評価ギャップ-概要、理由、および対処方法

個人が自分の会社を売却したい場合、評価ギャップが発生します。法人法人は、営利目的で事業を行うことを目的として、個人、株主、または株主によって作成された法人です。企業は、契約を結び、訴えられ、訴えられ、資産を所有し、連邦税と州税を送金し、金融機関からお金を借りることができます。買い手が喜んで支払うよりも多くのお金のために。彼の会社を評価した人は、おそらくそれがどれだけの価値があるかを見積もっています。したがって、潜在的な買い手がはるかに低い数字を提供していることに気付くためだけに自分のビジネスを売り込もうとすると、イライラする可能性があります。売り手と買い手の評価の違いは、評価ギャップです。

評価ギャップ

いくつかの評価ギャップは、売り手と買い手の市場間のタイミングの問題によって引き起こされます。市場が買い手に有利な場合、彼は会社の所有者が望んでいるよりもかなり低い金額を支払いたいと思うでしょう。そして、それが売り手の市場である場合、会社の所有者は、ほとんどの買い手が提供しているものよりもはるかに高い数字を求めます。

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評価ギャップが存在する理由

Business Enterprise Instituteが発表したレポートによると、この問題の主な原因の1つは、企業の所有者がバリュエーションギャップの存在を否定しているという事実から生じています。そのため、会社の所有者は、ギャップを埋めるために努力したり、リソースを投資したりすることはありません。ハーバードビジネススクールのハワードスティーブンソン教授は、売り手の知識不足と本質的な楽観主義が原因で誤解が生じると考えています。

根拠のない楽観主義と勤勉さの欠如は、特に所有者が見積もりを求められた場合、災害の確実なレシピです。

  • 彼の事業の現在価値と期待される成長率
  • 会社の非流動資産の予想されるパフォーマンス資産の種類一般的な資産の種類には、流動、非流動、物理的、無形、営業、および営業外が含まれます。正しく識別し、
  • 出口戦略の後に所有者が費やす可能性のある金額出口戦略は、事業主、投資家、トレーダー、またはベンチャーキャピタリストが会社の特定の時点で資産のポジションを終了するために実行する計画です。

評価のギャップを引き起こす別の側面は、それを作成するときに彼がビジネスにどれだけ投入したかに焦点を当てる所有者の傾向です。そうすることで、そのような個人は、彼がこれまでにベンチャーから得た利益は、新しい会社の所有者が得るのと同じ利益であると想定しています。残念ながら、そうではありません。新会社の幹部は、まったく異なる結果につながる新しいポリシーと慣行を採用する可能性があります。

評価ギャップを埋める

個人が自分のビジネスを売却することを考えるときはいつでも、彼は売却に影響を与えるさまざまな要因の間で完全な整合またはゼロギャップを得ることを目指しています。所有者の大多数にとって、それはしばしば挑戦的であり、それは数ヶ月の事業売却の遅れを引き起こします。幸いなことに、評価のギャップを埋めるために使用できるいくつかの方法があります。それらが含まれます:

#1段階的クロージング

評価紛争を解決する1つの方法は、投資のいくつかのクロージングを提供することです。このような場合、会社のバイヤーは価格の一部を前払いする用意がなければなりません。その後、会社の業績に応じて、会社が特定のマイルストーンを達成した後、または指定された日付の前に、残りの金額を支払うことができます。

たとえば、購入契約では40%の初期成約を規定できます。これは、投資家が価格の40%の初期費用を支払うことを意味します。残りの60%は、会社のマイルストーンの達成に基づいて段階的に支払うことができます。マイルストーンは両当事者によって合意され、投資家が残りの部分を投資する前に必要とみなすしきい値で構成されます。

#2ワラント

評価ギャップを解決するための別の手法は、ワラントの発行です。株式ワラント株式ワラントは、取引所で取引し、投資家に指定された期間内に特定の価格で会社の株式を購入する権利(義務ではない)を与える会社によって発行されるオプションです。投資家がワラントを行使するとき、彼らは株式を購入し、収益は会社の資本の源です。 。このようなアプローチでは、買い手は所有者から求められている事前評価を認めますが、1つの条件、つまり、買い手はヘッジとして会社の株式をさらに購入するワラントを持っているということです。ワラントは、ビジネスが事前に決定されたマイルストーンを達成できない場合はいつでも行使できます。

会社の所有者がこのルートを選択する場合、事前に決定する必要がある1つの要素は、行使価格です。これは、投資家が当該株式を購入する際の価格です。行使価格は、名目価格、当初の終値での価格設定、または株式購入時の既存の市場価格での価格設定である可能性があります。

#3ビジネスの100%未満を売る

評価ギャップのもう1つの考えられる解決策は、事業の一部のみを売却することです。会社の一部を売却することは、所有者が会社の特定の資産をまだ所有していることを意味し、それを清算して現金を得ることができます。それはまた、所有者が会社に関連する将来の活動に参加する権利を持っていることを意味します。

#4エスクローの手配

場合によっては、買い手と売り手がビジネスの価値について合意することがあります。ただし、特定された1つ以上のリスクから生じる可能性のある経済的影響については同意しない場合があります。たとえば、会社に係争中の訴訟がある場合、訴訟がその業績にもたらす金銭的責任を見積もることは難しいかもしれません。

このような状況では、買い手は価格の一部をエスクロー口座に預けることに同意する場合があります。保留中の問題またはリスクが金銭的損害なしに解決されると、彼は残りの金額を支払います。

最後の言葉

マクロ経済の不確実性が高まる中、バリュエーションのギャップが依然として課題であることは驚くべきことではありません。実際、会社の買い手と売り手が問題のビジネスの価値について合意することは非常にまれです。ギャップを埋めるために使用できるテクニックには、段階的なクロージング、ワラントの発行、エスクローの手配、会社の一部のみの売却などがあります。

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