先渡契約とは何ですか？-コーポレートファイナンスインスティテュート

先渡契約は、しばしば単に先渡に短縮され、資産を売買するための契約契約です。資産クラス資産クラスは、同様の投資手段のグループです。債券投資など、さまざまなクラスまたはタイプの投資資産は、同様の財務構造を持つことに基づいてグループ化されます。それらは通常、同じ金融市場で取引され、同じ規則や規制の対象となります。将来の指定された日付の特定の価格で。先渡契約は、指定された日に引き渡される原資産を指すため、デリバティブの一種と見なされます。デリバティブデリバティブは、その価値が原資産の価値にリンクされている金融契約です。それらはさまざまな目的で使用される複雑な金融商品であり、追加の資産または市場へのヘッジおよびアクセスの取得を含みます。。

先渡契約は、ボラティリティを回避するために特定の価格を固定するために使用できます。ボラティリティボラティリティは、証券の価格の経時的な変動率の尺度です。これは、証券の価格変動に関連するリスクのレベルを示します。投資家とトレーダーは、証券のボラティリティを計算して、価格設定の価格の過去の変動を評価します。先渡契約を購入する当事者はロングポジションになりますロングポジションとショートポジション投資において、ロングポジションとショートポジションは、証券が上がる（長い場合）または下がる（短い場合）という投資家による方向性のある賭けを表します。資産の取引では、投資家はロングとショートの2種類のポジションを取ることができます。投資家は、資産を購入する（ロングになる）か、売却する（ショートする）ことができます。、先渡契約を売る当事者はショートポジションに入るロングポジションとショートポジション投資において、ロングポジションとショートポジションは、証券が上がる（長い場合）または下がる（短い場合）という投資家による方向性のある賭けを表します。資産の取引では、投資家はロングとショートの2種類のポジションを取ることができます。投資家は、資産を購入する（ロングになる）か、売却する（ショートする）ことができます。。原資産の価格が上昇した場合、ロングポジションは利益をもたらします。原資産価格が下落した場合、ショートポジションは利益をもたらします。またはそれを売る（不足する）。。原資産の価格が上昇した場合、ロングポジションは利益をもたらします。原資産価格が下落した場合、ショートポジションは利益をもたらします。またはそれを売る（不足する）。。原資産の価格が上昇した場合、ロングポジションは利益をもたらします。原資産価格が下落した場合、ショートポジションは利益をもたらします。

概要

先渡契約は、将来の特定の日付に特定の数量の資産を事前に指定された価格で取引するための2つの当事者間の合意です。
先物は先物と非常によく似ています。ただし、重要な違いがあります。
フォワードロングポジションは、満期/満期日に原資産の価格が上昇したときに利益をもたらし、フォワードショートポジションは、原資産の価格が下落したときに利益をもたらします。

先物契約はどのように機能しますか？

先渡契約には、考慮すべき4つの主要な要素があります。以下は4つのコンポーネントです。

資産資産クラス資産クラスは、類似した投資手段のグループです。債券投資など、さまざまなクラスまたはタイプの投資資産は、同様の財務構造を持つことに基づいてグループ化されます。それらは通常、同じ金融市場で取引され、同じ規則や規制の対象となります。：これは、契約で指定されている原資産です。
有効期限：契約が決済され、資産が引き渡され、引き渡し人に支払いが行われるときに、契約に終了日が必要になります。
数量：これは契約のサイズであり、売買される資産の単位で特定の金額を示します。
価格：満期/満期日に支払われる価格も指定する必要があります。これには、支払いが行われる通貨も含まれます。

先渡取引は一元化された取引所では取引されません。代わりに、2つの当事者間で作成された店頭契約を介してカスタマイズされます。有効期限に、契約を決済する必要があります。一方の当事者が原資産を引き渡し、他方の当事者が合意された価格を支払い、資産を所有します。先渡取引は、物理的な原資産を引き渡すのではなく、満了日に現金で決済することもできます。

先渡契約は何に使用されますか？

先渡契約は主にヘッジをヘッジするために使用されますヘッジは、それが提供する利点のために投資家が理解して使用する必要がある財務戦略です。投資として、それは価値の損失につながる可能性のある危険な状況にさらされることから個人の財政を保護します。潜在的な損失に対して。それらは参加者が将来価格を固定することを可能にします。この保証された価格は、特に価格の大幅な変動を一般的に経験する業界では、非常に重要になる可能性があります。たとえば、石油産業では、石油とガスの入門書エネルギー部門としても知られる石油とガス産業は、原油と天然ガスの探査、開発、精製のプロセスに関連しています。それ、特定のバレル数の石油を販売する先渡契約を締結することは、石油価格の下落の可能性から保護するために使用できます。フォワードは、大規模な国際購入を行う際の為替レートの変動をヘッジするためにも一般的に使用されます。

先渡契約は、純粋に投機目的で使用することもできます。先物は2つの当事者によって作成され、集中型取引所での取引には利用できないため、これは先物を使用するよりも一般的ではありません。投機家の場合投機家とは、その名前が示すように、証券の価格が上下することを推測または推測し、その推測に基づいて証券を取引する個人または企業です。投機家はまた、財産を生み出し、ビジネスを開始、資金提供、または成長させるのを助ける人々です。将来のスポット価格スポット価格スポット価格は、即時決済のために売買できる証券、通貨、または商品の現在の市場価格であると考えています。言い換えれば、それは売り手と買い手が現在資産を評価する価格です。資産のは、今日の先渡価格よりも高くなります、彼らは長い前進ポジションに入る可能性があります。将来のスポット価格が合意された契約価格よりも高い場合、彼らは利益を得るでしょう。

