対象金利平価（CIRP）-概要、公式、仮定

カバード金利平価（CIRP）は、2か国の金利と直物および先物為替レートの関係を定義する理論上の財政状態です。これは、先渡契約を使用して裁定取引の機会がないという事実を確立します。先渡契約先渡契約は、しばしば単に「先渡」と短縮され、将来の指定された日付に特定の価格で資産を売買する契約です。金利の違いを利用して緩い利益を上げるためによく使用されます。金利の差は先物為替レートと直物為替レートに等しくなければならないと考えています。

概要

カバード金利平価（CIRP）は、2か国の金利と直物および先物為替レートの関係を定義する理論上の財政状態です。
CIRPは、金利の差は先物為替レートと直物為替レートに等しくなければならないと考えています。
金利平価がなければ、銀行と投資家が為替レートの違いを利用して利益を失うことは非常に簡単です。

対象金利平価の計算式

対象金利平価は、次の式を使用して概念化できます。

どこ：

e_スポットは2つの通貨間のスポット為替レートです
e_先物は、2つの通貨間の先物為替レートです。
i_国内は国内名目金利です
i_外国は外国の名目金利です

CIRPの仮定

非裁定条件：CIRPは、国際金融市場全体でリスクのない利益を上げるためのすべての潜在的な機会を排除する非裁定条件を実施します。
資産の均質性：CIRPは、2つの資産が、金種の通貨を除いてすべての点で同一であると想定しています。
金利差= 0：CIRPは、先物市場の2つの資産の金利差が継続的にゼロに等しいという仮定の下で機能します。

CIRPの例

たとえば、国Aの通貨が額面で取引されているとします。国Bの通貨を使用しますが、金利金利は、一般に元本のパーセンテージとして表される、与えられたあらゆる形式の債務について貸し手が借り手に請求する金額を指します。 A国の金利は8％、B国の金利は6％です。したがって、投資家は、Bの通貨で借り、スポット市場でAの通貨に変換してから、投資収益を通貨Bに再変換することが有益であると考えます。

ただし、通貨Bで取得したローンを返済するには、投資家は通貨をAからBに変換する先渡契約を結ぶ必要があります。先物レートを使用して通貨をAから変換すると、対象金利平価が明らかになります。 to Bは、取引からすべての潜在的な利益を排除し、リスクのない利益の機会を排除し、非仲裁条件を設定します。

カバーされた金利平価対カバーされていない金利平価

1.将来の料金

対象金利平価は、為替レートを評価する際に将来のレートまたはフォワードレートを使用することを含み、これにより潜在的なヘッジも可能になります。ただし、カバーされていない金利平価カバーされていない金利平価（UIRP）カバーされていない金利平価（UIRP）は、2国間の名目金利の差が予想金利を考慮に入れていると仮定する金融理論であり、基本的に予測を意味します。将来の金利。したがって、実際のフォワードレートではなく、予想される将来のレートの見積もりを使用する必要があります。

2.為替レートの違い

対象金利平価によると、金利間の差額は先物割引/プレミアムで調整されます。投資家が低金利の通貨から借りて高金利の通貨に投資する場合、結果的に先渡カバーを通じて有利になります。

フォワードカバーは、投資に関連するリスクを排除します。ただし、パリティのカバーされていない利息は、差額を国内通貨の予想減価償却率と等しくすることにより、金利間の差額を調整します。カバーされていない金利平価条件では、投資家は先渡カバーの恩恵を受けないためです。

概要