先物と先物-先物と先物契約を理解する

先物および先物契約(より一般的には先物および先物と呼ばれる)は、企業および投資家がヘッジファンド戦略をヘッジするために使用する契約です。ヘッジファンドは、リターンを最大化し、削減する目的で、認定された個人および機関投資家によって作成される投資ファンドです。または市場の上昇または下降に関係なく、リスクを排除します。ヘッジファンド戦略は、リスクや投機に対してファンドマネージャーと投資家の間の民間投資パートナーシップを通じて採用されています。先物と先物は、原資産から価値を引き出すデリバティブ資産の例です。どちらの契約も、特定の資産の特定の価格を固定することに依存していますが、両者には違いがあります。

先物と先物

原資産の種類

原資産は通常、次の3つのカテゴリのいずれかに分類されます。

財務

金融資産には株式が含まれます株式株式とは何ですか?会社の株式を所有する個人は株主と呼ばれ、会社の残余資産と収益の一部を請求する資格があります(会社が解散した場合)。「株式」、「株式」、および「株式」という用語は同じ意味で使用されます。、債券、市場指数、金利金利金利とは、一般的に元本のパーセンテージとして表される、与えられたあらゆる形態の債務について貸し手が借り手に請求する金額を指します。、通貨など。これらは、よく組織化された集中型市場で取引される均質な証券と見なされます。

商品

商品の例としては、天然ガス、金、銅、銀、石油、電気、コーヒー豆、砂糖などがあります。これらの種類の資産は、金融資産よりも均質性が低く、世界中の集中化されていない市場で取引されています。

その他

一部のデリバティブは、自然災害、降雨、気温、雪などのイベントに対するヘッジとして存在します。このカテゴリのデリバティブは、取引所ではまったく取引されない場合があります。市場の種類-ディーラー、ブローカー、取引所市場には、ブローカー、ディーラー、取引所市場が含まれます。 。各市場は、流動性と管理に影響を与える異なる取引メカニズムの下で運営されています。さまざまなタイプの市場では、このガイドで概説されているように、さまざまな取引特性が可能ですが、民間当事者間の契約としてではありません。

定義

先渡契約

先渡契約は、特定の資産を売買する義務です。

  • 指定価格(先渡価格)で
  • 指定された時間(契約の満期または満了日)
  • 通常、取引所では取引されません

先渡契約の売り手と買い手は先渡取引に関与しており、どちらも満期時に契約の終了を履行する義務があります。

先物契約

先物は、2つの主な違いを除いて、先渡契約と同じです。

  • 先物は(満期時だけでなく)毎日決済されます。つまり、先物はいつでも売買できます。
  • 先物は通常、標準化された取引所で取引されます。

以下の表は、先物と先物の主な違いをまとめたものです。

先物フォワード
毎日決済満期に落ち着く
標準化標準化されていません
規制と監視により、義務を履行しないリスクが低い低レベルの規制と和解の監視
公的取引所で取引二者間の私的契約

先渡契約の例

ベンのコーヒーショップが現在、1ポンドあたり4ドルの価格でコーヒー豆を購入しているとします。彼のサプライヤーであるCoffeeCoから。この価格で、ベンズはコーヒー飲料の販売で健全なマージンを維持することができます。しかし、ベンは新聞でサイクロンの季節が近づいていると読んでおり、これはコッフェコのプランテーションを破壊する恐れがあるかもしれません。彼は、これが価格の上昇につながるのではないかと心配しています。需要と供給需要と供給の法則は、効率的な市場では、商品の供給量とその商品の需要量が等しいというミクロ経済学の概念です。その財の価格は、需要と供給が互いに等しくなる点によっても決定されます。コーヒー豆の、したがって彼のマージンを圧縮します。 CoffeeCoは、サイクロンシーズンがその事業を破壊するとは考えていません。CoffeeCoは、農機具への投資が計画されているため、実際には、これまでよりも多くのコーヒーを生産することを期待しています。

