金利平価（IRP）は、スポット為替レート間の関係に関する理論です。スポット価格スポット価格は、即時決済のために売買できる証券、通貨、または商品の現在の市場価格です。言い換えれば、それは売り手と買い手が現在資産を評価する価格です。予想スポットレートまたは先物先物および先物先物および先物契約（より一般的には先物および先物と呼ばれる）は、リスクをヘッジしたり推測したりするために企業および投資家が使用する契約です。先物と先物は、原資産から価値を引き出すデリバティブ資産の例です。金利に基づく2つの通貨の為替レート金利金利とは、与えられたあらゆる形態の債務について、貸し手が借り手に請求する金額を指します。通常、元本のパーセンテージとして表されます。 。理論は、先物為替レートは直物為替レートと等しくなければならないと考えています回母国の金利は、外国の利子率で割りました。
他の多くの理論と同様に、方程式を再配置して、方程式の任意の1つのコンポーネントを解き、さまざまな推論を引き出すことができます。IRPが当てはまる場合、お金を借りて外貨に両替し、後日自国通貨に両替するだけでは利益を上げることはできません。
クイックサマリー
- IRP理論は、両国の為替レートと金利の関係を前提としています。
- 理論によれば、先物為替レートは、直物為替レートに自国の金利を掛けたものを外国の金利で割ったものに等しくなければなりません。
- IRPが当てはまらない場合は、裁定取引戦略を有利に採用する可能性があります。
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以下では、IRPに関する質問の例を示します。両国の金利と為替レートの関係を確認するために使用される計算は、Excelを使用して効果的に示すことができます。ファイナンスの無料のExcel計算機をダウンロードするには、ファイナンスマーケットプレイス：金利平価（IRP）Excel計算機をチェックしてください。
金利平価（IRP）理論の解釈
上の図は、金利平価の関係を示しています。いずれかのコーナーから始めた場合、通貨が均衡していると仮定して利益を上げることができないように、為替レートと金利がどのように保持されるべきかを確認できます。左上隅から始めて、自宅の金利でお金を借りる場合金利金利とは、一般的に元本のパーセンテージとして表される、与えられたあらゆる形態の負債に対して貸し手が借り手に請求する金額を指します。 、このお金をスポットレートで交換し、外国の金利で投資してから、自国通貨に両替するとどうなるかがわかります。
IRPの関係によると、スポットレートで交換した金額スポット価格スポット価格は、即時決済のために売買できる証券、通貨、または商品の現在の市場価格です。言い換えれば、それは売り手と買い手が現在資産を評価する価格です。、外国金利に投資し、将来の日付で交換することは、同じ期間に自国通貨の金利に投資することと同じである必要があります。IRP理論の背後にある考え方は、通貨が均衡している場合、単にお金を交換するだけで利益を得ることができないはずであるということです。
金利平価（IRP）が重要なのはなぜですか？
金利平価は重要な概念です。金利平価の関係が成り立たない場合は、リスクのない利益を上げることができます。 IRPが成立しない状況では、アービトラージの使用が可能になります。アービトラージアービトラージは、同じ資産の異なる市場での価格差を利用する戦略です。それが行われるためには、価格が異なる少なくとも2つの同等の資産の状況が存在する必要があります。本質的に、裁定取引はトレーダーが戦略から利益を得ることができる状況です。たとえば、先物為替レートが直物為替レートと均衡していないシナリオを見てみましょう。
実際の先物為替レートがIRP先物為替レートよりも高い場合は、裁定取引で利益を上げることができます。これを行うには、お金を借りて、スポットレートで交換し、外国の金利で投資し、先渡契約を固定します。先物契約の満期時先物および先物先物および先物契約（より一般的には先物および先物と呼ばれる）は、リスクをヘッジしたり推測したりするために企業および投資家が使用する契約です。先物と先物は、原資産から価値を引き出すデリバティブ資産の例です。 、あなたはお金をあなたの自国通貨に交換し、あなたが借りたお金を返済するでしょう。ロックインした先渡価格がIRP均衡先渡価格よりも高かった場合、返済しなければならない金額よりも多くなります。あなたは本質的に、借りた資金だけでリスクのないお金を稼ぎました。
金利平価は、為替レートの決定を理解する上でも重要です。IRPの式に基づいて、金利の変更がスポットレートの予想にどのように影響するかを確認できます。スポット価格スポット価格は、即時決済のために売買できる証券、通貨、または商品の現在の市場価格です。 。言い換えれば、それは売り手と買い手が現在資産を評価する価格です。後日になる予定です。例えば、外国の金利を安定させ、自国の金利を引き上げることで、自国の通貨は外貨に対して上昇すると予想されます。これは予想為替レートに影響します。
カバーされていない金利平価とカバーされている金利平価
