異常な収益評価-概要、公式、および重要な概念

異常収益評価手法は、会社の簿価と期待収益という2つの要素に基づいて会社の価値を評価します。財務モデリングとは財務モデリングは、会社の財務実績を予測するためにExcelで実行されます。財務モデリングとは何か、モデルを構築する方法と理由の概要。。評価モデルは、経営者が生み出すことができる期待利益に注目します。

異常な収益評価

収益が予想よりも高い場合、投資家は簿価よりも多く支払うことをいとわず、同じことを達成することが期待されない場合、投資家は簿価よりも多くを支払うことをいとわないでしょう。実際、彼は同じものを割引で受け取りたいと思っています。

異常な収益評価方法は、基本的に投資家が潜在的な公正価値を決定するのに役立ちます。公正価値公正価値とは、売り手と買い手の両方が合意した資産（製品、株式、または証券）の実際の価値を指します。公正価値は、それが属する市場または通常の条件下で販売または取引されている製品に適用され、清算されている製品には適用されません。株式の。理論のベースラインは、「投資家が組織が通常の収益率を獲得することを期待している場合、すべての株式は会社の簿価の価値がある」というものです。市場の予想よりも配信不足または配信超過の場合は、「異常な収益」に起因します。

式

使用される割引係数は、加重平均資本コストではなく、資本に必要な収益である必要があります。WACCWACCは、企業の加重平均資本コストであり、資本と負債を含む混合資本コストを表します。WACCの式は=（E / V x Re）+（（D / V x Rd）x（1-T））です。このガイドでは、その概要、使用理由、計算方法、およびダウンロード可能なWACC計算機について説明します。式の後半が正の場合、それは経営陣が株主に期待以上の利益をもたらすことによって価値を創造していることを意味します。

株式の価値=簿価+将来予想される残余収入の永続的な価値

重要な概念

  • 企業の潜在的な収益は、一般に、経営陣が利用できるリソース（純資産）の種類と、そのような資産から利益（収益性）を生み出す後者の能力に影響されます。
  • 期待収益より高い収益は正の異常収益と呼ばれ、期待収益より低い収益は負の異常収益と呼ばれます。
  • 簿価よりも割高に販売するためには、長期的な観点からプラスの異常収益を生み出すことが重要です。

比較する必要がある人気のある比率のいくつかは次のとおりです。

  • 株価収益率株価収益率株価収益率（P / E比）は、企業の株価と1株当たり利益の関係です。それは投資家に会社の価値のより良い感覚を与えます。P / Eは市場の期待を示し、現在（または将来）の収益の単位あたりに支払う必要のある価格です。
  • 株価純資産倍率
  • 使用資本利益率（ROCE）使用資本利益率（ROCE）使用資本利益率（ROCE）は、収益性の比率であり、企業が資本を使用して利益を生み出す効率を測定します。資本利益率
  • 割引キャッシュフロー（DCF）
  • 自己資本利益率（ROE）自己資本利益率（ROE）自己資本利益率（ROE）は、企業の年間収益率（純利益）を株主資本合計の値（つまり12％）で割った企業の収益性の尺度です。 。ROEは、純利益または純利益が株主資本と比較されるときに、損益計算書と貸借対照表を組み合わせます。

例

ABCInc。の1株当たり簿価は100ドルです。会社の経営陣が市場の予想よりも高い利益を生み出すことができたとすると、株式の価格は100ドルを超えて上昇し、株主にとってより多くの価値を生み出します。一方、収益が予想を下回った場合、株主の富が希薄化するため、経営陣が責任を負います。

利点

  • どの市場/アナリストの予測に合わせて
  • 財務諸表を組み込む
  • 管理の質を示します
  • バリュードライバーと株主の富の最大化に焦点を当てる

短所

  • 会計の複雑さは、誤った簿価につながる可能性があります
  • 一貫した配当方針を持つ企業には適していません
  • DCFと同様に、ビジネス予測の予測に大きく依存します
  • 予測期間はアナリスト間で異なる可能性があり、誤った判断につながる可能性があります

追加リソース

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  • 割引係数割引係数財務モデリングでは、割引係数は、現在価値に割り引くためにキャッシュフロー値を掛けた10進数です。係数が増加します
  • 割引キャッシュフロー式割引キャッシュフローDCF式割引キャッシュフローDCF式は、各期間のキャッシュフローの合計を1で割ったものに、期間＃の累乗で引き上げられた割引率を加えたものです。この記事では、DCF法を、例と計算のビデオを使用して簡単な用語に分解します。式は、ビジネスの価値を決定するために使用されます
  • 収益ガイダンス収益ガイダンス収益ガイダンスは、上場企業の経営陣が、見積もりを含む予想される将来の結果に関して提供する情報です。
  • 評価方法評価方法継続企業として会社を評価する場合、使用される3つの主要な評価方法があります。DCF分析、比較可能な会社、および先行取引です。これらの評価方法は、投資銀行業務、株式調査、プライベートエクイティ、企業開発、M＆A、レバレッジドバイアウトおよびファイナンスで使用されます。