資本構成とは、負債の金額を指します。負債の市場価値負債の市場価値とは、投資家が企業の負債を購入する意思のある市場価格を指します。これは、貸借対照表の簿価とは異なります。および/または資本価値株式価値は、株主に帰属する会社の総価値として定義することができます。株式価値を計算するには、Financeのこのガイドに従ってください。事業の資金調達と資産の資金調達のために会社に雇用されています。企業の資本構造は通常、負債から資本への財務として表されます。財務財務の記事は、重要な財務概念を自分のペースでオンラインで学習するための自習ガイドとして設計されています。何百もの記事を閲覧してください！または負債対資本の比率。
負債と自己資本は、事業の運営、設備投資に資金を提供するために使用されます。設備投資の計算方法-式このガイドでは、財務モデリングと分析のために損益計算書と貸借対照表から設備投資式を導き出すことによって設備投資を計算する方法を示します。、買収、およびその他の投資。事業の資金調達に負債と資本のどちらを使用するかを決定する際に企業がしなければならないトレードオフがあり、マネージャーは最適な資本構造を見つけるために2つのバランスを取ります。
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最適な資本構成
企業の最適な資本構造は、多くの場合、加重平均資本コストが最小になる負債と資本の比率として定義されます（WACC WACC WACCは、企業の加重平均資本コストであり、資本と負債を含む混合資本コストを表します。 。WACCの式は=（E / V x Re）+（（D / V x Rd）x（1-T））です。このガイドでは、その概要、使用理由、計算方法、また、会社にダウンロード可能なWACC計算機を提供します）。この技術的定義は実際には常に使用されているわけではなく、企業は多くの場合、理想的な構造がどうあるべきかについて戦略的または哲学的な見解を持っています。
構造を最適化するために、会社はより多くの負債または株式を発行することができます。取得した新しい資本は、新しい資産への投資に使用される場合もあれば、資本増強の一形態として、現在未払いの負債/資本を買い戻すために使用される場合もあります。
デットとエクイティのダイナミクス
以下は、投資家と企業の視点から見た負債と資本の間のダイナミクスの図解です。
債務投資家は、破産した場合に事業の資産に対して最初の請求を行うため、リスクが少なくなります。破産破産は、返済できない人間または非人間のエンティティ（企業または政府機関）の法的地位です。債権者への未払いの債務。。このため、彼らはより低い収益率を受け入れ、したがって、会社は株式と比較して負債を発行するときの資本コストが低くなります。
株式投資家は、負債投資家が返済された後にのみ残価を受け取るため、より多くのリスクを負います。このリスクと引き換えに、投資家はより高い収益率を期待しているため、暗黙の資本コストは負債のコストよりも高くなります。
資本コスト
企業の総資本コストは、資本コストと負債コストの加重平均であり、加重平均資本コスト（WACC）として知られています。WACCWACCは、企業の加重平均資本コストであり、以下を含む混合資本コストを表します。資本と負債。WACCの式は=（E / V x Re）+（（D / V x Rd）x（1-T））です。このガイドでは、その概要、使用理由、計算方法、およびダウンロード可能なWACC計算機について説明します。
式は次のとおりです。
WACC =（E / V x Re）+（（D / V x Rd）x（1 – T））
どこ：
E =会社の株式の市場価値（時価総額）
D =会社の負債の市場価値
V =資本の合計値（資本と負債）
E / V =資本である資本の割合
D / V =負債である資本の割合
Re =資本コスト（必要な収益率）
Rd =負債のコスト（既存の負債の満期までの利回り）
T =税率
詳細については、ファイナンスのビジネス評価コースまたはコーポレートファイナンスの無料入門コースをご覧ください。
産業別の資本構成
資本構成は業界によって大きく異なります。鉱業のような循環産業鉱業資産評価手法業界の主な鉱業評価方法には、純資産価値に対する価格P / NAV、キャッシュフローに対する価格P / CF、総取得コストTACおよびEV /リソースが含まれます。鉱業資産または鉱業会社を評価する最良の方法は、テクニカルレポートで作成された鉱山計画を考慮に入れた割引キャッシュフロー（DCF）モデルを構築することです。借金を返済する彼らの能力についてあまりにも不確実です。
銀行や保険などの他の業界は、莫大なレバレッジを使用しており、そのビジネスモデルには多額の負債が必要です。
民間企業、特に所有者からの個人的な保証が必要な中小企業は、株式よりも負債を使うのに苦労するかもしれません。
ビジネスを資本増強する方法
デットとエクイティの組み合わせを変更して資本構造を最適化する必要があると判断した企業には、この変更を行うためのいくつかのオプションがあります。
資本増強の方法は次のとおりです。
- 負債を発行し、株式を買い戻す
- 負債を発行し、株式投資家に多額の配当を支払う
- 株式を発行し、負債を返済する
これらの3つの方法はそれぞれ、ビジネスを資本増強する効果的な方法です。
