PIK(Payment-in-Kind)ローン-コーポレートファイナンスインスティテュート

現物返済またはPIKローンは、借り手が現金以外の形式で利息を支払うことができるローンです。PIKローンは、ローン期間が終了するまで、債務者が利息の現金返済の負担を負うことなく借りることができます。PIKローンは、レバレッジドバイアウト(LBO)で一般的に使用されます。レバレッジドバイアウト(LBO)レバレッジドバイアウト(LBO)は、負債を主な考慮事項として事業を買収する取引です。LBOトランザクションは通常、プライベートエクイティ(PE)企業がさまざまな貸し手から可能な限り多くを借りて(購入価格の最大70〜80%)、内部収益率IRR> 20%のトランザクションを達成するときに発生します。

PIKローン

場合によっては、会社の有価証券の借り入れやストックオプションの発行による別の債券による利息の支払いが行われる場合があります。ローンの満期または借り換え時に、元のローンの合計額と利息の代わりに発行されたPIKノートが返済されます。

PIKローンの利点

PIKローンは、企業に流動性の問題がある場合に利用されますが、現金で支払うことなく利息を支払うことができます。これは、債務利息の現在の現金支出を避けたい企業にとって魅力的です。債務スケジュール債務スケジュールは、企業がその満期と金利に基づいてスケジュールに持っているすべての債務をレイアウトします。財務モデリングでは、管理やレバレッジドバイアウト中、またはビジネスの成長段階などの支払利息が流れます。流動資産を保護するために、企業は新しい負債の助けを借りて負債を支払います。

PIKローンのリスク

PIKローンは高い成長の可能性を提供しますが、それはまた非常に高価でリスクがあります。その利息は、複合ベースで請求される他のローンよりも高くなっています。ローンは、期間前にキャッシュフローを生成しません。それらは従来の債務に劣後します。シニア債務シニア債務は、会社のキャッシュフローを最初に請求した会社が支払うべきお金です。劣後債務やメザニン債務など、他のどの債務よりも安全です。メザニンファンドメザニンファンドは、買収、成長、資本増強、または管理/レバレッジドバイアウトのためにメザニンファイナンスに投資する資本のプールです。企業の資本構造では、メザニンファイナンスは株式と負債のハイブリッドです。メザニンファイナンスは、最も一般的には優先株または劣後無担保債務の形をとります。 、およびそれらは一般的に資産に基づいていません。さらに、PIKローンは通常無担保クレジットとして扱われます。それらはデフォルトの場合に大きな損失につながる傾向があります。

一言で言えば

現物返済ローンは通常、利息を支払うための現金が不足している財政状態の悪い企業によって発行されます。それらは、投資の返済源として借り手の通常のキャッシュフローに依存しない投資家によって行われています。

借り手の観点からは、PIKローンはトランシェとして利用できます。債券トランシェ債券トランシェは通常、同時に提供されるモーゲージ担保証券の一部であり、通常、さまざまなリスクレベル、報酬、および満期を伴います。たとえば、モーゲージ担保証券(CMO)は、さまざまな日に満期を迎え、さまざまなレベルのリスクを伴い、さまざまな金利を支払う多数のトランシェで構成されています。または、一般的な買収やレバレッジドバイアウトに資金を提供するためのより大きな資金調達パッケージの一部。ただし、リスクと非常に高い金利が伴うことに注意する必要があります。

PIKローンは、企業に回復に必要な現金を提供するか、単に状況を悪化させ、関連するリスクを増大させます。企業は、投資のメリットと取得コストをうまく比較検討する必要があります。

その他のリソース

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  • ポイズンピル
  • メザニンファンドメザニンファンドメザニンファンドは、買収、成長、資本増強、または管理/レバレッジドバイアウトのためにメザニンファイナンスに投資する資本のプールです。企業の資本構造では、メザニンファイナンスは株式と負債のハイブリッドです。メザニンファイナンスは、最も一般的には優先株または劣後無担保債務の形をとります。
  • リボルバー債務リボルバー債務リボルバー債務は、分割払いローンとは異なるクレジットの形式です。リボルバー債務では、借り手は最大まで一定のクレジットアクセスを持っています
  • リボルビング債務リボルビング債務とは-ガイドと説明リボルビング債務は、与信枠(LOC)とも呼ばれます。リボルビング債務には、毎月の固定支払額はありません。料金はローンの実際の残高に基づいています。金利の計算についても同じことが言えます。それはローンの未払い残高の合計に依存します。