ファンド・オブ・ファンズ（FOF）は、ファンドが株式に直接投資するのではなく、他のファンドの株式で構成されるポートフォリオに投資する投資手段です。株式株式とは何ですか。会社の株式を所有する個人は株主と呼ばれ、会社の残余資産と収益の一部を請求する資格があります（会社が解散した場合）。 「株式」、「株式」、および「株式」という用語は同じ意味で使用されます。 、社債社債未払社債は、会社が社債を発行して現金を生み出すときに発生します。未払社債とは、社債発行者が貸借対照表に保有している償却額を指します。固定負債またはその他の有価証券と見なされます。ファンド・オブ・ファンズに投資する戦略は、投資家が証券に直接投資するよりもリスクを減らしてより幅広いエクスポージャーを得ることができる幅広い分散と資産配分を達成することを目的としています。マルチマネージャー投資とも呼ばれるファンドオブファンズは、小規模投資家に幅広い分散投資を提供し、インフレやカウンターパーティのデフォルトなどの制御不能な要因によって引き起こされる深刻な損失から投資を保護することを願っています。
ポートフォリオマネージャーポートフォリオマネージャーポートフォリオマネージャーは、6段階のポートフォリオ管理プロセスを使用して投資ポートフォリオを管理します。このガイドでは、ポートフォリオマネージャーが何をするかを正確に学びます。ポートフォリオマネージャーは、クライアントの投資目的を達成することを目的として、投資ポートフォリオを管理する専門家です。彼らの過去の実績と収益性に基づいて、投資するファンドの最良の選択を特定する際に彼らの専門知識と経験を使用してください。ポートフォリオマネージャーの専門知識によっては、FOF投資は平均よりも高いリターンを得る可能性があります。 FOFは、束縛または非束縛として指定される場合があります。 FOFは、FOFを管理しているのと同じ会社が管理しているファンドにのみ投資する場合、束縛されていると分類されます。一方、束縛されていないFOFは、自社の提供外のファンドに柔軟に投資できます。
ファンドオブファンズ（FOF）のメリット
ヘッジファンドは資産分類と投資戦略に関して不透明になる傾向があり、ヘッジファンドマネージャーは投資家が良いものと悪いものを区別することを困難にすることがよくあります。ただし、これは、投資家の代理人として機能するFOFとは異なります。ファンド・オブ・ファンズ・マネージャーは、デューデリジェンスを実施し、会社の管理下にあるファンドの選択プロセスと監視を管理します。FOFを通じて、投資家は専門的な管理サービスの恩恵を受け、また、典型的なヘッジファンドと比較して、ファンドの保有と投資戦略に関する透明性が向上します。
正式なデューデリジェンスプロセスにより、FOFは、投資ポートフォリオの管理において信頼できる経験を持つマネージャーを雇うことができます。このプロセスでは、新しいファンドマネージャーの身元調査を実施して、彼らの履歴を知り、ファンドのパフォーマンスに影響を与える可能性のある活動に関与したことがあるかどうかを確認します。 FOFは、セキュリティ会社に連絡して、マネージャーの資格情報を確認するとともに、身元調査を行う場合があります。このプロセスを通じて、ファンドは評判の悪いマネージャーや業績不振の履歴を持つマネージャーを排除する可能性があります。
FOFは、複数の種類のファンドに投資することにより、単一のファンドのリスクを分散させることを目的としています。資本が限られている投資家は、1つのFOFに投資して、債券、金、株式、負債などで構成される多様なポートフォリオを取得できます。負債の市場価値負債の市場価値は、投資家が喜んで購入する市場価格を指します。での会社の負債。これは、バランスシートの帳簿価額とは異なります。 。このようなポートフォリオの組み合わせは、平均的なミューチュアルファンドではめったに見られません。 FOFの資産配分メカニズムは、投資を一掃する可能性のある制御不能な要因から投資家を保護することを目的として、リスクエクスポージャーを削減します。たとえば、投資家が後に格付け機関によって格下げされた会社にのみ債券を保有している場合、その債券の価値は低下します。ただし、投資家が単一のFOFを保有している場合、それらのリスクは、いくつかの投資に分散されます。
ファンド・オブ・ファンズ（FOF）の欠点とリスク
ファンドオブファンズの投資家は通常、従来の投資ファンドの投資家よりも高い手数料を支払います。この手数料は、原資産の手数料とFOFが請求する専門的な管理手数料で構成されます。投資にかかるすべての管理手数料と税金を支払った後、FOFの投資家は、単一の通常の投資信託に投資した場合よりも低い純利益を得る可能性があります。運用報酬の平均レートは運用資産の1.5％から2％ですが、成功報酬は利益の15％から25％になる可能性があります。ただし、証券取引委員会は、ファンドが投資家に請求できる手数料の額を制限しています。
分散化はリスクエクスポージャーを削減するための好ましい戦略と考えられていますが、ファンドマネージャーの大規模なプールによって管理されるファンドを選択するプロセスは困難な作業であるため、最適な利益が得られない可能性があります。幅広い分散を目的とした投資は、1つまたは2つの市場セクターまたは資産クラスのみが良好に機能しているときにパフォーマンスが低下する傾向があります。投資家はまた、ファンドとそのマネージャーの過去のパフォーマンスが将来の結果を保証するものではないことを理解する必要があります。
FOFの成功は、高い投資収益率を生み出すファンドを選択するファンドマネージャーの能力にかかっています。ファンドマネージャーは、運用資産の割合および利益の割合として報酬を受け取ります。マネージャーが受け取る成功報酬の額によっては、彼自身とファンドの投資家により高いリターンをもたらすことを目的として、より高いリスクを負う可能性があります。マネージャーがアクティブなトレーダーである場合、一時的な価格変動から利益を得るために頻繁に取引を行う場合があります。その結果、ファンド投資家は、「バイアンドホールド」戦略を使用する場合の低い税率と比較して、短期キャピタルゲインに適用される高い税率の対象となります。
一部のFOFは、引き出しや送金に制限を課す可能性があるため、すぐに現金に変換することが難しく、他の投資よりも流動性が低くなります。資金を送金する機会は、たとえば、四半期ごとまたは年ごとに1回の引き出しまたは送金のみに制限される場合があります。一部のファンドは、投資ポートフォリオの変動を減らし、ファンドの資本提供者の大量流出から保護するために、そのような制限を導入しています。たとえば、2016年には、ヘッジファンドのファンドは、市場のパフォーマンスの低下と投資家によるファンドからの大量の撤退により、12か月間に1,000億ドル以上を失いました。その結果、巨額の投資資本が失われたこともあり、ファンドは良好なリターンを生み出すことができず、新しい、より収益性の高い投資を獲得するファンドの能力が制限されていました。
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