制限条項-概要、機能、例

制限的または否定的な契約は、借り手が特定の活動に従事することを制限したり、それが所定の制限を超えないようにする非財務契約の一種です。それらは、制限を課したり、借り手が越えてはならない特定の境界を作成したりするため、「負の」債務約款と呼ばれます。

制限条項

制限条項の特徴

1.借入活動の制限

負の債務約款は、借入当事者がさらなる借入または資金調達に従事することを制限します。資金調達資金調達とは、企業が事業を維持および成長させるために使用する資金調達の方法および種類を指します。これは、資本投資の実行、買収の実行、および一般的にビジネスのサポートに使用される負債資本と自己資本で構成されています。ローン契約に応じた活動。これは通常、潜在的な不良債権のリスクを軽減することを目的とした貸し手による一歩です。

2.投資活動の制限

投資活動には、物的資産の売買、資産のアップグレード、不動産への投資が含まれます。不動産不動産は、建物、備品、道路、構造物、ユーティリティシステムなどの土地と改良で構成される不動産です。所有権は、土地、改良、および鉱物、植物、動物、水などの天然資源、および他の多くの所有権の所有権を与えます。負の債務約款は、貸し手が借入当事者の同意なしに投資活動に従事することを制限した場合に有効になります。これは、多額の投資支出から生じる可能性のあるリスクを軽減するために行われます。

3.合併と買収の制限

合併や買収は、キャッシュフローへの重大な影響を回避することを目的として、貸し手が非財務債務契約として使用することがよくあります。キャッシュフローキャッシュフロー(CF)は、企業、機関、または個人が持つ金額の増減です。金融では、この用語は、特定の期間に生成または消費された現金(通貨)の量を表すために使用されます。借り手側のCFには多くの種類があります。活動は、借り手がローンを返済する能力に影響を与える場合と影響を与えない場合があります。

したがって、M&Aに制限を設けることにより、M&Aプロセスこのガイドでは、M&Aプロセスのすべてのステップについて説明します。合併、買収、取引がどのように完了するかを学びます。このガイドでは、最初から最後までの買収プロセス、さまざまなタイプの買収者(戦略的購入と金融購入)、相乗効果の重要性、および取引コストの概要を説明します。貸し手は、これを保護するための非金融債務契約として使用します。彼らのお金が高額のリスクで取り扱われないことを確実にすることによる彼らの利益。通常、M&A関連の債務契約の場合、借入当事者は、そのような活動に従事する前に、アイデアを伝え、貸し手から承認を得る必要があります。

4.支払いの制限

貸し手は、支払いに制限を課したり、支払いに特定の金額制限を設定したりすることにより、負の債務契約を使用することができます。これは、借入当事者の流動性をチェックすることを目的として行われます。これは、借り手の流動性ポジションおよび特定の債務水準をサポートする能力に影響を与える場合と影響を与えない場合がある、借り手の側での大量の現金流出を防ぐのに役立ちます。

実例

A社はB社を8000万ドルの買収で買収することを計画しています。しかし、一般的に、金融市場は多くのボラティリティを経験しています。その結果、買収に有利な時期ではありません。Bank C Ltd.とのA社の既存のローン契約では、会社のすべての主要な投資/購入活動およびM&A活動は最初に銀行を通過する必要があります。

銀行にアイデアを提案すると、銀行はそれを拒否し、計画に対するさらなる行動は契約合意の違反につながると言います。経済状況が悪かったので、銀行は彼らのお金を危険にさらしたくありませんでした。

市場の好み

ネガティブコベナンツとポジティブコベナンツについて実施された調査研究ポジティブコベナンツポジティブコベナンツは通常、借入当事者の事業の運営上の幸福と安定性を維持するための条件を規定しています。彼らは、ネガティブコベナンツは高成長企業、流動性企業、銀行依存企業、または財政依存企業でより頻繁に使用され、ポジティブコベナンツはより低い利益率で働く企業(ニスカネンとニスカネン)によってより頻繁に使用されると結論付けられています。 。高成長企業はしばしば否定的な契約を結びますが、それは本質的に制限的です。このような場合、貸付当事者は、貸付金に直接影響を与える可能性のある会社の業務を管理することを好みます。

ネガティブコベナンツ契約を締結することにより、貸し手は、貸し出されたお金を潜在的な損失から保護する手段として行使する特定の管理権を取得します。これは、貸し手が自分たちのお金に対する脅威と見なす特定の運用または財務活動を制限することによって行われます。会社は、否定的な契約が続くように、貸し手の同意がある場合にのみそのような操作を実行することができます。

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