先物契約と先物契約の違いは何ですか？

先物および先物先物契約先物契約は、原資産を後日所定の価格で売買する契約です。先物契約は原資産から価値を引き出すため、デリバティブとも呼ばれます。投資家は、原資産を後日、所定の価格で購入または売却する権利を購入することができます。契約は非常に似ています。これらは両方とも、将来の特定の日に支払われる原資産の特定の価格と数量に関する合意を伴います。ただし、いくつかの重要な違いがあります。

先物は2者間のカスタマイズされたプライベート契約であり、先物は一元化された取引所で取引される標準化された契約です。
先渡取引は、両当事者間の満了日に決済されます。つまり、カウンターパーティリスクが高くなります。リスク金融において、リスクとは、実際の結果が期待される結果と異なる可能性です。資本資産価格モデル（CAPM）では、リスクはリターンのボラティリティとして定義されます。「リスクとリターン」の概念は、より高いボラティリティとリスクの増加を投資家に補償するために、よりリスクの高い資産はより高い期待収益を持つべきであるということです。クリアリングハウスを持つ先物契約よりも。クリアリングハウスクリアリングハウスは、金融取引に従事する2つのエンティティまたは当事者間の仲介役として機能します。その主な役割は、買い手が取得しようとしている取引可能な商品を受け取り、売り手が適切な金額を受け取ることで、取引がスムーズに進むようにすることです。
先物は単一の日付、つまり満期日に決済されますが、先物は毎日時価評価されます。つまり、取引所が開いているときはいつでも取引できます。
先渡取引は単一の日付で決済されるため、通常、初期マージンとは関連付けられていません。貢献利益貢献利益は、企業の売上高から変動費を差し引いたものです。結果として生じる貢献利益は、固定費（家賃など）をカバーするために使用でき、それらがカバーされると、超過分は収益と見なされます。または維持証拠金維持証拠金維持証拠金は、投資または取引ポジションを保持し、同様の先物契約を回避するために投資口座に留まらなければならない資本の合計額です。
どちらの契約にも資産の引渡しまたは現金での決済が含まれる場合がありますが、先物では物理的な引渡しがより一般的であり、先物では現金決済がはるかに一般的です。

先渡契約のペイオフ図と例

先渡契約の見返りは次のように与えられます。

先渡契約ロングポジションペイオフ：ST – K
先渡契約のショートポジションペイオフ：K – ST

どこ：

Kは合意された配送価格です。
STは、満期時の原資産のスポット価格です。

ここで、満期時の原資産の価格に基づいて、先渡契約のペイオフ図が何であるかを見てみましょう。

ここでは、ロングポジションとショートポジションの両方の見返りがわかります。投資において、ロングポジションとショートポジションは、証券が上がる（長い場合）または下がる（短い場合）という投資家による方向性のある賭けを表します。資産の取引では、投資家はロングとショートの2種類のポジションを取ることができます。投資家は、資産を購入する（ロングになる）か、売却する（ショートする）ことができます。ロングポジションとショートポジション投資において、ロングポジションとショートポジションは、証券が上昇する（ロングの場合）または下降する（ショートの場合）という投資家による方向性のある賭けを表します。資産の取引では、投資家はロングとショートの2種類のポジションを取ることができます。投資家は、資産を購入する（ロングになる）か、売却する（ショートする）ことができます。、ここで、Kは、契約で指定された原資産の合意価格です。満期時の原資産の価格が高ければ高いほど、ロングポジションの見返りは大きくなります。

ただし、満期時にKを下回る価格は、ロングポジションの損失を意味します。原資産の価格が0に下落した場合、ロングポジションのペイオフは-Kになります。フォワードショートポジションは正反対のペイオフを持っています。満期時の価格が0に下がった場合、ショートポジションのペイオフはKになります。

ここで、フォワードを使用して外国為替レートを処理する質問の例を考えてみましょう。あなたのお金は現在米ドルです。ただし、1年以内に、英国ポンドで10万ユーロを購入する必要があります。今日の直物為替レートは1.13US $ /€ですが、1年間外貨で現金を拘束したくありません。

今から1年後の為替レートを保証したいので、1.13 US $ /€で€100,000の先渡取引を行います。満期日現在の直物為替レートは1.16US $ /€です。フォワード契約を結ぶことでどれだけのお金を節約できましたか？

この契約は、113,000ドル（100,000ユーロx 1.13 US $ /€から計算）を100,000ユーロで支払う契約です。

契約を締結していなかった場合、満期日に€100,000 x 1.16 US $ /€= $ 116,000を支払うことになります。

先渡契約でポジションをヘッジすることにより、116,000ドル–113,000ドル= 3,000ドル節約できました。

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先物および先物先物および先物先物および先物契約（より一般的には先物および先物と呼ばれる）は、リスクをヘッジしたり推測したりするために企業および投資家が使用する契約です。先物と先物は、原資産から価値を引き出すデリバティブ資産の例です。
先物契約先物契約先物契約は、原資産を後日所定の価格で売買する契約です。先物契約は原資産から価値を引き出すため、デリバティブとも呼ばれます。投資家は、原資産を後日、所定の価格で購入または売却する権利を購入することができます。
ヘッジヘッジヘッジは、それが提供する利点のために投資家が理解し、使用する必要がある財務戦略です。投資として、それは価値の損失につながる可能性のある危険な状況にさらされることから個人の財政を保護します。
ロングポジションとショートポジションロングポジションとショートポジション投資において、ロングポジションとショートポジションは、証券が上昇する（ロングの場合）または下降する（ショートの場合）という投資家による方向性のある賭けを表します。資産の取引では、投資家はロングとショートの2種類のポジションを取ることができます。投資家は、資産を購入する（ロングになる）か、売却する（ショートする）ことができます。