最初のアプローチでは、会社は負債を発行してお金を借り、次に資本のすべてを使用して株式投資家から株式を買い戻します。これは、負債額を増やし、貸借対照表の資本額を減らす効果があります。
2番目のアプローチでは、会社はお金を借りて（つまり、負債を発行し）、そのお金を使用して1回限りの特別配当を支払います。これは、資本の価値を分割された価値だけ減らす効果があります。これは、負債を増やし、資本を減らすもう1つの方法です。
3番目のアプローチでは、会社は反対方向に動き、新株を売却して株式を発行し、そのお金を受け取って負債を返済します。株式は負債よりもコストがかかるため、このアプローチは望ましくなく、多くの場合、企業が過度にレバレッジをかけられ、必死に負債を減らす必要がある場合にのみ実行されます。
デットとエクイティの間のトレードオフ
企業の所有者と経営者が資本構造を決定する際に考慮しなければならない多くのトレードオフがあります。以下は、考慮すべきトレードオフの一部です。
公平性の長所と短所：
- 利息の支払いなし
- 必須の固定支払いはありません（配当は任意です）
- 満期日なし（資本返済なし）
- ビジネスの所有権と管理権を持っている
- 議決権を持っている（通常）
- 暗黙の資本コストが高い
- 高い収益率を期待（配当と資本増価）
- 清算の際に会社の資産について最後の請求があります
- 最大の運用上の柔軟性を提供します
借金の長所と短所：
- 利息の支払いがあります（通常）
- 返済スケジュールは決まっています
- 清算の際に会社の資産を最初に請求する
- 満たす必要のある規約と財務パフォーマンス指標が必要
- 運用の柔軟性に関する制限が含まれています
- エクイティよりもコストが低い
- 株式よりも低い収益率を期待
資本構成のビデオ説明
この短いビデオを見て、資本構造の定義、最適な資本構造とは何か、加重平均資本コスト（WACC）の計算など、このガイドで説明されている主要な概念をすばやく理解してください。
M＆Aにおける資本構成
企業がM＆Aを実行する場合M＆Aプロセスこのガイドでは、M＆Aプロセスのすべてのステップについて説明します。合併、買収、取引がどのように完了するかを学びます。このガイドでは、最初から最後までの買収プロセス、さまざまなタイプの買収者（戦略的購入と金融購入）、相乗効果の重要性、および取引コストの概要を説明します。統合されたエンティティの資本構造は、多くの場合、主要なものになる可能性があります。変化する。結果として得られる構造は、ターゲットに提供される対価の形式（現金と株式）、両社の既存の負債がそのまま残っているかどうかなど、多くの要因によって異なります。
たとえば、ElephantInc。が自社株を対価としてSquirrelCo。を買収することを決定した場合、バランスシート上の自己資本の価値が高まります。ただし、ElephantInc。がSquirrelCo。を買収するために現金（負債で賄われている）を使用する場合、貸借対照表の負債額は増加します。
統合された事業体のプロフォーマ資本構造を決定することは、M＆A財務モデリングの主要な部分です。以下のスクリーンショットは、2つの会社を統合して資本増強し、まったく新しいバランスシートを作成する方法を示しています。
詳細については、FinanceのM＆A財務モデリングコースをご覧ください。
レバレッジド・バイアウト
レバレッジドバイアウト（LBO）の場合レバレッジドバイアウト（LBO）レバレッジドバイアウト（LBO）は、負債を主な考慮事項としてビジネスを買収する取引です。LBOトランザクションは通常、プライベートエクイティ（PE）企業がさまざまな貸し手から可能な限り多く（購入価格の最大70〜80％）を借りて、内部収益率IRR> 20％のトランザクションを達成する場合に発生します。買収資金を調達するために大きな力を発揮します。この慣行は、一般的に、可能な限り最小限の株式を投資し、借り入れた資金で残高を調達しようとしているプライベートエクイティファームによって実行されます。
下の画像は、レバレッジを使用すると、負債が時間の経過とともに返済されるため、株主資本利益率が大幅に向上することを示しています。
LBOトランザクションの詳細LBOモデルLBOモデルはExcelに組み込まれており、レバレッジドバイアウト（LBO）トランザクション、つまり多額の負債を使用して資金を調達した会社の買収を評価します。プライベートエクイティファームがこの戦略をよく使用する理由。
追加の資本構成リソース
このガイドと資本構成の概要、および所有者、管理者、投資家が考慮しなければならない重要な考慮事項をお読みいただき、ありがとうございます。
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- WACCガイドWACCWACCは、企業の加重平均資本コストであり、資本と負債を含む混合資本コストを表します。WACCの式は=（E / V x Re）+（（D / V x Rd）x（1-T））です。このガイドでは、その概要、使用理由、計算方法、およびダウンロード可能なWACC計算機について説明します。
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