鉱業資産の評価は非常に困難です。埋蔵量と資源に関する地質学的な不確実性の程度を考えると、実際にどれだけの金属が地面にあるかを知ることは困難です。鉱業評価に関するこのガイドでは、資産を評価するために知っておく必要のあるすべてのことを学びます。
鉱業資産または企業を評価する最良の方法は、テクニカルレポート（実現可能性調査など）で作成された鉱業計画を考慮に入れた割引キャッシュフロー（DCF）モデルを構築することです。そのような研究が利用できない場合、より大雑把な測定基準に頼らなければなりません。
業界で使用されている主な評価方法の概要は次のとおりです。
- 純資産価値に対する価格（P / NAV）
- 価格からキャッシュフロー（P / CF）
- 総取得コスト（TAC）
- EV /リソース（$ /オンス）
P / NAV
純資産価値に対する価格（P / NAV）は、最も重要な鉱業評価指標である期間です。
「純資産価値」は、将来のすべてのキャッシュフローの正味現在価値（NPV）または割引キャッシュフロー（DCF）値です。キャッシュフローキャッシュフロー（CF）は、企業、機関、または個人が持っています。金融では、この用語は、特定の期間に生成または消費された現金（通貨）の量を表すために使用されます。鉱業資産には多くの種類のCFがあり、負債と現金を差し引いたものがあります。テクニカルレポートには非常に詳細なLifeof Mineプラン（LOM）が含まれているため、モデルは鉱山の寿命が終わるまで予測し、今日割引することができます。
式は次のとおりです。
P / NAV =時価総額/ [すべての鉱業資産のNPV–純負債]
P / NAVの詳細な概要については、マイニング財務モデリングに関するコースを参照してください。
NAVは、個々の鉱業資産が個別に評価されてから合計されるという点で、評価に対する部品の合計アプローチです。本社の諸経費や負債など、企業の調整は最後に行われます。
以下は、Financeのマイニング財務モデリングコースのNAVモデルのスクリーンショットです。
P / CF
価格とキャッシュフローの比率、つまり「P-キャッシュフロー」も一般的ですが、証券の価格と比較して、その年の現在のキャッシュフローをとるため、鉱山の生産にのみ使用されます。
比率は調整されたキャッシュフローを取りますキャッシュフローキャッシュフロー（CF）は、企業、機関、または個人が持っている金額の増減です。金融では、この用語は、特定の期間に生成または消費された現金（通貨）の量を表すために使用されます。特定の年（つまり2018E）のビジネスのCFには多くの種類があり、それを株価と比較します。
営業活動によるキャッシュフローは、利息（したがって資本指標）の後であり、税金の後でありますが、資本的支出は含まれていません。
式は次のとおりです。
一株当たりの操作から共有/現金あたりP / CF =価格
P / CFについては、マイニング評価コースで詳しく説明します。
EV /リソース
この比率は、地面に含まれる総資源を取り、それを事業の企業価値で割ります。
このメトリックは通常、詳細情報が多くない（DCF分析を行うには不十分な）初期段階の開発プロジェクトに使用されます。
この比率は非常に基本的であり、鉱山を建設するための資本コストや金属を抽出するための運用コストは考慮されていません。
式は次のとおりです。
金属資源のEV /リソース=企業価値/総オンスやポンド
TAC（総取得コスト）
初期段階のプロジェクトで鉱業で一般的に使用されるもう1つの指標は、総取得コストまたはTACです。
これは、資産を取得し、鉱山を建設し、鉱山を運営するためのコストをすべてオンス単位で表しています。
TACの計算例：
上場株式の時価総額が1億ドルで、100万オンスだったとします。
したがって、1オンスあたり100ドルで資産を取得することができました。
鉱山の建設費をオンス数で割ると、1オンスあたり200ドルになることを私は知っています。
私はまた、この鉱山を運営するための平均的なすべての持続的なコストがオンスあたり約900ドルであることを知っています。いくつかの研究に基づいています。
これらすべてを組み合わせて、1オンスのTACあたり1,200ドルになります。
式は次のとおりです。
TAC = [取得コスト+構築コスト+運用コスト] /総オンス
上記のすべての指標の詳細については、マイニングの財務モデリングおよび評価コースを無料でお試しください。
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