地方証券規則制定委員会（MSRB）-概要、ツール、規則

地方証券規則制定委員会（MSRB）は、米国の地方証券市場内のブローカーディーラー、銀行、およびその他の関係者を規制する保護規則およびその他のいくつかの規則を起草する規制機関です。

地方証券規則制定委員会

地方債とは何ですか？

地方自治体の証券は、さまざまな公共プロジェクトや投資のための資金を調達するために、政府の地方自治体、州、または町によって提供される金融証券です。地方自治体が提供する証券の種類は次のとおりです。

  • 地方債
  • 地方自治体のメモ
  • その他の地方債

地方債は数兆ドルの市場であり、何百万もの投資家が市場に参加しています。これらは、次のようなコミュニティサービスやインフラストラクチャプロジェクトの資金を調達するために非常に重要です。

  • 道路、高速道路、橋
  • 下水道システム
  • ライブラリ
  • 公立学校
  • 公立病院

地方債は、3つの主要な参加者によって調達されます。

  1. 政府
  2. 投資家
  3. 金融の専門家

州または地方自治体は、さまざまなプロジェクトに資金を必要とする証券の発行者です。彼らはディーラーや地方自治体の顧問などの金融専門家と協力して、利払いで補償される投資家に証券を販売します。支払利息支払利息は、負債またはキャピタルリースを通じて資金を調達する会社から発生します。利息は損益計算書に記載されていますが、債務スケジュールから計算することもできます。スケジュールでは、会社の貸借対照表にあるすべての主要な負債の概要を示し、非課税のインセンティブを掛けて利息を計算する必要があります。

地方証券規則制定委員会（MSRB）の説明

MSRBは、投資家と発行政府機関の利益を保護するために設立されました。 1975年に設立され、その使命は、公正、効率的、透明な地方債市場を促進することにより、州政府、地方自治体、公益、投資家を保護することです。

MSRBは、証券取引委員会（SEC）の監督下にある自主規制機関です。証券取引委員会（SEC）米国証券取引委員会（SEC）は、米国連邦政府の独立機関です。連邦証券法の実施と証券規則の提案を担当します。また、証券業界と株式およびオプション取引所の維持も担当しています。 SECは、米国連邦政府の独立機関として機能し、連邦証券法を施行し、公正、秩序、効率的な市場を維持しています。

MSRBは元々、一般の人々のメンバーに加えて、規制されたブローカーディーラーや銀行のメンバーで構成されていました。しかし、2010年10月以降、MSRBは、国民の最善の利益を促進するために、独立した公的メンバーで構成されるように再構成されました。

MSRBツール

MSRBは、その使命を達成するために3つの主要なツールを実装しています。

  1. 規制
  2. 透明性
  3. 教育

規制

MSRBは、金融専門家にベストプラクティスの説明責任を負わせ、地方証券市場内での不正行為を防止するための規則と法律を作成します。MSRBは、規制や規則を起草する際に連邦政府の権限を持っています。

透明性

MSRBは、地方証券市場に関する広範な情報を投資家に提供します。MSRBは、Electronic Municipal Market Access（EMMA）プラットフォームを運用して、情報を配布しています。情報は次のとおりです。

  • リアルタイムの取引価格
  • 開示書類
  • 市場全体の統計

教育

MSRBは、独立した客観的な情報提供者であり、地方証券市場の全国的なリソースです。

規制されたセキュリティタイプ

MSRBは、さまざまな種類の地方証券を規制しています。規制される地方債の一般的な種類は次のとおりです。

  • 一般債務公債（GO公債）一般債務公債一般公債（GO）は、関連する政府機関または政府機関が生み出す総収入によって公債の返済（利息および元本）が保証される地方債の一種です。言い換えれば、返済は、さまざまなプロジェクトによって生み出された税収と営業収入の両方によって保証されます。
  • 収益債
  • 税務予測ノート（TAN）、歳入予測ノート（RAN）、債券予測ノート（BAN）などの短期地方債
  • 他のエキゾチックでユニークな絆

MSRB規則

地方証券規則制定委員会は、証券会社、銀行、地方自治体の顧問、およびその他の当事者が市場で地方証券取引を行う際に遵守しなければならないさまざまな規則を策定しました。投資家や州および地方自治体に助言する際にも、規則に従う必要があります。

MSRBはまた、ベストプラクティス、専門資格、計算/報告基準などの一般的な規則を策定しました。

MSRBはまた、理事会の規則と権限、理事会の会員資格、およびMSRBの運営に関するその他の細則などの管理規則を確立しました。

規則15c-12

MSRBは、さまざまな規制の策定においても重要な役割を果たしました。1980年代、MSRBは、継続的な開示に焦点を当てたSEC規則15c2-12の作成においてSECを支援しました。地方債の発行者が個々の証券について定期的に透明性のある情報を提供することを確実にすることが重要でした。それは、延滞と債務不履行に関する情報を提供する年次財務報告の形で提供されました。

Electronic Municipal Market Access（EMMA）

MSRBはまた、証券業界における電子記録の基準の変革を支援する上で大きな役割を果たしました。2000年代後半、MSRBはElectronic Municipal Market Access（EMMA）Webページを立ち上げました。このページでは、地方証券取引やその他の重要な開示文書に関する情報に無料で公開アクセスできます。

追加リソース

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  • 機関投資家機関投資家機関投資家は、多数の投資家（個人投資家またはその他の法人）の資金を蓄積する法人です。
  • 地方債の信用分析地方債の信用分析地方債の信用分析では、地方債を評価して、投資機会としての実行可能性を判断します。地方債は一種です
  • 収益債収益債収益債は、債務の返済が主に事業体の営業収益によって保証される地方債の一種です。歳入公債は、主に政府機関がインフラプロジェクトに助成金を支給するために利用されます。
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