モザイク理論は、証券の根本的な価値を決定するために、公開および非公開の重要な情報と非重要な情報を含むさまざまなリソースの分析を含む、金融セキュリティ分析へのアプローチです。
この理論は、金融証券の評価に対してより包括的で綿密なアプローチを提供します。市場性のある証券市場性のある証券は、株式または上場企業の負債証券のいずれかに対して発行される無制限の短期金融商品です。発行会社は、事業活動および拡大にさらに資金を提供するための資金を調達するという明確な目的のためにこれらの商品を作成します。幅広い情報源を含めることができるからです。同時に、証券の価格とは関係がないと思われる情報を統合する必要があるため、この方法は非常に複雑です。
モザイク理論に依存するアナリストは、評価分析で使用される情報を注意深く評価する必要があります。この方法では非公開情報の使用が許可されているため、アナリストが境界を越えて分析に重要な非公開情報を使用する可能性があります。これは、既存の証券法で厳しく禁止されています。
重要な非公開情報の違法な使用の場合、アナリストはインサイダー取引に関連する料金に直面する可能性がありますインサイダー取引インサイダー取引とは、慣行である重要な情報を所有している間に上場企業の証券を売買する慣行を指します。したがって、そのような情報を評価に使用するすべての人は、情報源を慎重に評価する必要があります。
CFAインスティテュートは、モザイク理論をセキュリティ分析の有効な方法として認識しています。
重要な情報と重要でない情報
重要な情報と重要でない情報の区別は、合法的な活動と違法な活動の間に線を引くため、モザイク理論では典型的です。
1.材料情報
これは、証券の価格に一定の（小さな）影響を与える情報です。重要な情報が一般に公開されると、それは証券の価格変動を引き起こす触媒になります。セキュリティの分析に使用できるのは、公開されている重要な情報のみです。
セキュリティ評価における個人情報の使用は刑事犯罪です。重要な情報の最も一般的な例は、配当の発表です。配当配当は、会社が株主に支払う利益と利益剰余金の一部です。企業が利益を生み出し、利益剰余金を積み立てる場合、それらの利益は事業に再投資するか、配当として株主に支払うことができます。、四半期ごとの収益、経営陣の変更、およびM＆A活動。
2.重要でない情報
重要でない情報とは、証券の価格に影響を与えない情報です。証券の価格を直接変更することはありませんが、証券の将来のパフォーマンスの可能性に関してアナリストに洞察を提供する可能性があります。重要でない情報の例としては、従業員の満足度などがあります。従業員の士気従業員の士気は、従業員が職場で抱く全体的な満足度、見通し、および幸福感として定義されます。言い換えれば、それは従業員が自分の職場環境についてどのように満足しているかを指します。従業員の士気は、インターネット検索での会社の人気などに直接影響するため、多くの企業にとって重要です。
モザイク理論における情報源の例
現代の世界では、大量のデータに簡単にアクセスできます。したがって、アナリストは、証券の原資産を特定するのに役立つさまざまな情報源を使用する場合があります。モザイク理論に依存するアナリストが使用できる情報源の例には、次のものがあります。
- 会社の財務報告書（10-K 10-Kフォーム10-Kは、米国証券取引委員会（SEC）に提出する必要のある詳細な年次報告書です。提出書類には、その年の会社の業績の包括的な要約が記載されています。株主に送付される年次報告書よりも詳細です、10-Q）
- ソーシャルネットワーク（例：Facebook、LinkedIn、Glassdoor）
- 会社の経営陣と従業員からの洞察
- 他のアナリストや業界の専門家からの洞察
追加のリソース
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