リバースコンバーチブルノート（RCN）は、キャッシュフローの問題に苦しむ投資家に非常に役立つ短期投資オプションです。 RCNは有価証券です。有価証券有価証券は、株式または上場会社の負債証券のいずれかに対して発行される無制限の短期金融商品です。発行会社は、事業活動および拡大にさらに資金を提供するための資金を調達するという明確な目的のためにこれらの商品を作成します。一貫性のある予測可能な収入を提供し、投資家が一般的にハイイールド債からのみ見るリターンを含め、従来のリターンに匹敵し、それを上回ります。年間クーポンレートクーポンレートクーポンレートは、債券の額面価格に基づいて、債券保有者に支払われる年間利息収入の金額です。逆転換社債では25％を超える場合があります。RCNは、「リバーシブルノート」または「リバース交換可能証券」と呼ばれることもあります。
RCNはどのように機能しますか？
逆転換社債は、満期に達するまで投資家に利息を支払うクーポン付きの投資です。 RCNの満期は、最短で数か月から最長で数年までさまざまです。ほとんどの場合、証券は株式のパフォーマンスに基づいています。株式株式とは何ですか？会社の株式を所有する個人は株主と呼ばれ、会社の残余資産と収益の一部を請求する資格があります（会社が解散した場合）。 「株式」、「株式」、および「株式」という用語は同じ意味で使用されます。それが彼らの根底にあります。ほとんどの場合、ノートは米国の主要な金融機関のトップバンクによって発行されます。米国連邦預金保険公社によると、2014年2月の時点で米国には6,799のFDIC保険付き商業銀行がありました。国の中央銀行は連邦準備銀行であり、1913年に連邦準備法が成立した後に誕生しました。ノートにリンクされた株式を最初に発行した会社は、いかなる形でも関与していません。
リバースコンバーチブルノートには、プットオプションとデット商品の2つの主要な部分があります。ノートが購入されると、買い手はRCNの発行者に、将来、原資産を提供する機会を与えます。
逆転換社債の支払いの決定
逆転換社債は、満期に達する前に投資家に所定のクーポンレートを支払います。支払いは通常、四半期ごとに行われます。レートの一貫性は、RCNの原株のボラティリティを反映しています。株式のボラティリティの可能性が高いほど、投資家はより多くのリスクを引き受けます。より大きなリスクを冒そうとする投資家のために、プットオプションに対してより多くが提供されます。これはより高いクーポンレートを意味します。
満期に達すると、投資家は元の投資の全額償還、または逆転換社債の原資産である株式の以前に決定された数量のいずれかを受け取ります。株式数は、投資家の当初の投資額を株式の初期価格で割って計算されます。
支払いの構造
投資家が初期投資を受け取るか、株式を受け取るかを決定するために使用される2つの構造があります。
1.基本構造
基本的な構造では、RCNの原株が当初の価格以上で終了した場合、投資家は元の投資の100％を受け取ります。株式が当初の価格を下回った場合、投資家は株式の形で支払いを受け取ります。つまり、投資家は初期投資の全額を払い戻すことはできません。
2.ノックイン構造
リバースコンバーチブルノートのノックイン構造には、基本構造と同じ原理が含まれます。ただし、投資家はいくつかのマイナス面の保護も受けます。たとえば、投資家が、保護バリアとして機能する70％のノックインレベルを含む20,000ドルのRCN投資を行ったとします。RCNの原株の初期価格が60ドルで、RCNの満期時の株式の価格が42ドルのノックイン価格よりも高い場合、投資家は最初の20,000ドルの投資を受け取ります。株式がその存続期間中にノックイン価格を下回り、ノートの満期時にそれを下回った場合、投資家は株式を受け取ります。この例では、投資家は約333株（$ 20,000÷$ 60）を受け取ります。
RCNのリスク
逆転換社債の基本的なリスクは、債券が満期になると元本投資の一部を失うことです。投資家が受け取ることができる最大金額は、クーポン金利に制限されていることに注意してください。注意すべきリスクがさらにいくつかあります。
1.税金
RCNは、プットオプションと債務証書で構成される2つの部分からなる投資です。これはRCNの税務上の取り扱いを複雑にし、投資家が彼のリターンに対して通常の所得税とキャピタルゲイン税を支払うことを要求される可能性があることを意味します。
2.デフォルトリスク
RCNを購入することにより、投資家は、発行会社がノートの存続期間中に定期的に利息を支払い、ノートが満期に達すると元本を支払うことができる能力に依存する必要があります。
3.規定を呼び出す
特定のRCNには、RCNが実を結び始めたとき、および金利が低いときに、RCNの投資家を取り除くことができる緩和機能が含まれています。
4.流通市場の制限
各投資家は、RCNを満期まで保持する用意がある必要があります。ほとんどの場合、RCNを発行する金融機関は流通市場を維持しようとします。流通市場流通市場は、投資家が他の投資家から証券を売買する場所です。例：ニューヨーク証券取引所（NYSE）、ロンドン証券取引所（LSE）。投資家がRCNを成熟する前に売却できるようにします。ただし、流通市場が利用可能であるという保証はなく、投資家は、売却した場合、RCNの当初のコストよりも低くなるという追加のリスクを負います。
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