P / FFO、または運用からの資金への価格は、不動産投資信託（REIT）のプライベートREITと上場REITの価値を決定する信頼性の高い最新の方法として説明できます。プライベートREITと上場REIT。不動産投資信託（REIT）は、私的または公的、取引または非取引のいずれかに分類できます。REITは特に不動産セクターに投資し、投資した不動産の賃貸収入をリースして回収します。P / FFOメトリックは、純利益に償却と減価償却を追加し、次に不動産の売却による利益を差し引くことによって計算されます。
EPS（1株当たり利益）のようなREITの価値を決定する他の従来の方法とは異なり、1株当たり利益（EPS）1株当たり利益（EPS）は、会社の利益の普通株主の部分を決定するために使用される重要な指標です。 EPSは、各普通株の利益とP / E（株価収益率）を測定します。株価収益率株価収益率（P / E比）は、企業の株価と1株当たり利益の関係です。それは投資家に会社の価値のより良い感覚を与えます。 P / Eは市場の期待を示し、現在（または将来）の収益の単位あたりに支払う必要のある価格であり、FFOは大部分が信頼できます。 FFOの評価では、減価償却費の値が含まれていますが、純利益が最終的な収益です。ほとんどの企業では、減価償却費は、投資コストの一部として割り当てられる受け入れられた費用です。しかし、不動産では、不動産の価値が高くなり、設備や機械などの他の資産のように価値が下がることはめったにありません。
純利益は、不動産パフォーマンスの劣った指標です。純利益とは異なり、FFOは減価償却を除外しているため、不動産パフォーマンスのより好ましい指標になります。企業は、すべての報告期間の脚注でFFOと純利益の値を開示する必要があります。FFOは、純利益に減価償却費を加えたものに等しくなります。償却償却費は、予定された、事前に決定された少額の支払いを通じて負債を返済する行為を指します。期間償却が適用されるほぼすべての分野で、これらの支払いは元本と利息の形で行われます。この用語は、減価償却の概念とも密接に関連しています。不動産の売却による利益を差し引いたもの。利益は非経常的であり、事業の中核事業の一部ではないため、差し引かれます。
クイックサマリー
- P / FFO（Price to Funds From Operations）は、純利益に償却費と減価償却費を加算し、不動産の売却益を差し引いて計算されます。
- P / FFOは、企業全体の数値全体または1株当たりベースで見積もることができます。
- P / FFOは、AFFO、FFOマルチプル、P / Eなどの他の手順とともに、不動産業界の評価に役立ちます。
P / FFOの強み
P / FFOは、他のどの原価計算手順よりもREITパフォーマンスの優れた指標です。多くの不動産投資は時間の経過とともに価値が増加するため、他の種類の資産のように減価償却するべきではありません。ただし、多くの従来の原価計算手順では、減価償却費が費用として請求されますが、多くのプロパティは時間の経過とともに価値が増加します。 FFOは、不動産の減価償却を考慮せず、むしろ減価償却額を純利益に戻すため、REIT値の優れた予測子です。
FFOは、資産の売却から利益または損失を差し引きます。これは、トランザクションを含めると、各期間で報告される収益に差異が生じるためです。ある期間に不動産の売却で利益を上げた場合は収益性が高すぎると見なされ、他の期間では不動産を売却しなかった場合に収益性が低いと見なされます。他の評価方法は同様の考慮を行わず、信頼性が低くなります。
P / FFOの弱点
P / FFOは、資本的支出の控除を考慮していません。資本的支出資本的支出とは、企業の効率または能力を向上させるために長期資産の購入、改善、または保守のために企業が使用する資金を指します。長期資産は通常、物理的であり、複数の会計期間の耐用年数があります。既存のポートフォリオのプロパティのメンテナンスなど。不動産の高水準を維持するためには、建物の塗り替えや使い古した屋根の交換などの設備投資が重要です。 FFOはそのような支出を考慮していないため、すべての費用と支出を差し引いた後の真の残余額ではありません。運用からの調整済み資金（AFFO）は、省略された調整を考慮して、このような弱点に対処します。
AFFOは、FFOよりもREIT値のより良い予測因子と見なされています。いくつかの理由から、AFFOはFFOよりも優先されます。その理由の1つは、REITの価値のより良い推定値と、データ消費者のより正確な残差値を提供することです。また、将来の配当の価値をより正確に予測できるため、投資家は株式投資を計画することができます。
1株当たりの事業からの資金（FFOPS）
FFOPSは、会社の事業からの収益を株式数で割ることによって得られます。REITは、法律により、純課税所得の大部分を配当として株主に分配することが義務付けられています。それは、彼らがより高い課税範囲にある企業としてではなく、個人所得として課税されるためです。したがって、FFOPSは、投資の1株当たりの価値を決定するのに役立ちます。
FFOPSは、償却と減価償却を純利益に加算し、合計から売上の利益を差し引くことによって決定されます。これにより、FFOが得られます。次に、結果をポートフォリオの株式の合計で割ると、運用からの資金の1株あたりの価値が得られます。FFOPSという用語と1株当たりの営業活動による現金は、異なる意味を持つ2つの異なる用語です。前者はREITの価値を評価するために使用されますが、後者はキャッシュフロー計算書の重要な要素です。
FFOマルチプル
FFO倍数は、1株当たりのFFOが資産の価値を決定する要因です。FFOの倍数は、1株あたりの価格を取得し、それを1株あたりのFFOで割ることによって評価されます。FFOの倍数は、REITの評価においてFFOを補完するのに役立ちます。これらは両方とも、投資のパフォーマンスの測定に使用されます。
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- プライベートREITと上場REITプライベートREITと上場REITプライベートREITと上場REIT。不動産投資信託（REIT）は、私的または公的、取引または非取引のいずれかに分類できます。REITは特に不動産セクターに投資し、投資した不動産の賃貸収入をリースおよび収集します。