループによって所有され、専門家によって管理されています。さまざまな種類のファンド、それらがどのように機能するか、そしてそれらに投資することの利点とトレードオフがそのような戦略のみに依存していることについて学びます。この事実は、一般的に短命な状況を悪用することに関連する困難によって説明することができます。ほんの一瞬で取引注文を実行できる電子取引の台頭により、誤った価格の資産の差異がごくわずかな時間で発生します。この意味で、取引速度の向上は市場の効率を向上させました。
さらに、価格が異なる同等の資産は、一般に、裁定取引の取引コストよりも小さい、価格のわずかな違いを示します。これにより、裁定取引の機会が事実上無効になります。
アービトラージは、機会を特定して取引を実行するために多大なリソースを必要とするため、一般的に大規模な金融機関によって悪用されます。それらは、同等の資産を見つけるために、デリバティブ契約や他の形式の合成商品などの複雑な金融商品を使用して実行されることがよくあります。デリバティブ取引は、しばしば証拠金取引と取引を実行するために必要な多額の現金を伴います。
絵画はオルタナティブ資産オルタナティブ投資市場（AIM）オルタナティブ投資市場（AIM）は、ロンドン証券取引所（LSE）のサブエクスチェンジ市場として1995年6月19日に開始されました。市場は主観的価値を持って設計されており、裁定取引の機会を生み出す傾向があります。たとえば、ある画家の絵は、ある国では安く売れるかもしれませんが、彼らの絵のスタイルがより高く評価されている別の文化では、かなり高く売れます。美術商は、絵画が安い場所で購入し、価格が高い国で販売することで裁定取引を行うことができます。
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- 証拠金での購入証拠金での購入または証拠金での購入とは、証券を購入するために資金を借りるために、通常はブローカーに担保を提供することを意味します。株式では、これは、ポートフォリオのオープンポジションの利益の一部を使用して追加の株式を購入することにより、証拠金で購入することも意味します。
- ロングポジションとショートポジションロングポジションとショートポジション投資において、ロングポジションとショートポジションは、証券が上昇する（ロングの場合）または下降する（ショートの場合）という投資家による方向性のある賭けを表します。資産の取引では、投資家はロングとショートの2種類のポジションを取ることができます。投資家は、資産を購入する（ロングになる）か、売却する（ショートする）ことができます。
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