株式調査レポートは、アナリストが作成した文書です。株式調査アナリスト株式調査アナリストは、公開会社の調査範囲を提供し、その調査をクライアントに配布します。アナリストの給与、職務内容、業界のエントリーポイント、および考えられるキャリアパスについて説明します。これは、投資家が公開会社の株式を購入、保有、または売却する必要があるかどうかに関する推奨事項を提供します。プライベートvsパブリックカンパニープライベートvsパブリック会社の主な違いは、パブリック会社の株式は証券取引所で取引されますが、プライベート会社の株式はそうではありません。 。さらに、事業の概要、事業を行っている業界、経営陣、財務実績財務諸表の分析財務諸表の分析を実行する方法についても説明します。このガイドでは、マージン、比率、成長、流動性、レバレッジ、収益率、収益性など、損益計算書、貸借対照表、およびキャッシュフロー計算書の財務諸表分析を実行する方法について説明します。 、リスク、および目標価格。
詳細については、Financeの評価モデリングクラスをご覧ください。
株式調査報告書の内容
株式調査レポートに含まれているものを詳しく見てみましょう。以下は、これらのレポートの1つにある主なセクションのリストです。
内容：
- 推奨事項–通常、会社の株式を購入、売却、または保有します。このセクションには通常、目標価格（つまり、今後12か月で47.00ドル）も含まれます。
- 会社の最新情報–最近の情報、新しいリリース、四半期または年次の結果10-Kフォーム10-Kは、米国証券取引委員会（SEC）に提出する必要のある詳細な年次報告書です。ファイリングは、その年の会社の業績の包括的な要約を提供します。これは、株主に送信される年次報告書、主要な契約、経営陣の変更、または会社に関するその他の重要な情報よりも詳細です。
- 投資論文–アナリストが、株価が上回ったり下回ったりすると信じている理由と、推奨に含まれている株価目標に到達する原因の概要。これはおそらくレポートの最も興味深い部分です。
- 財務情報と評価–会社の損益計算書の予測損益計算書損益計算書は、一定期間の損益を示す会社の主要な財務諸表の1つです。損益は、すべての収益を取り、営業活動と非営業活動の両方からすべての費用を差し引くことによって決定されます。このステートメントは、企業財務（財務モデリングを含む）と会計の両方で使用される3つのステートメントの1つです。 、バランスシート、キャッシュフロー究極のキャッシュフローガイド（EBITDA、CF、FCF、FCFE、FCFF）これは、EBITDA、営業活動によるキャッシュフロー（CF）、フリーキャッシュフロー（FCF）の違いを理解するための究極のキャッシュフローガイドです。 、Unlevered Free CashFlowまたはFreeCash Flow to Firm（FCFF）。それぞれを計算する式を学び、損益計算書、貸借対照表、またはキャッシュフロー計算書からそれらを導き出します。と評価。このセクションは、多くの場合、財務モデルからの出力です。財務モデルのタイプ最も一般的なタイプの財務モデルには、3ステートメントモデル、DCFモデル、M＆Aモデル、LBOモデル、予算モデルが含まれます。 Excelに組み込まれている上位10種類をご覧ください。
- リスクと免責事項–リスクの概要リスクとリターン投資において、リスクとリターンは高度に相関しています。潜在的な投資収益率の向上は、通常、リスクの増大と密接に関連しています。さまざまな種類のリスクには、プロジェクト固有のリスク、業界固有のリスク、競争リスク、国際リスク、および市場リスクが含まれます。株式への投資に関連しています。これは通常、考えられるすべてのリスクを含む洗濯物リストであるため、法的免責事項のように感じられます。レポートには、リスクのセクションに加えて、広範な免責事項も含まれています。
バイサイドvsセルサイドリサーチ
バイサイドとセルサイドの調査レポートを区別することが重要です。
バイサイドバイサイドバイサイドとして知られる機関投資家の資産運用会社は、プライベートエクイティ、ポートフォリオ管理、リサーチなど、幅広い仕事を提供しています。雇用会社（資産運用会社）には、会社とそのポートフォリオマネージャーのポートフォリオマネージャーのポートフォリオマネージャーが6段階のポートフォリオ管理プロセスを使用して投資ポートフォリオを管理するためのレポートと推奨事項を作成する独自の内部調査チームがあります。このガイドでは、ポートフォリオマネージャーが何をするかを正確に学びます。ポートフォリオマネージャーは、クライアントの投資目的を達成することを目的として、投資ポートフォリオを管理する専門家です。売買する必要があります。レポートは、内部投資の意思決定にのみ使用され、公に配布されることはありません。
セルサイドセルサイドアナリストセルサイドアナリストは、投資銀行または証券会社に勤務し、投資調査を作成して会社のクライアントに回覧する株式調査アナリストです。投資調査は、後でクライアントが投資銀行などの会社を購入するか販売するかを決定するために使用され、株式調査レポートを作成して、販売および取引クライアントとウェルスマネジメントクライアントに配布します。これらのレポートは、さまざまな理由で無料で配布され（以下で説明）、購入、販売、または保持するための具体的な推奨事項と、予想される目標価格があります。
バイサイドvsセルサイドバイサイドvsセルサイドバイサイドvsセルサイドの詳細をご覧ください。バイサイドとは、証券を購入する会社を指し、投資マネージャー、年金基金、ヘッジファンドが含まれます。セルサイドの仕事。
銀行が株式調査レポートを発行するのはなぜですか？
セルサイドは、直接的および間接的に料金を生成するためのレポートを発行します。
直接：取引手数料
