CAPEレシオ-簡単な定義、概要、および式の内訳

(また、シラーP / EまたはPE 10比として知られている)CAPE比が頭字語であるC yclically- A djusted P米対Eのarningsの比率。この比率は、企業の株価を過去10年間の企業の収益の平均で割って、インフレ調整して計算されます。

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CAPEレシオ

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CAPE比率は、株価収益率(P / E)の変動です。株価収益率株価収益率(P / E比率)は、企業の株価と1株当たり利益の関係です。それは投資家に会社の価値のより良い感覚を与えます。P / Eは市場の期待を示し、現在(または将来)の収益の単位あたりに支払う必要のある価格です。株価収益率と同様に、CAPEレシオは、株式が過小評価されているか過大評価されているかを示すことを目的としています。

CAPEレシオにより、景気循環のさまざまな期間における企業の収益性を評価できます。この比率は、経済の拡大と不況を含む経済変動も考慮に入れています。本質的に、それは経済の周期的影響を平滑化することによって企業の収益性のより広い見方を提供します。

CAPE比率は、アメリカの経済学者であり、経済学のノーベル賞受賞者であるロバートシラーによって導き出されました。

CAPEレシオ

CAPEレシオと市場の暴落

非常に高いCAPE比率は、会社の株価が会社の収益が示すよりも大幅に高いため、過大評価されていることを意味します。一般的に、市場は最終的に会社の株価を真の価値まで押し下げることによって修正することが期待されています。

過去に、CAPEレシオは潜在的なバブルと市場の暴落を特定する上でその重要性を証明してきました。 S&P 500インデックスの比率の過去の平均は15〜16であり、比率の最高レベルは30を超えています。過去最高のレベルは米国の金融市場の歴史の中で3回発生しました。最初は、大恐慌の始まりを示すウォール街大暴落の前の1929年でした。大恐慌大恐慌は、1920年代後半から1930年代にかけて起こった世界的な経済不況でした。何十年もの間、経済破綻の原因についての議論が続いており、経済学者は多くの異なる学派に分かれたままです。 2つ目はドットコムクラッシュ前の1990年代後半で、3つ目は2007年から2008年の金融危機前の2007年でした。

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予測におけるCAPEレシオ

CAPEレシオと将来の収益には関係があると考えられます。シラーは、比率が低いほど、投資家のリターンが高いことを示していると結論付けました。

しかし、収益予測におけるCAPEレシオの使用については批判があります。主な懸念事項は、この比率が会計報告規則の変更を考慮していないことです。たとえば、GAAP GAAP GAAP、または一般に公正妥当と認められた会計原則に基づく収益の計算における最近の変更は、企業会計および財務報告を管理するために設計された、一般に認められた一連の規則および手順です。GAAPは、財務会計基準審議会(FASB)が共同で開発した包括的な一連の会計慣行であり、比率を歪め、将来の収益について過度に悲観的な見方を示します。

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