ボラティリティスマイルとは、同じ満期日を共有する複数のオプション契約のインプライドボラティリティによって作成されたパターンのU字型のグラフィック表現を指します。さまざまなインプライドボラティリティの値がインプライドボラティリティ（IV）インプライドボラティリティ（または単にIV）である場合に得られる地理的パターンは、オプションの価格を使用して、オプションの将来のボラティリティについて市場が言っていることを計算します。対応するオプション。笑顔のように、片方または両方の端が上向きに傾斜するように線が作成されます。
ソース
概要
- ボラティリティスマイルとは、同じ満期日を共有する複数のオプション契約のインプライドボラティリティによって作成されたパターンのU字型のグラフィック表現を指します。
- マネーアウトまたはマネーオプションのインプライドボラティリティがマネーオプションのインプライドボラティリティよりも高い状況で記録されたデータは、笑顔と呼ばれます。
- 金融史に記録された最初のボラティリティの笑顔は、1987年のブラックマンデーの株式市場の暴落の余波でした。
ボラティリティスマイルはいつ観察されますか？
オプションの評価は、オプションの満期までの残り時間、行使価格などの外部要因の影響を受けるため、オプションの価格を設定するプロセスは複雑です。行使価格行使価格は、保有者が保有する価格です。オプションのは、コールオプションまたはプットオプションのどちらを保有しているかに応じて、基礎となる証券を売買するオプションを行使できます。オプションは、行使価格として知られている特定の価格で契約を行使する権利を持つ契約です。オプションの、およびボラティリティの予想レベル、または原資産のインプライドボラティリティ。この不規則性は、市場でボラティリティの笑顔が観察されたときに反映されます。
ボラティリティの笑顔が観察される理由を説明する最も明白な仮説は、金銭にあるオプションとは対照的に、金銭内または金銭外のオプションに対する需要が高いということです。
ブラックショールズモデルと比較してより洗練され開発されたオプションモデルは、アウトオブザマネーオプションの高値につながっています。これは、アウトオブザマネーオプションに関連する過度のリスクエクスポージャーを説明するために行われます。
マネーアウトまたはマネーオプションのインプライドボラティリティがマネーオプションのインプライドボラティリティよりも高い状況で記録されたデータは、笑顔と呼ばれます。これは、オプションの行使価格がそのオプションの現在の市場価格から離れると、プットオプションとコールオプションのインプライドボラティリティが増加することを意味します。
一般に、アットザマネー（ATM）アットザマネー（ATM）のインプライドボラティリティは、オプションの行使価格が原資産の現在の市場価格と等しい状況を表します。これはオプションの概念であり、低いままである傾向があります。したがって、笑顔の存在は、マネーマネージャーが通常プットオプションよりもコールオプションを書くことを好むことを意味しました。
ブラックショールズモデル
ボラティリティの笑顔は典型的な観察ではなく、ブラックショールズオプション理論は完全にフラットなボラティリティ曲線を前提としています。
ブラックショールズモデルは、デリバティブ、特にオプションの価格設定に使用される標準的な公式です。オプションのインプライドボラティリティを対応する行使価格に対してプロットすると、ブラックショールズモデルは得られた曲線が平坦であると予測します。これは、すべてのオプションが同じ日に失効するように設定されており、同じ価格で評価された場合、同じインプライドボラティリティを持つ原資産を保有していることを意味します。
ただし、常に当てはまるとは限りません。市場はしばしば極端な出来事の目撃者であり、それは市場の一般的な傾向に矛盾を生み出す傾向があります。金融史上初めて記録されたボラティリティの笑顔は、1987年のブラックマンデー株式市場の暴落の余波でした。今日言及されているように、ブラックマンデー「ブラックマンデー」は1987年10月19日（月曜日）に行われました。この日、世界中の株式市場が暴落しました。
極端なイベントが発生すると、オプションの価格に大幅な変動が生じる可能性があるため、インプライドボラティリティを考慮する必要があります。したがって、財務モデルの作成中財務モデルのタイプ最も一般的なタイプの財務モデルには、3ステートメントモデル、DCFモデル、M＆Aモデル、LBOモデル、予算モデルが含まれます。トップ10のタイプを発見してください。極端なイベントの発生の可能性を考慮する必要があります。
ボラティリティスマイルの制限は何ですか？
ボラティリティスマイルは単なるモデルであり、オプションのインプライドボラティリティは必ずしもそれに一致するとは限りません。インプライドボラティリティは、笑顔ではなく、逆スキューまたは順スキューと一致している可能性があります。通常、外国為替オプションと短期株式オプションは、ボラティリティの笑顔と一致する傾向があります。一方、長期株式オプションとインデックスオプションは、スキューに合わせる傾向があります。
ボラティリティの笑顔は、常にきれいなU字型を持っているとは限りません。これは、需要と供給の不均衡などの外部市場要因が原因で発生する可能性があります。したがって、投資家は取引の決定を行う複数の要因が必要です。ボラティリティの笑顔は、市場のどのセグメントで価格のボラティリティが低下する可能性が高いかを示すものにすぎません。
追加リソース
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- ブラック火曜日ブラック火曜日ブラック火曜日は、1929年10月29日に発生した株式市場の暴落です。これは、米国の歴史の中で最も悲惨な市場の暴落と見なされています。ブラックマンデーイベントの前に、ロンドン証券取引所とブラックマンデーが墜落しました。
- 証券取引所証券取引所は、株式や債券などの証券を売買する市場です。証券取引所では、企業が資金を調達し、投資家がリアルタイムの価格情報を使用して情報に基づいた意思決定を行うことができます。取引所は、物理的な場所または電子取引プラットフォームにすることができます。
- ボラティリティアービトラージボラティリティアービトラージボラティリティアービトラージは、オプション取引で実装される統計的アービトラージ戦略の一種を指します。それは違いから利益を生み出します
- オプション：コールアンドプットオプション：コールアンドプットオプションは、特定の日付（有効期限）までに指定された価格（行使）で資産を売買する権利を保有者に与えるが、義務ではないデリバティブ契約の形式です。価格）。オプションには、コールとプットの2種類があります。米国のオプションはいつでも行使できます