友好的な買収と敵対的買収-違いを知る

合併や買収では、友好的な買収と敵対的な買収の間に混乱が生じることがよくあります。2つをどのように区別できますか？

友好的買収と敵対的買収の違いは、会社が買収される方法だけにあります。友好的な買収では、対象会社の経営陣と取締役会取締役会取締役会は基本的に、株主を代表するために選出された人々のパネルです。すべての公開会社は、取締役会を設置することが法的に義務付けられています。非営利団体や多くの民間企業も、必須ではありませんが、取締役会を設立します。買収提案を承認し、その実施を支援します。しかし、敵対的買収では、対象会社の経営陣と取締役会が意図された買収に反対します。

買収が友好的であるか敵対的であるかに応じて、買収会社は異なる買収戦略を採用しています。これらについては、以下で詳しく説明します。まず、買収がどのように機能し、なぜ発生するのかを理解する必要があります。

買収とは何ですか？なぜ買収が発生するのですか？

買収とは、別の会社（買収者または入札者）による会社（ターゲット）の購入です。買収が友好的であろうと敵対的であろうと、結果として生じる取引により、2つの会社が1つに統合されます。買収は、次のようないくつかの理由で発生します。

1.運用効率と規模の経済を実現する

2つの小さな会社の合併によって大きな会社を作ることにより、結果として生じる会社は運用効率と規模の経済を実現することができます。規模の経済規模の経済は、企業が生産量を増やしたときに経験するコスト上の利点を指します。単位当たりの固定費と生産量の間に反比例の関係があるため、利点が生じます。生産量が多いほど、単位当たりの固定費は低くなります。タイプ、例、ガイド（同様の業界で運営されている、および/または同様のリソースを使用していると想定）。

2.競争を排除する

買収は、入札者と競合する中小企業を排除するために使用できます。対象会社と競争して市場シェアを獲得する代わりに、入札者は対象会社を乗っ取って競争を排除し、対象の市場シェアを獲得することができます。

3.独自のニッチ市場で会社を買収する

入札者が対象会社が所有する専有技術を取得したい場合、買収が発生する可能性があります。これは、入札者が強力な研究開発（R＆D）を欠いている場合に当てはまります。研究開発（R＆D）研究開発（R＆D）は、企業が新しい知識を取得し、それを使用して既存の製品を改善し、新しい製品を導入するプロセスです。その操作に。 R＆Dは、会社の現在の製品提供に革新を導入することを目的とした体系的な調査です。チームまたは新しいテクノロジーの開発に時間とリソースを費やしたくない。

たとえば、データ管理会社は、独自のAIテクノロジーを所有するターゲット企業を買収して、独自のAIテクノロジーを開発するためにリソースと時間を費やす代わりに、AIテクノロジーをデータ管理プラットフォームに組み込むことができます。

4.経営陣による帝国建設

経営陣が「帝国の構築」を望んでいるため、買収が発生する可能性があります。これは、他の会社を買収することによって、会社の規模、範囲、および影響力を拡大する行為です。帝国の構築帝国の構築一般に、帝国の構築は、個人またはエンティティが影響力と力の範囲を広げるために取るプロセスです。ビジネスの世界では、買収のビジネス上の理由は、経営陣がリソースの効率的な割り当てよりもリソースの管理に関心があることを示している可能性があるため、通常、買収会社の株主には歓迎されません。

会社が無関係の業界の会社を買収する場合、会社の全体的なビジネスリスクを高める可能性があります。買収のビジネス上の根拠としての帝国建設は、最終的に株主に利益をもたらさない可能性があります。

買収プロセス

買収は、買収会社による対象会社の買収提案から始まります。提案は、企業が本社を置く関連規制機関に提出する必要があります。

次に、対象会社の取締役会は、提案を承認し、株主に買収に賛成するように助言するか（友好的買収）、提案を拒否し、株主に買収に反対するように助言する（敵対的買収）ことができます。買収会社は、対象取締役会が買収を承認するか拒否するかに応じて、異なる戦略を採用しています。

採用された友好的な買収戦略

友好的な買収では、経営陣と取締役会が買収を承認し、株主に取引に賛成票を投じるようアドバイスします。買収企業は、友好的な買収で、次のような戦略を採用できます。

1.自分の株や現金を提供する

買収会社は、株式転換（対象会社の1株あたりの買収会社のx株）または現金オファー（対象会社の1株あたりxドル）を提供することができます。買収会社の株式+現金の組み合わせも使用できます。

2.株価プレミアムの提供

買収会社は、対象会社の直近の終値に対するパーセンテージプレミアム（終値に対するx％プレミアム）を提供することができます。

敵対的買収戦略

敵対的買収では、対象となる経営陣と取締役会は買収を拒否し、株主に買収に反対票を投じるよう助言します。買収企業は、敵対的買収において、次のような戦略を採用することができます。

1.公開買付け

公開買付けは、株主の皆様に、現在の株式の市場価格よりも割高な価格で株式を購入するための直接の申し出です。

たとえば、対象会社の株価が20ドルの場合、買収会社は対象会社の株式を1株あたり30ドル（50％のプレミアム）で購入する公開買付けを行うことができます。公開買付けの根拠は、対象者の過半数の株式を取得するために十分な株式を取得することです。

2.プロキシーファイト

プロキシーファイトプロキシーファイトプロキシーファイトは、プロキシーファイトまたはプロキシーファイトとも呼ばれ、会社の株主グループが力を合わせて、現在の経営陣または取締役会に反対し、投票しようとする状況を指します。買収会社は、対象会社の株主を説得して、団結して取締役会に投票し、その後、買収を承認する場所です。

たとえば、買収会社は、対象会社の株主に連絡して、年次株主総会（AGM）中に特定の取締役を投票し、新しい取締役会を再設置することができます。委任状争奪戦の背後にある理論的根拠は、現在の取締役会を、買収会社による買収をより受け入れやすい新しい取締役会に置き換えることです。