Ben'sとCoffeeCoは、コーヒーの価格を1ポンドあたり4ドルに設定する先渡契約を交渉します。契約は6か月で満期になり、10,000ポンドです。コーヒーの。サイクロンがCoffeeCoのプランテーションを破壊するかどうかに関係なく、ベンは現在、10,000ポンドのコーヒーを1ポンドあたり4ドル(合計40,000ドル)で購入する義務があり、CoffeeCoは同じ条件でベンにコーヒーを販売する義務があります。次のシナリオが発生する可能性があります。

シナリオ1-サイクロンがプランテーションを破壊する

このシナリオでは、供給の減少によりコーヒーの価格が1ポンドあたり6ドルに跳ね上がり、トランザクションの価値は60,000ドルになります。ベンは、1ポンドあたり4ドルを支払うだけで、20,000ドルのコスト削減を実現できるというメリットがあります。CoffeeCoは、現在の市場価格で2ドルでコーヒーを販売することを余儀なくされたため、負けてしまい、20,000ドルの損失が発生しました。

シナリオ2–サイクロンはプランテーションを破壊しません

このシナリオでは、CoffeeCoの新しい農機具により、市場にコーヒー豆を氾濫させることができます。コーヒーの供給が増えると、価格は1ポンドあたり2ドルに下がります。ベンは1ポンドあたり4ドルを支払うことで負け、市場価格を2万ドル上回ります。CoffeeCoは、コーヒーを市場価格より2ドルで販売することで利益を得て、さらに20,000ドルの利益を実現します。

フォワード-コーヒー

先物契約の例

ベンのコーヒーショップが現在、1ポンドあたり4ドルの価格でコーヒー豆を購入しているとします。この価格で、ベンズはコーヒー飲料の販売で健全なマージンを維持することができます。しかし、ベンは新聞でサイクロンの季節が近づいていると読んでおり、これはコーヒー農園を破壊する恐れがあるかもしれません。彼は、これがコーヒー豆の価格の上昇につながり、したがって彼のマージンを圧縮することになるのではないかと心配しています。今から6か月後(2018年12月)に期限が切れるコーヒー先物は、1契約あたり40ドルで購入できます。ベンは、これらのコーヒー豆先物契約を1000件購入し(1件の契約= 10ポンドのコーヒー)、10,000ポンド(4ドル/ポンド)で合計40,000ドルの費用がかかります。コーヒー業界のアナリストは、サイクロンがなければ、技術の進歩により、コーヒー生産者は業界により多くのコーヒーを供給することができると予測しています。

シナリオ1-サイクロンがプランテーションを破壊する

翌週、大規模なサイクロンがプランテーションを荒廃させ、2018年12月のコーヒー先物の価格が1契約あたり60ドルに急上昇しました。コーヒー先物はコーヒーの価値からその価値を引き出すデリバティブであるため、コーヒーの価格も上昇していると推測できます。このシナリオでは、ベンは先物契約が60,000ドルの価値があるため、20,000ドルのキャピタルゲインを獲得しました。ベンは先物を売り、その収益をコーヒー豆(現在は地元のサプライヤーから1ポンドあたり6ドルの費用がかかります)に投資することを決定し、10,000ポンドのコーヒーを購入します。

シナリオ2–サイクロンはプランテーションを破壊しません

コーヒー業界アナリストの予測は正しく、コーヒー業界は通常よりも多くの豆で溢れています。したがって、コーヒー先物の価格は1契約あたり20ドルに下がります。このシナリオでは、ベンは先物契約の価値がわずか20,000ドル(40,000ドルから減少)であるため、20,000ドルの資本損失を被っています。ベンは先物を売り、その収益をコーヒー豆(現在は地元のサプライヤーから1ポンドあたり2ドルの費用がかかります)に投資することを決定し、10,000ポンドのコーヒーを購入します。

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その他のリソース

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