ライツイシューとは、会社の既存の株主に追加の株式を購入する機会を与える権利の提供です。株主資本株主資本（株主資本とも呼ばれます）は、株式資本と留保金で構成される会社のバランスシート上のアカウントです。収益。また、資産から負債を差し引いた残存価値を表します。元の会計等式を再構成することにより、株主資本=資産–負債を、流通市場で購入するのではなく、割引価格で会社から直接取得します。流通市場流通市場は、投資家が他の投資家から証券を売買する場所です。例：ニューヨーク証券取引所（NYSE）、ロンドン証券取引所（LSE）。 。購入できる追加の株式の数は、株主の既存の保有によって異なります。
ライツイシューの特徴
- 企業は、さまざまな目的のために現金が必要な場合にライツイシューを引き受けます。このプロセスにより、会社は引受を行わずに資金を調達できます。引受投資銀行では、引受とは、銀行が投資家から顧客（企業、機関、または政府）の資本を株式または負債証券の形で調達するプロセスです。この記事は、資金調達または引受手数料についての理解を深めることを目的としています。
- ライツイシューは、既存の株主に優遇措置を与え、指定された日付またはそれ以前に、より低い価格で株式を購入する権利（義務ではない）が与えられます。
- 既存の株主はまた、新株を購入できる日まで、他の関心のある市場参加者と取引する権利を享受します。権利は通常の株式と同様の方法で取引されます。
- 株主が購入できる追加の株式の数は、通常、既存の株式保有に比例します。
- 既存の株主も権利を無視することを選択できます。ただし、追加の株式を購入しない場合、既存の株式保有は追加の株式の発行後に希薄化されます。
ライツイシューの理由
- 企業が事業の拡大を計画している場合、巨額の資本が必要になる場合があります。優先債務と劣後債務を選択する代わりに、優先債務と劣後債務を理解するために、最初に資本スタックを確認する必要があります。資本スタックは、さまざまな資金源の優先順位をランク付けします。優先債務および劣後債務は、会社の資本スタックにおけるそれらのランクを指します。清算の場合、優先債務が最初に支払われます、彼らは利息の固定支払いを避けるために株式に行きたいかもしれません。自己資本を調達するために、ライツイシューは目的を達成するためのより速い方法かもしれません。
- 借金/ローンの資金が利用できない/適切または高価である可能性があるプロジェクトでは、通常、企業はライツイシューを通じて資金を調達します。
- デットエクイティレシオの改善を検討している企業、または新しい会社の購入を検討している企業は、同じルートで資金を調達することを選択できます。
- 問題を抱えた企業は、財政状態を改善するために、負債を返済するために株式を発行することがあります。
ライツイシューの例
投資家がArcelorMittalの100株を所有していて、その株がそれぞれ10ドルで取引されているとします。同社は、5株に対して2株のライツイシューを発表しました。つまり、5株を保有する各投資家は、2株の新株を購入する資格があります。同社は、たとえば1株あたり6ドルの割引価格を発表しています。これは、既存の株主が保有する5株（各10ドル）ごとに、同社は6ドルの割引価格で2株を提供することを意味します。
- 投資家のポートフォリオ価値（ライツイシュー前）= 100株x $ 10 = $ 1,000
- 受け取る権利株式の数=（100 x 2/5）= 40
- ライツ・シェアを購入するために支払われる価格= 40株x $ 6 = $ 240
- ライツイシュー行使後の株式総数= 100 + 40 = 140
- ライツイシューを行使した後のポートフォリオの修正価値= $ 1,000 + $ 240 = $ 1,240
- ライツイシュー後の1株あたりの価格= 1,240ドル/ 140 = 8.86ドル
理論によれば、ライツイシュー後の株式の価格は8.86ドルになるはずですが、それは市場の振る舞いではありません。株価の上昇は投資家に利益をもたらしますが、株価が8.86ドルを下回ると、投資家はお金を失います。株価の下落はいくつかの要因に起因する可能性があります。それらのいくつかを次に示します。
- それは会社が苦労しているかもしれないという合図を市場に与えます、そしてそれは会社が割引で株を発行した理由であるかもしれません。
- より多くの株式を発行することにより、利用可能な株式の価値が希薄化されます。
結論
- 株式資本は、ライツイシュー比率に応じて増加します。
- 同社は（資金調達から）プラスのキャッシュフローを獲得しており、これを使用して業務を改善することができます。
- 実効EPS1株当たり利益（EPS）1株当たり利益（EPS）は、会社の利益の普通株主の部分を決定するために使用される主要な指標です。EPSは、株式数が多いために減少する各普通株の利益、簿価、およびその他の1株当たりの指標を測定します（自分のペースで最も重要な概念を学ぶには、希薄化後EPS評価無料評価ガイドを参照してください。これらの記事はビジネス評価を教えてくれます。ベストプラクティスと、比較可能な企業分析、割引キャッシュフロー（DCF）モデリング、および投資銀行業務、株式調査で使用される先行取引を使用して企業を評価する方法）。
- ライツ・シェアの発行後、市場価格は（本のクローズ後に）調整されます。
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