資本予算のベストプラクティス-プロジェクトを評価する方法を学ぶ

資本予算とは、企業がどの資本集約的なプロジェクトを遂行するかに関して従う意思決定プロセスを指します。このような資本集約的なプロジェクトは、新しい工場の開設から大幅な労働力の拡大、新しい市場への参入、または研究開発研究開発(R&D)研究開発(R&D)は、企業が新しいものを取得するプロセスです。知識とそれを使用して、既存の製品を改善し、新しい製品をその運用に導入します。R&Dは、会社の現在の製品提供に革新を導入することを目的とした体系的な調査です。新製品の。

資本予算のベストプラクティス

そのような投資が価値があると判断されるかどうかは、会社がそれらを評価するために使用するアプローチに依存します。これが資本予算の出番です。たとえば、企業は内部収益率に基づいてプロジェクトを評価することを選択できます。IRR関数IRR関数はExcelFinancial関数に分類されます。 IRRは、特定のキャッシュフロー、つまり初期投資額と一連の純利益額の内部収益率を返します。財務モデリングでは、提供する一連のキャッシュフローに基づいて投資が獲得するリターンを計算するのに役立つため、正味現在価値(NPV)正味現在価値(NPV)は、将来のすべてのキャッシュフローの値です(正およびネガティブ)現在に割り引かれた投資の全期間にわたって。NPV分析は、本質的な評価の一形態であり、ビジネスの価値、投資の安全性、投資回収期間、またはそのようなメトリックの組み合わせを決定するために、財務および会計全体で広く使用されます。

資本予算のベストプラクティス

ほとんどの大企業は独自のプロセスを使用してプロジェクトを評価していますが、資本予算の「ゴールドスタンダード」として使用する必要のあるプラクティスがいくつかあります。これは、最も公正なプロジェクト評価を保証するのに役立ちます。公正なプロジェクト評価プロセスは、プロジェクトに関連しないすべての要因を排除し、プロジェクトを独立した機会として評価することに純粋に焦点を合わせようとします。

実際のキャッシュフローに基づく決定

資本予算プロセスに関連するのは増分キャッシュフローのみですが、埋没費用埋没費用埋没費用はすでに発生した費用であり、決して回収することはできません。埋没費用はイベントとは無関係であり、投資やプロジェクトの決定を行う際に考慮すべきではありません。無視する必要があります。これは、埋没費用がすでに発生しており、事業の財務諸表に影響を与えたためです。そのため、将来のプロジェクトの収益性を評価する際にそれらを考慮に入れるべきではありません。そうすることは、経営者の認識を歪める可能性があります。

キャッシュフローのタイミング

プロジェクトの初期段階で受け取ったキャッシュフローは、後で受け取ったキャッシュフローよりも価値があるため、アナリストはキャッシュフローがいつ発生するかを正確に予測しようとします。お金の時間価値の概念と一致するお金の時間価値お金の時間価値は、現在のお金は将来受け取る同じ金額よりも価値があるという基本的な財務概念です。これは、あなたが現在持っているお金を投資して利益を得ることができるため、将来的にはより多くのお金を生み出すことができるためです。 (また、将来的には、より早く受け取るキャッシュフローの方が価値があります。これは、他の投資ビークルや他のプロジェクトですぐに使用できるためです。つまり、より早く発生するキャッシュフローの期間が長くなります。それらは、後日発生するキャッシュフローよりも価値があります。キャッシュフローの考慮事項は、資本予算の重要な要素です。

キャッシュフローは機会費用に基づいています

プロジェクトは、次善の代替用途で生成される金額を超えてもたらされる増分キャッシュフローで評価されます。これは、あるプロジェクトが別のプロジェクトよりどれだけ優れているかを定量化するために行われます。これを計算するために、管理者は2つのプロジェクトのNPV、IRR、または回収期間の違いを考慮する場合があります。そうすることで、定量化がより困難な戦略的価値を提供するプロジェクトを評価する際に、貴重な資本予算の観点が提供されます。

資本予算のベストプラクティス

キャッシュフローは税引後ベースで計算されます

利息の支払い、税金、および償却と減価償却はプロジェクトとは独立して発生する費用であるため、プロジェクトの収益性を評価する際にこれらを考慮に入れるべきではありません。会社がそのようなプロジェクトの資金調達に同じ資金源を利用し、すべてのプロジェクトのキャッシュフローが同じ税務環境で記録されると仮定すると、これらの考慮事項は本質的に一定です。したがって、それらは意思決定プロセスから削除できます。

営業キャッシュフローの計算から資金調達コストは無視されます

資金調達コストは投資プロジェクトからの必要な収益率に反映されるため、キャッシュフローはこれらのコストに対して調整されません。コストは通常​​、会社の加重平均資本コスト(WACC)と一致します。WACCWACCは、会社の加重平均資本コストであり、資本と負債を含む混合資本コストを表します。WACCの式は=(E / V x Re)+((D / V x Rd)x(1-T))です。このガイドでは、その概要、使用理由、計算方法を説明し、ダウンロード可能なWACC計算機も提供します。これは、会社が現在の資本構造を実行するために発生するコストを表します。プロジェクトの評価時に使用される割引率は、多くの場合、会社のWACCです。したがって、これも無視できるもう1つの定数です。

その他のリソース

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  • 予算保有者予算保有者予算が守られていることを確認する最終的な責任を負う人は、予算保有者と呼ばれます。予算保有者は通常、会社が予算を遵守することを保証するために所有者/株主または取締役会によって任務を負っている会社の経営者および運営取締役です。
  • プロジェクトファイナンスのデューデリジェンスプロジェクトファイナンスのデューデリジェンスプロジェクトファイナンスのデューデリジェンスには、取引に関連する側面の管理とレビューが含まれます。適切なデューデリジェンスにより、金融取引に関して予期せぬ事態が発生することはありません。このプロセスには、取引の包括的な調査と信用評価書の作成が含まれます。
  • プロジェクト予算プロジェクト予算プロジェクト予算は、プロジェクトマネージャーがプロジェクトの総コストを見積もるために使用するツールです。プロジェクト予算テンプレートには、プロジェクトが完了する前に発生する可能性のあるすべてのコストの詳細な見積もりが含まれています。
  • 予算の種類予算の種類企業が使用する予算編成方法には、(1)増分、(2)アクティビティベース、(3)バリュープロポジション、(4)ゼロベースの4つの一般的なタイプがあります。ザ・