流動性プレミアムは、流動性の低い証券への投資に対して投資家を補償します。流動性とは、投資を現金で簡単に売却できることを指します。 T-bills Treasury Bills（T-Bills）Treasury Bills（または略してT-Bills）は、米国財務省が発行する短期金融商品で、満期は数日から52週間（1年）です。 。これらは、米国政府の十分な信頼と信用に裏打ちされているため、最も安全な投資の1つと見なされています。株式は通常、実勢市場価格でいつでも販売できるため、流動性が高いと見なされます。一方、不動産などの投資不動産不動産は、土地と、建物、備品、道路、構造物、ユーティリティシステムなどの改良からなる不動産です。所有権は、土地、改良、および鉱物、植物、動物、水などの天然資源の所有権を与えます。または、債務証書は流動性が低くなります。希望の価格で不動産を売るにはかなり時間がかかるかもしれません。一部の債務証書は、売却される前に一定期間保持されなければなりません。
なぜ流動性プレミアムが存在するのですか？
非流動的な投資は、比較的流動性の高い投資よりもリスクが高くなります。これは、単一の証券を長期間保有すると、投資家が市場のボラティリティ、潜在的なデフォルト、景気後退、金利変動、リスクフリーレートなどのいくつかのリスク要因にさらされるためです。リスクフリーレートのリスクフリーレートリターンは、投資家がリスクゼロの投資で獲得できると期待できる金利です。実際には、リスクフリーレートは通常、3か月の政府財務省短期証券で支払われる利息に等しいと見なされます。これは、通常、投資家が行うことができる最も安全な投資です。変動など。投資家が単一の証券にお金を縛るとき、また、機会費用も発生します。機会費用機会費用は、経済学の研究における重要な概念の1つであり、さまざまな意思決定プロセス全体に普及しています。機会費用は、見過ごされている次善の代替案の価値です。非流動的な投資を上回る可能性のある他の資産への投資の追加のリスクがあるため、投資家は流動性プレミアムとして知られるより高いリターンを要求します。
流動性プレミアムと債券利回り
非流動性投資は投資家にとってより大きなリスクを表すという考えに基づいて、流動性プレミアムは債券利回りの違いを説明する要因の1つです。長年にわたって満期を迎え、投資家が相談するための財務データがあまりないあまり知られていない会社によって発行された債券は、販売がより難しい場合があります。同じ会社が発行する満期の短い債券は、比較的流動性の高い投資になります。したがって、その債券を購入する投資家は、より低い流動性プレミアムを必要とします。概念を以下のグラフに示します。
ここで、債券Bを購入する投資家は、流動性の低い投資への投資を補うために、より高いリターン（流動性プレミアム）を要求します。上記の例では、他のすべての要素が一定に保たれていることを前提としています（つまり、唯一の違いは満期までの時間です）。
その他のリソース
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- リスクフリーレートリスクフリーレートリスクフリー収益率は、投資家がリスクゼロの投資で獲得できると期待できる金利です。実際には、リスクフリーレートは通常、3か月の政府財務省短期証券で支払われる利息に等しいと見なされます。これは、通常、投資家が行うことができる最も安全な投資です。
- デフォルトのリスクプレミアムデフォルトのリスクプレミアムデフォルトのリスクプレミアムは、事実上、債務証券の金利とリスクフリーレートの差です。デフォルトリスクプレミアムは、企業が債務不履行に陥る可能性を投資家に補償するために存在します。
- 転換社債転換社債転換社債は、投資家に、債券の存続期間の特定の時期に発行会社の所定の数の株式と債券を交換する権利または義務を与える一種の債務証券です。転換社債はハイブリッド証券です
- エクイティリスクプレミアムエクイティリスクプレミアムエクイティリスクプレミアムは、エクイティ/個人株のリターンとリスクフリーのリターン率の差です。これは、リスクのない証券ではなく、より高いレベルのリスクを取り、株式に投資したことに対する投資家への報酬です。