1株当たりの純流動資産価値（略してNCAVPS）は、株式の魅力を評価するための財務指標です。これは、「バリュー投資の父」と広く見なされているアメリカの経済学者、投資家、教授であるベンジャミン・グラハムによって開拓された用語です。したがって、NCAVPSは、ファンダメンタルバリュー投資家が企業を比較するために使用される指標です。
NCAVPSは、会社の流動資産から負債合計（優先株を含む）を差し引いて計算されます。流動資産流動資産は、1年以内に合理的に現金に換金できるすべての資産です。これらは通常、会社の流動性を測定するために使用されます。発行済み株式数で除算します。
ベンジャミン・グラハムの歴史
1894年に生まれたベンジャミン・グラハムは、非常に有名で影響力のある投資家であり、金融と投資に関する研究を通じてファンダメンタルバリュエーションの採用を推進した先駆者でした。
ファンダメンタル分析は、経済的要因の調査を含む投資分野です。経済指標経済指標は、マクロ経済の全体的な健康状態を評価、測定、および評価するために使用される指標です。企業の本質的な価値を見つけるための経済指標、財務諸表、および競争上の位置づけ。次に、株式が取引されている価格と、投資家にとって本質的にその株式の価値を比較することに基づいて投資を行います。
1949年、グラハムは当時物議を醸した「新賢明なる投資家」という本を書きました。この本の中で、彼は投資家に、感情的な日々の市場センチメントに伴う市場の「群れ」と市場の騒音を無視しながら、主要な基本原則に焦点を合わせるようにアドバイスしています。
さらに、グラハムは有名な機関投資家に影響を与えました機関投資家機関投資家は、ウォーレンバフェットなどの多数の投資家（個人投資家やその他の法人）の資金を蓄積する法人であり、グラハムが開発した原則と公式です。 、NCAVPSなどは、現在でも参照されています。
説明された1株当たりの正味流動資産価値
ベンジャミン・グラハムは、多くの投資家が企業を評価する際に、企業の収益力と収益の可能性を強調しすぎていることに気づきました。彼は、企業の資産価値はひどく見過ごされていると信じていました。そのため、GrahamはNCAVPSの概念を開発して、現在の株価と比較し、魅力的な株式の評価を見つけました。
NCAVPSは基本的に、1株当たりの会社の清算価値です。会社の清算価値は、一般に、売却できる物的資産の価値から会社が負う負債を差し引いたものです。
株式の価格がNCAVPSを下回っていれば、直感的に、投資家はすべての株式を購入し、会社を清算して、利益を実現することができます。したがって、株価がNCAVPSを下回っている場合、グラハムは、根本的な欠陥がない限り、会社が過小評価される可能性が高いと感じました。
66％ルール
グラハムは、現在の価格がNCAVPSの66％未満で取引されている場合にのみ、株式の購入を検討するという規則を制定しました。
実例
ABC社の株式は、コンセンサス収益の見積もりを大幅に下回っています。その後、1株あたり25ドルでの取引から、1株あたり15ドルでの取引になりました。
会社の貸借対照表は以下のとおりです。
上記の情報から、ABC社は66％のルールに基づいて過小評価されていますか？
1.まず、NCAVPSを計算してから、現在の株価と比較する必要があります。
NCAVPSは、流動資産から負債合計を差し引いて計算されます。これは、長期資産やのれんなどの無形資産は計算から除外する必要があることを意味します。
正味流動資産価値=流動資産–（流動負債+固定負債）
$ 50,000 –（$ 10,000 + $ 10,000）= $ 30,000
2.次に、株式数で割ると、NCAVPSに到達します。
$ 30,000 / 1,000株発行済み= $ 30
3.市場価格をNCAVPSと比較すると、次のようになります。
$ 15 / $ 30 = 50％
50％<66％であるため、ABC社の株式は66％のルールに基づいて過小評価されていることがわかります。
NCAVPSの制限
NCAVPSを会社の清算価値と比較することには制限があります。NCAVPSの計算は会社の推定清算価値を提供するかもしれませんが、実際の清算価値清算価値清算価値は、資産が売却または清算される可能性が高いときに金融商品の所有者が受け取る最終的な価値の推定です。大きく異なります。清算時には、ほとんどの資産を迅速に売却する必要があるため、市場価格よりも低く、場合によっては簿価よりも低く販売される可能性が高いためです。
貸借対照表の資産および負債の価値は通常、簿価で記録されます。資産が簿価未満で売却された場合、NCAVPSの公式は会社の清算価値を過大評価します。
その他のリソース
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- 加重平均発行済株式数加重平均発行済株式数加重平均発行済株式数は、報告期間中の株式資本の変動を調整した後に計算された会社の株式数を指します。加重平均発行済株式数は、会社の財務諸表の1株当たり利益（EPS）などの指標の計算に使用されます。