NOPLATの略NらO perating P rofit L ESS A djusted T軸。これは、資本構成と繰延税金の影響を正規化するように調整した後の企業の営業利益を表します。
NOPLATメトリックは、コアオペレーションに関連する所得税を差し引き、会計期間中に過払い税を加算した後に企業が生み出した収益を表します。経営陣と投資家の両方が、通常、NOLATを使用して、レバレッジなしのフリーキャッシュフローを計算します。レバレッジなしのフリーキャッシュフローレバレッジなしのフリーキャッシュフローは、会社が完全に無借金で、支払利息がない場合のビジネスの理論上のキャッシュフローの数値です。または税引き後利益。
NOPLATの計算方法
純営業利益から調整後の税金を差し引いた計算は、さまざまな方法で行うことができます。参考までに、いくつかの一般的な式を以下に示します。
NOPLATの使用
NOPLATは、企業のすべての資本提供者が利用できる税引き後のキャッシュフローを表す純利益の調整として、企業財務で広く使用されています。割引キャッシュフロー（DCF）モデルおよびレバレッジドバイアウト（LBO）モデルでは、純利益の代わりにNOPLATが優先されます。レバレッジドバイアウト（LBO）レバレッジドバイアウト（LBO）は、負債を主な考慮事項としてビジネスを買収するトランザクションです。 LBOトランザクションは通常、プライベートエクイティ（PE）企業がさまざまな貸し手から可能な限り多く（購入価格の最大70〜80％）を借りて、内部収益率IRR> 20％を達成するときに発生します。資本構造の影響。
NOPLATは、合併分析におけるDCF評価のフリーキャッシュフローを計算するための重要なコンポーネントです。特に対象企業を評価する場合。 NOPLATは、利息前および税引き後の指標であるため、負債のコストと税シールドのメリットを組み込んだ、負債による資金調達の影響を除外した収益指標です。結果として、それは純利益よりも運用効率のより良い尺度と見なすことができます。簡単に言えば、NOPLATは、調整後の税金を差し引いた、企業の中核業務の実行方法を表します。
NOPLATを使用すると、企業に対する債務返済やレバレッジの影響を受けずに収益を測定できます。言い換えれば、さまざまな資本構造に惑わされることなく、さまざまな企業のパフォーマンスを比較することができます。これにより、NOPLATは企業のレバレッジなしのフリーキャッシュフローを導き出すのに役立ち、資本構造に影響を与えることなく対象企業の評価を可能にします。資本構造資本構造とは、企業が事業資金を調達するために雇用する負債および/または資本の金額を指します。その資産に資金を提供します。会社の資本構成。
また、特に会社全体を買収する場合は、対象会社の資本構成は無関係であるため、NOPLATの使用は合併分析に役立ちます。一部の業界の性質上、運用コストが高くなるため、企業間でNOPLATを比較することは、同じ業界内の企業間でより意味があることに注意してください。
NOPATとNOPLAT
税引後純営業利益（NOPAT）と調整後純営業利益（NOPLAT）は類似しており、簡単に混同されますが、まったく同じではありません。 NOPATは、前述の税引後営業利益に相当します。これは、税制上の優遇措置を除いた利益の尺度です。 NOPATは、経済的付加価値（EVA）で一般的に使用されます。経済的付加価値（EVA）経済的付加価値（EVA）は、プロジェクトが資本コストを超える収益率を獲得したときに実質的な価値の創造が起こり、これにより株主の価値が高まることを示しています。富が計算であるときに実際の収益性が発生するという前提で収益性の指標として機能する残余所得手法。
2つの収益性指標の主な違いは、NOPLATには繰延税金の変更が含まれているため、NOPATは本質的に繰延税金なしのNOPLATであるということです。繰延税金が存在する場合、NOPLATは税務当局に支払われた実際の税金を使用し、繰延税金を除外します。
繰延税金は、基本的に、会社の貸借対照表上の資産または負債のいずれかを表す未払いまたは過払いのいずれかの税金です。NOPLATは、営業外の税金費用も調整するため、NOPATよりも営業利益をより明確に把握できます。
多くの場合、NOPATとNOPLATはどちらも多くの企業で非常に類似していることが判明する可能性がありますが、大幅な繰延税金が発生する企業では異なります。
要約すると、NOPLATは資本構成への影響を含まず、繰延税金の変更を調整します。
実例
次の損益計算書を持つ会社を考えてみましょう。
損益計算書でNOPLATを見つけます。計算を以下に示します。
上記の例では、すべての税金費用が運用の結果として発生するわけではありません。税金費用の1,000ドルは、繰延税金の増加に起因しています。したがって、1,000ドルは本質的に過払いの税金でした。
NOPATの計算では、繰延税金の増加は無視できます。ただし、純営業利益から調整後の税金を差し引いて計算する場合は、正しい金額に到達するために、繰延税金の変更を追加する必要があります。
上記の計算から、ABC Companyは、会計期間に41,000ドルの営業利益を実現しました。会計サイクル会計サイクルは、取引が発生してから財務諸表に表示されるまで、会社のすべての財務取引を記録および処理する全体的なプロセスです。アカウントを閉鎖する。簿記係の主な義務は、資本構造への影響と繰延税金の変化を調整した後、最初から最後までの完全な会計サイクルを追跡することです。
追加リソース
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