カバーされていない金利とカバーされている金利のパリティは非常に似ています。違いは、カバーされていないIRPは、先渡契約を使用せずに裁定取引が満たされない状態を指すことです。カバーされていないIRPでは、予想為替レート外国為替外国為替（外国為替またはFX）は、外国為替レートと呼ばれる特定のレートでのある通貨から別の通貨への変換です。ほぼすべての通貨の換算率は、需要と供給の市場の力によって駆動されるため、常に変動しています。 IRPが保持されるように調整します。この概念は、予想されるスポット為替レートの決定の一部です。
対象金利平価とは、先渡契約の使用により裁定取引が満たされていない状態を指します。対象となるIRPでは、先物為替レートが通貨を保持しているため、投資家は自国の金利と外国の金利のどちらに投資するかについて無関心です。通貨通貨は、交換の媒体として使用されるお金を指します。経済における商品とサービスのために。通貨の概念が導入される前は、物々交換システムの下で商品やサービスが他の商品やサービスと交換されていました。平衡状態にあります。この概念は、先物為替レート決定の一部です。
金利平価（IRP）方程式とは何ですか？
カバーされているIRP方程式とカバーされていないIRP方程式は非常に似ていますが、唯一の違いは先物先物と先物の代替です。先物契約（より一般的には先物と先物と呼ばれます）は、リスクをヘッジするために企業と投資家が使用する契約です。または推測します。先物と先物は、原資産から価値を引き出すデリバティブ資産の例です。予想スポットスポット価格の為替レートスポット価格は、即時決済のために売買できる証券、通貨、または商品の現在の市場価格です。言い換えれば、それは売り手と買い手が現在資産を評価する価格です。為替レート。以下に、カバーされていない金利平価の方程式を示します。
ST（a / b）= St（a / b）*（1+ ia）/（1 + ib）
以下は、対象となる金利平価の方程式です。
F t（a / b） = S t（a / b） *（1+ i a）T /（1 + i b）T
金利平価は、母国の金利を分離する形で示されることもよくあります。
方程式のすべての形式について：
- S t（a / b） =スポットレート（通貨Bごとの通貨A）
- S T（a / b） =時間Tでの予想スポットレート（通貨Bごとの通貨A）
- F t（a / b） =フォワードレート（通貨Bごとの通貨A）
- i a =国Aの金利
- i b =国Bの金利
- T =有効期限までの時間
金利平価–例
ここで、金利に関する質問の例を見てみましょう。金利金利とは、一般に元本のパーセンテージとして表される、与えられたあらゆる形式の負債に対して貸し手が借り手に請求する金額を指します。パリティ。スポットレートが1.13 $ /€、$が2％の金利、€が3％の場合、対象金利平価が維持される場合、1年間の先物為替レートはどうなりますか？以下に、この質問を解決するための計算を示します。
IRPを指定すると、コンポーネントを決定するための計算もExcelで簡単に実行できます。以下に、FinanceのExcel計算機を使用して、1.119029の先物為替レートに到達する方法を示します。
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カバーされた金利平価に基づいて先物レートを計算したので、実際の1年間の先物為替レートが1.16 $ /€であることがわかったとします。自国の金利で1年間に支払われる1000ドルを借りることができる場合、裁定取引戦略を採用して、1ドルでいくらのお金を稼ぐことができますか？
以前の正方形の図をもう一度見てみましょう。
ここでは、開始点が左上隅にあることがわかります。あなたは1000ドルを借りて、スポットレートでそれを交換し、先渡契約を固定し、そして外国の金利でお金を投資するでしょう。1年で、このお金を使って$ 1000 * 1.02 = $ 1020のローンを返済することができます。
ここで、この一連のトランザクションは、先渡契約が決済された後、1039.12ドルが残ることを意味することがわかります。$ 1020のローンを返済すると、$ 1039.12 – $ 1020.00 = $ 19.12の利益が残ります。あなたは裁定取引戦略を採用し、借りた資金だけからお金を稼ぎました。
追加リソース
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- 外国為替外国為替外国為替（外国為替またはFX）は、外国為替レートと呼ばれる特定のレートで1つの通貨を別の通貨に変換することです。ほぼすべての通貨の換算率は、需要と供給の市場の力によって駆動されるため、常に変動しています。
- アービトラージアービトラージアービトラージは、同じ資産の異なる市場での価格差を利用する戦略です。それが行われるためには、価格が異なる少なくとも2つの同等の資産の状況が存在する必要があります。本質的に、裁定取引はトレーダーが利益を得ることができる状況です
- 為替レート外国為替外国為替（外国為替またはFX）は、外国為替レートと呼ばれる特定のレートで1つの通貨を別の通貨に変換することです。ほぼすべての通貨の換算率は、需要と供給の市場の力によって駆動されるため、常に変動しています。
- プットコールパリティプットコールパリティプットコールパリティは、プット、コール、および原資産の価格が互いにどのように一致していなければならないかを示すオプション価格設定の重要な概念です。この方程式は、同じ原資産を持つコールとプットオプションの価格の間の関係を確立します。