夜明けの襲撃とは、市場が開かれた瞬間（「夜明け」）に、潜在的な買収者が対象会社のかなりの数の株式を突然大量に購入することを指します。夜明けの襲撃は、通常、敵対的買収の文脈で潜在的な買収企業によって行われます。敵対的買収合併買収（M＆A）における敵対的買収は、別の会社（買収者と呼ばれる）によるターゲット企業の買収です。公開買付けまたは代理投票により、対象会社の株主に直接連絡します。敵対的な試みと友好的な試みの違い。
敵対的買収
買収は、友好的であろうと敵対的であろうと、ビジネスの世界ではかなり一般的です。対象会社は、他の会社と合併または買収されます。友好的買収の場合、対象会社の取締役会または代表者が買収会社の代表者と面会し、合併・買収条件を定めて合意します。
ただし、対象会社の取締役会または経営陣が合併に同意できない場合、買収会社は敵対的買収に訴える可能性があります。
企業は、ゴッドファーザーのオファーを使用するなど、さまざまな方法で敵対的買収を促進できます。買収企業は、対象企業の株主に、現在の市場価格をはるかに上回る価格で、株式を売却する見返りとして、非常に有利な取引を提供します。アクワイアラー。夜明けの襲撃は、もう1つの一般的に使用される買収戦略です。
夜明けの襲撃の例
ほとんどの場合、企業は従順な手段を通じて対象企業の買収を試みます。ただし、そのような試みがうまくいかない場合は、夜明けの襲撃が対象企業の支配権を獲得するための実行可能な選択肢の1つです。
たとえば、何らかの理由でB社がA社を買収したいとします（通常、A社はB社が収益と収益性を高めるために使用できる価値または利点を提供していることがわかります）。市場が朝、夜明けに開かれる瞬間、B社はA社の発行済み株式を大量に購入しようとします。理想的には少なくとも51％であり、これによりB社はA社の支配権を取得します。
支配持分を取得すると、B社はA社の取締役会と経営陣を再編成してB社の合併条件に同意することができます。
最初のステップとしての夜明けの襲撃
実際には、夜明けの襲撃は、買収会社に対象会社の51％以上の支配権を与えるのに十分でないことがよくあります。ほとんどの場合、買収会社は、彼らに重要な少数株主持分を与えるのに十分な大きさの購入を行います。少数株主持分少数株主持分とは、議決権に関して総株式の50％未満の会社に株式を保有することを指します。基本的に、マイノリティの投資家は投票によって会社を支配することはなく、意思決定プロセス全体にほとんど影響を与えません。対象会社で。その後、そこから徐々に過半数を獲得するポイントに移動し、ターゲットへの関心を制御します。買収者は、より多くの株式を購入することによって、または単に対象会社の所有者を買収するために合意した条件に達することによって、その最終的な目的を達成することができます。買収者が支配権を持っていないときにターゲットが交渉を行う場合、ターゲットはより有利な条件を交渉することができます。
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- 忍び寄る買収忍び寄る買収合併買収（M＆A）では、忍び寄る公開買付けとも呼ばれる忍び寄る買収は、対象会社の株式を段階的に購入することです。忍び寄る買収の戦略は、支配権を獲得することを目的として、公開市場を通じてターゲットの株式を徐々に取得することです。
- コントロールプレミアムコントロールプレミアムコントロールプレミアムとは、上場企業の支配的所有権を取得するために、買い手が株式の公正市場価値を超えて支払う意思のある金額を指します。コントロールプレミアム（買収プレミアムとも呼ばれます）として提供する金額を決定することは、合併や買収における主要な考慮事項です。
- フレンドリーテイクオーバーフレンドリーテイクオーバーM＆A取引において、フレンドリーテイクオーバーとは、対象会社の経営陣および取締役会の同意または承認を得て、買収者/入札者が対象会社を買収することです。
- ポイズンピルポイズンピルポイズンピルは、買収の試みを阻止するために設計された構造的な操作であり、ターゲット企業は潜在的な買収者にとって望ましくないものにしようとします。これは、既存の株主に安価な株式を売却することで達成でき、それによって買収者が受け取る株式を希薄化する