複数の拡大は、証券の購入を採用する裁定取引の一形態です。市場性のある証券市場性のある証券は、株式または上場企業の負債証券のいずれかに対して発行される無制限の短期金融商品です。発行会社は、事業活動および拡大にさらに資金を提供するための資金を調達するという明確な目的のためにこれらの商品を作成します。より低い評価で複数の種類の評価倍数財務分析で使用される多くの種類の評価倍数があります。これらのタイプの倍数は、株式の倍数と企業価値の倍数に分類できます。それらは2つの異なる方法で使用されます：比較可能な会社分析（comps）または先行取引（precedents）。より高いバリュエーションの倍数で証券を計算して販売する方法の例を参照してください。一般的に、評価倍率が低い企業は、評価倍率が高い企業に比べて規模が小さく、投資リスクが高くなります。
さらに、「複数の拡張」の概念は、会社の評価の倍数の増加を説明するために使用できます。
プライベートエクイティの複数の拡大
複数の拡張はあらゆるタイプの購入に関連する可能性がありますが、この概念はプライベートエクイティ取引で広く使用されています。プライベートエクイティ取引のタイムラインプライベートエクイティ取引のタイムラインにはさまざまなステップが含まれます。次の図は、NDAへの署名、財務モデリングと評価、収益品質レポートの生成など、M＆Aトランザクションのさまざまなステップを示しています。 。レバレッジと一緒に利用されますレバレッジ金融では、レバレッジは企業が資産、キャッシュフロー、リターンを増やすために使用する戦略ですが、損失を拡大することもできます。レバレッジには、財務と営業の2つの主要なタイプがあります。財務レバレッジを高めるために、企業は債券を発行するか、貸し手から直接お金を借りることによって資本を借りることができます。営業レバレッジは、構造を取引することができます。
企業の複数の拡大を予測することは困難です。ただし、プライベートエクイティファームは、次の目的を達成するために特別な手法を適用します。
- 投資期間中の運用効率とキャッシュフローの生成を向上させます。
- 市場における現在のバリュエーションの倍数とM＆A活動を監視します。
- 最高のバリュエーション倍数で、投資の最良の終了時間を積極的に探します。
複数の拡張の例
プライベートエクイティファームのPEPartnersは、Startup Inc.の買収を決定しました。PEPartnersは、Startup Inc.への投資から利益を得るために、複数の拡張を採用する用意があります。評価に使用される、その株式価値、純負債、および少数株主持分に等しい企業の価値。株式価値だけでなく市場価値全体を調べるため、負債と株式の両方からのすべての所有権と資産請求が含まれます。 （EV）が1,000万ドルで、EBITDA EBITDA EBITDAまたは利息、税金、減価償却、償却前利益は、これらの純控除が行われる前の企業の利益です。EBITDAは、資本構造の影響を受ける前のコア業務からの事業の収益性を検討するため、事業の運営上の決定に焦点を合わせています。公式、500万ドルの例。 PEパートナーは、EV / EBITDAが複数の拡張適応症に対して最も適切な評価倍数であると判断しました。初期のEV / EBITDA倍数は2倍です。
PE Partnersは、拡張を実現するために、生産量を増やし、コストを削減することで、StartupInc。の運用効率を高めることを計画しています。
3年後、同社のEVは1億ドルに達し、EBITDAは2000万ドルになります。したがって、同社のEV / EBITDAは5倍です。3年間で、StartupInc。の倍数は2.5倍に拡大しました。その後、PE Partnersは、StartupInc。を売却して初期投資から利益を得ることにしました。
追加のリソース
Financeは、グローバルなFinancial Modeling＆Valuation Analyst（FMVA）™FMVA®認定の公式プロバイダーです。Amazon、JP Morgan、Ferrari認定プログラムなどの企業で働く350,600人以上の学生に参加して、誰もが世界クラスの金融アナリストになるのを支援するように設計されています。 。あなたのキャリアを前進させ続けるために、以下の追加のリソースが役に立ちます：
- ビジネス評価用語集ビジネス評価用語集このビジネス評価用語集は、会社を評価する際に知っておくべき最も重要な概念をカバーしています。このガイドは、Financeのビジネス評価モデリングの一部です。
- 比較可能な会社分析比較可能な会社分析比較可能な会社分析を実行する方法。このガイドでは、比較可能な企業分析（ "Comps"）を構築する方法を段階的に説明し、無料のテンプレートと多くの例を示します。Compsは、類似の公開会社の比率を調べ、それらを使用して別のビジネスの価値を導き出す相対的な評価方法です。
- 先例取引分析先例取引分析先例取引分析は、過去のM＆A取引を使用して、今日の同等の事業を評価する企業評価の方法です。一般に「判例」と呼ばれるこの評価方法は、アナリストが一般的に準備する合併/買収の一環として、事業全体を評価するために使用されます。
- 評価方法評価方法継続企業として会社を評価する場合、使用される3つの主要な評価方法があります。DCF分析、比較可能な会社、および先行取引です。これらの評価方法は、投資銀行業務、株式調査、プライベートエクイティ、企業開発、M＆A、レバレッジドバイアウトおよびファイナンスで使用されます。