特別目的会社-SIVの仕組みを理解する

特別目的会社（SIV）は、短期債務と長期債務の金利差（クレジットスプレッドと呼ばれる）から利益を得るように設計された投資を購入するために設立されたノンバンクの金融機関です。長期債務投資には、資産担保証券などのストラクチャード金融商品が含まれることがよくあります。市場性のある証券市場性のある証券は、株式または上場会社の負債証券のいずれかに対して発行される無制限の短期金融商品です。発行会社は、事業活動および拡大にさらに資金を提供するための資金を調達するという明確な目的のためにこれらの商品を作成します。 （ABS）、モーゲージ担保証券（MBS）、およびクレジットカードの証券化。したがって、名前、構造化された投資手段。投資は、SIVがコマーシャルペーパーを発行し、それによって得られた資本を使用して、SIVが発行したコマーシャルペーパーよりも高い利回りを支払う長期債務証券を購入することによって資金調達されます。コマーシャルペーパーの義務は継続的に繰り越されるため、企業は満期前に長期投資を清算する必要がありません。 SIVは、投資を資本化するための恒久的なチャネルを作成するため、コンジットとも呼ばれます。SIVは、投資を資本化するための恒久的なチャネルを作成するため、コンジットとも呼ばれます。SIVは、投資を資本化するための恒久的なチャネルを作成するため、コンジットとも呼ばれます。

SIVは専門の投資運用チームによって運営されており、銀行や他の金融機関が受ける規制を回避するためにオフショア会社として設立されることが多いため、他の投資プール車両よりも規制が少なくなっています。SIVにより、管理投資チームは、政府が設定した資本要件のために銀行ができない方法で投資を活用することにより、より高い投資収益率を得ることができます。2008年の金融危機以前は、SIVは銀行によってオフバランス資産として頻繁に保有されていました。

特別目的会社（SIV）

特別目的会社の歴史

NicholasSossidisとStephenPartridgeは、1988年にシティグループで最初の特別目的会社を設立しました。2人のロンドンの銀行家は、当時の金融市場の変動に対応して、Alpha FinanceCorpとBetaFinanceCorpを立ち上げました。投資家は、短期金融市場での予測不可能なリターンに不満を持っており、投資に対してより安定したリターンをもたらす安定した手段を探していました。アルファファイナンスは資本の5倍の最大レバレッジを提供し、各資産は資本の20％を必要としましたが、ベータファイナンスは資産のリスク加重に基づくレバレッジで資本の10倍の最大レバレッジを提供しました。 2つのシティグループSIVのパイオニアは、後に銀行を離れ、ロンドンのメイフェアに独自の財務管理会社であるゴーディアンノットを設立しました。

その後のSIVはレバレッジを20倍と50倍に引き上げ、SIVの数は急速に勢いを増しました。2004年までに、1,470億ドル相当の18のSIVがありました。2007年、ムーディーズインベスターズサービスは36のSIVを3,950億ドルの価値で評価しました。しかし、2008年の金融危機が勃発したとき、ほとんどのSIVは、サブプライム住宅ローン担保証券への多額の投資のために、リストラされるか、苦しみ、失敗しました。多くの投資家は、SIVSと彼らが投資した資産についてほとんど知られていないため、気づかなかった。2008年の終わりまで、SIVSは運用されていなかった。

特別目的会社（SIV）と特別目的会社（SPV）

特別目的会社（SIV）は、長期証券と短期債務の利息の差で利益を得る特別目的会社の一種です。一方、特別目的事業体（SPV）は、オンバランスまたはオフバランスの項目として適格となる可能性のある幅広いカテゴリーの投資ビークルを指します。 SPVは特定の目的のために作成され、企業が元の会社を財務リスクから隔離するために使用します。ほとんどのSPVは、資産を信託に預け、管理者を雇って専門的な管理を提供し、親機関との直接的な金銭的関係がないことを保証することにより、孤立した会社として設立されます。

SIVはコマーシャルペーパーを発行することによって特別に資金提供されますが、SPVは株式や長期債の発行を含むさまざまな方法で資金提供される可能性があります。SIVSとSPVはどちらも、親機関の母国での高額の税金の支払いを回避し、厳格な金融規制を回避するために、一般的にオフショア会社として登録されています。

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