プロジェクトファイナンスは、プロジェクトのライフサイクル全体の財務分析です。通常、費用便益分析は、プロジェクトの経済的利益が経済的費用よりも大きいかどうかを判断するために使用されます。分析は、成長の長期プロジェクトにとって特に重要です。CAPEX成長Capex成長設備投資は、既存の事業またはさらなる成長見通しを拡大するために企業が行う資本支出の一形態です。固定資産の取得、ハードウェア（コンピューターなど）の購入、物資輸送用車両、建物の拡張などの活動に焦点を当てています。 。分析の最初のステップは、財務構造を決定することです。アナリストTrifecta®ガイド世界クラスの財務アナリストになる方法に関する究極のガイド。世界クラスの金融アナリストになりたいですか？業界をリードするベストプラクティスに従い、群衆から目立つことをお探しですか？アナリストトリフェクタ®と呼ばれる当社のプロセスは、分析、プレゼンテーション、ソフトスキルで構成されています。負債と資本の混合負債と資本の比率負債と資本の比率は、総株主資本に対する総負債と金融負債の価値を計算するレバレッジ比率です。 。 、それはプロジェクトの資金調達に使用されます。次に、プロジェクトの経済的利益を特定して評価し、利益がコストを上回っているかどうかを判断します。ソフトスキル負債と資本の混合負債と資本の比率負債と資本の比率は、総株主資本に対する総負債と金融負債の価値を計算するレバレッジ比率です。 、それはプロジェクトの資金調達に使用されます。次に、プロジェクトの経済的利益を特定して評価し、利益がコストを上回っているかどうかを判断します。ソフトスキル負債と資本の混合負債と資本の比率負債と資本の比率は、総株主資本に対する総負債と金融負債の価値を計算するレバレッジ比率です。 、それはプロジェクトの資金調達に使用されます。次に、プロジェクトの経済的利益を特定して評価し、利益がコストを上回っているかどうかを判断します。
定義の内訳
ここで、この定義の各コンポーネントを分解して、何が組み込まれているのかを詳細に理解しましょう。
＃1長期インフラストラクチャ、産業プロジェクト、および公共サービスの資金調達
プロジェクトファイナンスは、一般的に採油、発電、インフラセクターで使用されます。これらは、技術的リスクが低く、市場が合理的に予測可能であり、複数年契約に基づいて単一の購入者または少数の大規模な購入者に販売する可能性があるため、この構造化された資金調達手法を開発するための最も適切なセクターです（例：テイクオア-支払い契約）。
＃2ノンリコース/リミテッドリコースの財務構造
プロジェクトファイナンスは、特定の経済主体のストラクチャードファイナンスです。特別目的事業体（SPV）特別目的事業体（SPV）特別目的事業体（SPV / SPE）は、特定の狭い目的のために作成された別個の事業体です。オフバランスシートに保持されます。SPVは、スポンサーが株式または負債を使用して作成したものです。貸し手は、このエンティティから生成されたキャッシュフローをローン返済の主要なソースと見なします。
したがって、借り手が債務不履行に陥った場合、債務発行者は当該SPVの資産を差し押さえる権利を有します。ただし、SPVの清算資産がデフォルトのために支払うべき価値をカバーするのに十分でない場合でも、SPVの一部ではない追加の資産に対する権利はありません。
＃3プロジェクトによって生み出されたキャッシュフローからの支払い
SPVによって生成されるキャッシュフローは、運用コストの支払いをカバーし、資本返済と利息の観点から債務を返済するのに十分でなければなりません。キャッシュフローの優先的な使用は、運営費の資金調達と債務の返済であるため、後者がカバーされた後の残余資金のみが、プロジェクトを実施するスポンサーへの配当の支払いに使用できます。
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スポンサーがプロジェクトファイナンスを利用する理由
スポンサー（プロジェクトに資金を提供するために資金を必要とするエンティティ）は、2つの選択肢を使用して新しいプロジェクトに資金を提供することを選択できます。
- 新しいイニシアチブは貸借対照表で資金調達されます（企業融資）
- 新しいプロジェクトは、新しく作成された経済エンティティであるSPVに組み込まれ、オフバランスシートに融資されます（プロジェクトファイナンス）。
＃1コーポレートファイナンス
代替案1は、スポンサーが既存の会社からのすべての資産とキャッシュフローを使用して、貸し手が提供する追加のクレジットを保証することを意味します。プロジェクトが成功しなかった場合、残りのすべての資産とキャッシュフローは、結合されたエンティティ（既存の会社と新しいプロジェクト）のすべての債権者（新旧）の返済のソースとして機能します。
＃2プロジェクトファイナンス
代替案2は、代わりに、新しいプロジェクトと既存の会社が2つの別々の生活を送ることを意味します。プロジェクトが成功しなかった場合、プロジェクト債権者はスポンサー企業の資産とキャッシュフローに対して何の請求もしません（または非常に限定されます）。その後、既存の株主は、新しいプロジェクトをSPVに個別に組み込むことで利益を得ることができます。
プロジェクトファイナンスはコーポレートファイナンスとどう違うのですか？
プロジェクトファイナンスの意味についての基本的な理解ができたので、それがコーポレートファイナンスとどのように異なるかを理解しましょう。以下の表は、考慮に入れる必要のある2種類の資金調達の重要な違いの概要を示しています。
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プロジェクトファイナンスのスポンサーは誰ですか？
プロジェクトファイナンスベンチャーに参加することで、各プロジェクトスポンサーは、スポンサーの種類によって異なる明確な目的を追求します。簡単に言えば、4つのタイプのスポンサーがそのような取引に非常に頻繁に関与しています。
- 産業スポンサー–彼らは、イニシアチブを上流と下流の統合、または何らかの方法でコアビジネスにリンクしていると見なしています
- 公的スポンサー–社会福祉を目的とする中央政府または地方自治体、地方自治体、および地方自治体の企業
- 請負業者のスポンサー–プラントを開発、建設、または運営し、株式や劣後債を提供することでイニシアチブに参加することに関心のある人
- 金融スポンサー/投資家–高収益の取引に資本を投資する動機で投資します。彼らはリスクの傾向が高く、投資に対する実質的な見返りを求めています
まとめと追加リソース
プロジェクトファイナンスの基本的な特徴、コーポレートファイナンスとの違い、主な用途、スポンサーの種類について学びました。
ビジネスを評価する方法、またはプロジェクトファイナンスでのキャリアの準備についてさらに学ぶために、私たちはあなたが必要とするすべてのリソースを持っています！プロジェクトファイナンスに関連する最も人気のあるリソースのいくつかを次に示します。
- プロジェクトファイナンスのデューデリジェンスプロジェクトファイナンスのデューデリジェンスプロジェクトファイナンスのデューデリジェンスには、取引に関連する側面の管理とレビューが含まれます。適切なデューデリジェンスにより、金融取引に関して予期せぬ事態が発生することはありません。このプロセスには、取引の包括的な調査と信用評価書の作成が含まれます。
- 信用リスク信用リスク信用リスクとは、主に、金融契約の条件を当事者が遵守しなかった場合に発生する可能性のある損失のリスクです。
- 加重平均資本コストWACCWACCは、企業の加重平均資本コストであり、資本と負債を含む混合資本コストを表します。WACCの式は=（E / V x Re）+（（D / V x Rd）x（1-T））です。このガイドでは、その概要、使用理由、計算方法、およびダウンロード可能なWACC計算機について説明します。
- 不動産財務モデリングREFM私たちのREFMコースは、Excelのスクラスから不動産開発財務モデルを構築する方法をトレーニングするように設計されています。今すぐREFMコースを受講してください