複数期間の配当割引モデル-概要、式、例

複数期間の配当割引モデルは、配当割引モデルのバリエーションです。配当割引モデル配当割引モデル(DDM)は、株式の現在の公正価格を仮定して、企業の株価を定量的に評価する方法です。これは、投資家が株式を購入して有限期間保有し、保有期間の終了時に株式を売却することを期待している状況でよく使用されます。

一般的な配当割引モデルと同様に、複数期間モデルは、株式の本源的価値が将来のすべてのキャッシュフローの合計に等しいという仮定に基づいています。キャッシュフローキャッシュフロー(CF)は、金額の増減です。企業、機関、または個人が持っています。金融では、この用語は、特定の期間に生成または消費された現金(通貨)の量を表すために使用されます。現在価値に割り引いたCFには多くの種類があります。

複数期間の配当割引モデル

このようなシナリオでは、投資家は株式を保有することを期待します。普通株式普通株式は、会社の株式の所有権を表す一種の証券です。普通株式、普通株式、議決権株式など、普通株式に相当する他の用語があります。複数の期間。したがって、株式からの将来のキャッシュフローには、いくつかの配当金の支払いと、株式の予想販売価格が含まれます。

その後、株式の現在の本源的価値は、将来の配当支払いと現在価値に割り引かれた予想販売価格の合計を見つけることによって計算することができます。

複数期間の配当割引モデルの公式

公正価値の計算に役立つ数学式公正価値公正価値とは、売り手と買い手の両方が合意した資産(製品、株式、または証券)の実際の価値を指します。公正価値は、それが属する市場または通常の条件下で販売または取引されている製品に適用され、清算されている製品には適用されません。複数期間の配当割引式を使用した株式の割合を以下に示します。

複数期間のDDM-式

どこ:

  • V 0 –株式の現在の公正価値
  • D n –これからn番目の期間の配当金の支払い
  • P n –これからn番目の期間の株価
  • r –自己資本の推定コスト

複数期間の配当割引モデルの例

あなたは投資アナリストです。クライアントは、ABC Corpへの投資の実行可能性を評価するように依頼しました。クライアントは、投資を3年間保持し、保持期間の終わり(3年目の終わり)に売却することを期待しています。

ABC Corp.が1年目に2.50ドル、2年目に3ドル、3年目に3.25ドルの配当を支払うと予測しました。3年目の終わりに、会社の株式の販売価格は1株あたり125ドルになると予想しています。推定資本コストは5%です。現在の株価は1株あたり110ドルです。

複数期間のDDM-例

投資の実行可能性を評価するには、会社の株式の本源的価値を判断する必要があります。これは、複数期間の配当割引モデルを使用して見つけることができます。既知の変数を式に入力することにより、固有の株式価値は次の方法で計算できます。

サンプル計算

同社の株式の本源的価値は115.89ドルで、現在の株価(110ドル)を上回っています。したがって、現在、株価は過小評価されていると言えます。

追加リソース

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  • 配当落ち日配当落ち日配当落ち日は、宣言された配当を受け取る資格のある株主を決定する投資期間です。会社が配当を発表するとき、取締役会は、その日付の時点で会社の帳簿に記録されている株主のみが配当を受け取る権利がある基準日を設定します。
  • FCFF vs FCFE vs Dividends FCFF vs FCFE vs Dividends 3種類のキャッシュフローすべて(FCFF vs FCFE vs Dividends)を使用して、株式の本源的価値、そして最終的には企業の本源的株価を決定できます。評価方法の主な違いは、キャッシュフローの割引方法にあります。
  • 1期間配当割引モデル1期間配当割引モデル1期間配当割引モデルは、配当割引モデルのバリエーションです。1期間の配当割引変動は、1期間のみ(通常は1年間)保有される予定の株式の本源的価値を決定するために使用されます。
  • 評価方法評価方法継続企業として会社を評価する場合、使用される3つの主要な評価方法があります。DCF分析、比較可能な会社、および先行取引です。これらの評価方法は、投資銀行業務、株式調査、プライベートエクイティ、企業開発、M&A、レバレッジドバイアウトおよびファイナンスで使用されます。