格付け機関-資本市場における信用格付けの役割

格付け機関は、企業や政府機関の財務力、特に債務の元本や利息の支払いを満たす能力を評価する会社です。特定の債務に割り当てられた格付けは、借り手が合意されたとおりに債務を履行するという政府機関の信頼度を示しています。

各機関は、独自の文字ベースのスコアを使用して、債務のデフォルトリスクが低いか高いかを示します。システミックリスクシステミックリスクは、企業、業界、金融機関、または経済全体の崩壊または破綻に関連するリスクとして定義できます。これは、金融システムの重大な失敗のリスクであり、資本の提供者が資本の利用者とその発行者の財政的安定性に対する信頼を失うと危機が発生します。債務発行者は、主権国家、地方政府および州政府、特別目的機関、企業、または非営利団体である可能性があります。

2008年の世界金融危機に続いて、信用調査機関は、後に高リスクの投資であることが判明した債務に高い信用格付けを与えることに対して批判を集めました。彼らは、住宅ローン担保証券などの特定の種類の債務への投資に対して投資家に警告するリスクを特定できませんでした。住宅ローン担保証券（MBS）住宅ローン担保証券（MBS）は、住宅ローンまたは住宅ローンのコレクション。 MBSは、流通市場で取引される資産担保証券であり、投資家が住宅ローン事業から利益を得ることができるようにします。

格付け機関はまた、格付け機関と証券発行者との間の利益相反の可能性についても批判されました。証券の発行者は、格付けサービスを提供するために格付け機関に支払います。したがって、機関は、給与を支払う人々によって発行された証券に非常に低い格付けを与えることに気が進まない場合があります。

ビッグスリー信用格付け機関

信用格付け業界は、格付け事業の95％を管理する3つの大手機関によって支配されています。トップ企業には、ムーディーズインベスターサービス、スタンダードアンドプアーズS＆P-スタンダードアンドプアーズスタンダードアンドプアーズ（S＆P）は、金融市場分析の提供、特にベンチマークおよび投資可能（S＆P）の提供、およびフィッチグループのマーケットリーダーです。ムーディーズとS＆Pは米国にあり、国際市場の80％を占めています。フィッチは米国とロンドンにあり、世界市場の約15％を支配しています。

モーニングスターは近年市場シェアを拡大しており、「上位4格付け機関」に掲載される見込みです。米国証券取引委員会（SEC）は、1975年に3大機関を全国的に認知された統計的格付け機関（NRSRO）として特定しました。

世界的な金融危機の後、リーマンブラザーズのような破産した機関に有利な格付けを与えたとして、3大機関は激しい批判を受けました。彼らはまた、米国の不動産市場の崩壊につながったリスクの高い住宅ローン担保証券を特定できなかったことで非難されました。

「金融危機調査報告書」というタイトルのレポートでは、3大格付け機関が2008年の金融崩壊を可能にしたと非難されました。ユーロ圏諸国は、ビッグ3の市場支配を抑えるために、ビッグ3の格付け機関に頼るのではなく、金融会社や他の企業が独自の信用評価を行うことを奨励しています。

資本市場における格付け機関の役割

格付け機関は、特定の債券および借入企業の信用リスクを評価します。債券市場では、格付け機関が政府や企業が発行した債券の信用度を独自に評価しています。大規模な債券発行体は、3大格付け機関のうちの1つまたは2つから格付けを受け取ります。米国では、不正確で誤った評価に起因する損失については、代理店が責任を負います。

格付けは、資産担保証券、モーゲージ担保証券、担保付き債務などのストラクチャードファイナンス取引で使用されます。担保付き債務債務（CDO）担保付き債務債務（CDO）は、さまざまなローンをまとめて販売することを表す合成投資商品です。市場の貸し手によって。債務担保証券の保有者は、理論的には、ローン期間の終了時に元の借り手から借り入れた金額を回収することができます。。格付け機関は、証券の基礎となるプールの種類と、ストラクチャード金融商品を格付けするために提案されている資本構造に焦点を当てています。仕組商品の発行者は、格付け機関に、それらを格付けするだけでなく、トランシェの構成方法について助言するために支払います。

格付け機関はまた、ほとんどの金融市場で最大の借り手であるソブリンの借り手に格付けを与えます。ソブリンの借り手には、国の政府、州政府、地方自治体、およびその他のソブリンが支援する機関が含まれます。格付け機関によって与えられたソブリン格付けは、ソブリンが債務を返済する能力を示しています。

格付けは、新興国および発展途上国の政府が国内および海外の投資家に債券を発行するのに役立ちます。政府は債券を販売して、他の政府や世界銀行や国際通貨基金などのブレトンウッズ機関から資金を調達しています。

利点

消費者レベルでは、銀行は代理店の格付けを使用して、ローンや債券に課されるリスクプレミアムを決定します。信用格付けが低いということは、ローンのリスクプレミアムが高いことを示しており、これにより、信用格付けが低い個人や団体に請求される利息が増加します。良好な信用格付けにより、借り手は公債市場や金融機関から低金利で簡単に資金を借りることができます。

企業レベルでは、証券の発行を計画している企業は、債務を格付けする格付け機関を見つける必要があります。ムーディーズ、スタンダードアンドプアーズ、フィッチなどの格付け機関は、有料で格付けサービスを行っています。投資家は、格付けに基づいて、会社の証券を購入するかどうかを決定します。

投資家は金融仲介機関による格付けにも頼ることができますが金融仲介機関金融仲介機関とは、金融取引を促進するために2者間の仲介役を務める機関を指します。一般に金融仲介機関と呼ばれる機関には、商業銀行、投資銀行、投資信託、年金基金が含まれます。引受会社、国際機関が提供する格付けは、公に入手できない多くの情報にアクセスできるため、より信頼性が高く正確であると見なされます。

国レベルでは、投資家は投資決定を行うために信用格付け機関によって与えられた格付けに依存しています。多くの国が証券を国際市場で販売しており、優れた信用格付けは、高価値の投資家にアクセスするのに役立ちます。有利な格付けはまた、国への外国直接投資のような他の形態の投資を引き付ける可能性があります。

さらに、低い信用格付けまたは高い格付けから低い格付けへの国の委任は、投資家がその国の債券を購入したり、その国に直接投資したりすることを思いとどまらせる可能性があります。たとえば、2010年のS＆Pによるギリシャ、ポルトガル、アイルランドの格下げは、欧州のソブリン債務危機を悪化させました。

信用格付けは、金融市場の発展にも役立ちます。格付け機関はさまざまな事業体にリスク尺度を提供し、これにより投資家はさまざまな借り手の信用リスクを理解することができます。金融機関や政府機関は、各貸し手による長い評価を経ることなく、信用枠にアクセスできます。

格付け機関が提供する格付けは、金融市場規制のベンチマークとしても機能します。現在、一部の法律では、特定の公的機関がBBB以上の格付けを持つ投資適格債を保有することを義務付けています。

ビッグスリー信用格付け機関

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