合併と買収の場合合併買収M＆Aプロセスこのガイドでは、M＆Aプロセスのすべてのステップについて説明します。合併、買収、取引がどのように完了するかを学びます。このガイドでは、最初から最後までの取得プロセス、さまざまな種類の取得者（戦略的購入と金融購入）、相乗効果の重要性、およびクリーピング買収（クリーピング公開買付けとも呼ばれる）の取引コスト（M＆A）について概説します。は、対象会社の株式を段階的に購入することです。株主資本株主資本（株主資本とも呼ばれます）は、株式資本と留保利益で構成される会社の貸借対照表上の勘定科目です。また、資産から負債を差し引いた残存価値を表します。元の会計等式を再配置することにより、株主資本=資産–負債が得られます。戦略戦略企業およびビジネス戦略ガイド。ビジネスおよび企業戦略に関するすべての財務記事とリソース、財務アナリストが財務モデリングと分析に組み込むための重要な概念をお読みください。先発者のアドバンテージ、ポーターの5つの力、SWOT、競争上のアドバンテージ、忍び寄る買収のサプライヤーの交渉力は、公開市場、株式市場を通じてターゲットの株式を徐々に取得することです株式市場は、発行、購入、および発行のために存在する公開市場を指します証券取引所または店頭で取引される株式の販売。株式とも呼ばれる株式は、支配権を獲得することを目的とした会社の所有権の一部を表します。財務アナリストが財務モデリングと分析に組み込むための重要な概念。先発者のアドバンテージ、ポーターの5つの力、SWOT、競争上のアドバンテージ、忍び寄る買収のサプライヤーの交渉力は、公開市場、株式市場を通じてターゲットの株式を徐々に取得することです株式市場は、発行、購入、および発行のために存在する公開市場を指します証券取引所または店頭で取引される株式の販売。株式とも呼ばれる株式は、支配権を獲得することを目的とした会社の所有権の一部を表します。財務アナリストが財務モデリングと分析に組み込むための重要な概念。先発者のアドバンテージ、ポーターの5つの力、SWOT、競争上のアドバンテージ、忍び寄る買収のサプライヤーの交渉力は、公開市場、株式市場を通じてターゲットの株式を徐々に取得することです株式市場は、発行、購入、および発行のために存在する公開市場を指します証券取引所または店頭で取引される株式の販売。株式は、株式とも呼ばれ、支配権を獲得することを目的とした会社の所有権の一部を表します。忍び寄る買収のサプライヤーの交渉力は、公開市場である株式市場を通じてターゲットの株式を徐々に取得することです。株式市場とは、証券取引所または株式取引所で取引される株式を発行、売買するために存在する公開市場を指します。カウンター。株式は、株式とも呼ばれ、支配権を獲得することを目的とした会社の所有権の一部を表します。忍び寄る買収のサプライヤーの交渉力は、公開市場である株式市場を通じてターゲットの株式を徐々に取得することです。株式市場とは、証券取引所または株式取引所で取引される株式を発行、売買するために存在する公開市場を指します。カウンター。株式は、株式とも呼ばれ、支配権を獲得することを目的とした会社の所有権の一部を表します。
忍び寄る買収を理解する
忍び寄る買収には、公開市場で対象会社の株式を購入することが含まれます。忍び寄る買収方法により、取得者は、正式な公開買付けを通じてプレミアム価格を支払う必要がなく、現在の市場価格で株式の一部を取得することができます。忍び寄る公開買付けの目的は、通常の公開買付けよりも安価に対象者の株式の一部を取得することです。ただし、一部の国では、このプロセスを管理する規制があり、入札者は一定量の株式を保有する際に正式な入札を行う必要があります。
忍び寄る買収の背後にある理論的根拠
米国では、忍び寄る買収がウィリアムズ法の規定を回避するために使用されています。
ウィリアムズ法の主な規定：
- 公開買付けでは、すべての株主に同じ価格の株式を提供する必要があります。
- 大量の株式を取得しようとする投資家またはグループは、公開買付けの関連するすべての詳細をSECに提出する必要があります。