投資銀行トップ投資銀行リスト世界のトップ100投資銀行リストをアルファベット順に並べ替えた場合。リストの上位の投資銀行は、ゴールドマンサックス、モーガンスタンレー、BAML、JPモルガン、ブラックストーン、ロスチャイルド、スコシアバンク、RBC、UBS、ウェルズファーゴ、ドイツ銀行、シティ、マッコーリー、HSBC、ICBC、クレジットスイス、バンクオブアメリカメリルリンチです。機関投資家向けの貴重な株式調査を公開し、その顧客は銀行を使用してその株式の取引を実行する可能性があります。そうするための実際の合意はありませんが、それは暗黙のルールです。銀行はまた、レポートを使用して、クライアントがすでに所有している株式をさらに購入するように説得し、そのために手数料をさらに増やすことができます。
間接的：投資銀行関係
すべての銀行には中国の壁があります中国の壁金融では、中国の壁（または中国の壁）は、利益相反を防ぐために、重要な非公開情報を持っている人と持っていない人の間に建てられた仮想情報バリアです。銀行は、証券規制に準拠するためにチャイニーズウォールポリシーを使用しています。投資銀行チームと研究部門の間では、銀行が投資銀行サービスを提供する可能性のある株式を支援するための研究に対する間接的なインセンティブが依然として残っています。投資銀行家が行う手数料投資銀行家は何をしますか？投資銀行家は何をしますか？投資銀行家は、調査、財務モデリング、建物のプレゼンテーションを行うために、週に100時間働くことができます。それは銀行業界で最も切望され、経済的にやりがいのあるポジションのいくつかを特徴としていますが、投資銀行業務も最も困難で困難なキャリアパスの1つであり、引受および合併買収（M＆A）でIBが獲得するガイドは膨大であり、銀行はCEO CEO ACEOと協力する機会を逃したくないでしょう。最高経営責任者の略で、会社または組織の最高ランクの個人です。 CEOは、組織の全体的な成功と、トップレベルの経営上の意思決定に責任があります。銀行の株式に「売り」の評価があったため、公開会社の職務記述書を読んでください。会社または組織で最高ランクの個人です。 CEOは、組織の全体的な成功と、トップレベルの経営上の意思決定に責任があります。銀行の株式に「売り」の評価があったため、公開会社の職務記述書を読んでください。会社または組織で最高ランクの個人です。 CEOは、組織の全体的な成功と、トップレベルの経営上の意思決定に責任があります。銀行の株式に「売り」の評価があったため、公開会社の職務記述書を読んでください。
このため、セルサイドリサーチには通常、次のような免責事項が含まれています。「銀行Xは、リサーチレポートに記載されている企業を探して取引を行っています。このため、投資家は、会社が（これらの投資銀行関係のために）利益相反を起こし、このレポートの客観性に影響を与える可能性があることに注意する必要があります。投資家は、このレポートを投資決定を行う際の唯一の要因と見なす必要があります。」
株式調査レポートの推奨事項
各銀行には、株式の評価に使用する独自の推奨事項（用語）があります。以下は、アナリストが発行する最も一般的な推奨事項または評価のリストです。
評価は次のとおりです。
- 購入、アウトパフォーム、太りすぎ
- ホールド、ニュートラル、マーケットウェイト
- 売る、アンダーパフォーム、アンダーウェイト
詳細については、ファイナンスの評価モデリングコースをご覧ください。
さまざまな種類のレポート
このガイドは「典型的な」株式調査レポートに焦点を当てていますが、わずかに異なる形式をとることができる他のさまざまなタイプがあります。以下は他のタイプのリストです。
レポートの種類：
- カバレッジの開始–会社が初めて株式のカバーを開始したときにリリースされる長いレポート（多くの場合、50〜100ページ以上の長さ）。
- 業界レポート–セクター内のいくつかの企業に関する一般的な業界の最新情報。
- トップピック–企業のトップストックピックとその目標リターンのリストと要約。
- 四半期決算–会社の四半期決算発表と更新されたガイダンスに焦点を当てたレポート。
- フラッシュレポート–会社からの新しいリリースまたはその他のクイック情報についてコメントするクイック1〜2ページのレポート。
株式調査レポートの例
以下は、クラフトフーズに関する株式調査レポートの例です。下の画像でわかるように、アナリストは、推奨事項、目標価格、最近の更新、投資論文、評価、およびリスクを明確に示しています。
詳細については、Financeの評価モデリングクラスをご覧ください。
追加リソース
この株式調査レポートガイドをお読みいただき、ありがとうございます。ファイナンスは、Financial Modeling＆Valuation Analyst（FMVA）™認定の公式プロバイダーです。FMVA®認定投資銀行、株式調査、およびその他の企業財務分野。
詳細については、次の追加リソースが役立ちます。
- 評価方法評価方法継続企業として会社を評価する場合、使用される3つの主要な評価方法があります。DCF分析、比較可能な会社、および先行取引です。これらの評価方法は、投資銀行業務、株式調査、プライベートエクイティ、企業開発、M＆A、レバレッジドバイアウトおよびファイナンスで使用されます。
- 評価の倍数の種類評価の倍数の種類財務分析で使用される評価の倍数には多くの種類があります。これらのタイプの倍数は、株式の倍数と企業価値の倍数に分類できます。それらは2つの異なる方法で使用されます：比較可能な会社分析（comps）または先行取引（precedents）。計算方法の例を見る
- DCFモデリングガイドDCFモデルトレーニング無料ガイドDCFモデルは、ビジネスを評価するために使用される特定のタイプの財務モデルです。このモデルは、企業のレバレッジなしのフリーキャッシュフローの単なる予測です。
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