したがって、忍び寄る公開買付けにより、入札者はこれらすべての条項を回避し、公開市場でさまざまな株主から株式を購入することができます。通常、忍び寄る買収戦略によってかなりの数の株式がすでに取得されている場合にのみ、入札者は必要な書類を提出し、正式な入札を行います。
忍び寄る買収のリスク
対象会社の買収に失敗すると、買収者は大量の株式を保有することになり、将来、損失を被る可能性があります。ただし、このリスクを最小限に抑える方法があります。対象会社に圧力をかけて、高値で自社株買いを強要することができる。
忍び寄る買収の例
有名な忍び寄る公開買付けには、ポルシェとフォルクスワーゲンが含まれます。2005年から2008年にかけて、ポルシェはフォルクスワーゲンの株式をゆっくりと購入した後、最終的にフォルクスワーゲンの支配権を握ることを計画していることを明らかにしました。しかし、金融危機により、ポルシェによるフォルクスワーゲングループの買収は成功しませんでした。結局、フォルクスワーゲングループはポルシェの株式を100％購入し、2012年8月に親会社になりました。
- 2005年半ば、ポルシェはフォルクスワーゲンの株式の購入を開始し、フォルクスワーゲングループの20％以上を買収する計画があると発表しました。
- 2006年半ばまでに、フォルクスワーゲンに対するポルシェの株式は25％以上に達しました。しかし、ポルシェは買収を試みていないと述べた。むしろ、ポルシェは世界最大の自動車メーカーを企業の襲撃者から守りたかったのです。それは基本的に白人の従者の役割を演じていました。白人の従者白人の従者は、対象会社が黒人の騎士に乗っ取られるのを防ぐのに十分な大きさの株式を購入する個人または会社です。言い換えれば、白人の従者は、敵対的買収を防ぐために、対象会社の十分な株式を購入します。。
- 2008年10月、ポルシェはフォルクスワーゲンの43％の株式を保有し、さらに32％を購入するオプションがありました。ポルシェが実際にフォルクスワーゲンを支配したかったことが明らかになりました。
- しかし、2008年に金融危機が発生し、銀行は買収を完了するためにポルシェにさらに多くの資金を貸すことを望んでいませんでした。実際、ポルシェは流動性危機に直面していました。最終的に、ポルシェは債権者からの圧力を受けて倒産しました。
- フォルクスワーゲンは最終的にポルシェを買収し、2012年8月にポルシェの親会社になりました。
その他のリソース
忍び寄る買収に関する財務ガイドをお読みいただき、ありがとうございます。合併と買収の詳細については、FinanceのM＆A用語集M＆A用語集FinanceのM＆A用語集の合併買収取引の用語と定義をご覧ください。用語は、Financeの高度な財務モデリングコースであるM＆Aモデリングからのものです。 Financeは、Financial Modeling＆Valuation Analyst（FMVA）FMVA®認定のグローバルプロバイダーです。Amazon、JP Morgan、Ferrariの指定などの企業で働き、世界クラスの金融アナリストになるための使命を持っている350,600人以上の学生に参加してください。以下の追加の財務リソースは、あなたのキャリアを前進させるのに役立ちます。
- パックマンディフェンスパックマンディフェンスパックマンディフェンスは、敵対的買収を防ぐために対象企業が使用する戦略です。この買収防止戦略は、ターゲット企業が買収者を買収しようとすることで事態を好転させることによって実行されます。パックマンディフェンスの目的は、買収を非常に困難にすることです。パックマンディフェンスの例
- Greenmail Greenmail Greenmailのコミットには、対象企業のかなりの数の株式を購入し、敵対的買収を脅かし、その脅威を利用して強制することが含まれます。
- ホワイトナイトホワイトナイトホワイトナイトは、ブラックナイトに乗っ取られそうな対象会社を買収する会社または個人です。白騎士は現在の経営陣を一般的に維持することによって「友好的な買収」を行うため、白騎士の乗っ取りは黒騎士による敵対的買収よりも好ましい選択肢です。
- 非支配持分非支配持分非支配持分（NCI）は、企業の50％未満の所有権であり、保有するポジションが投資家にほとんど影響を与えないか、