ボックススプレッド-概要、例、先物取引での使用

ボックススプレッドは、ベアプットとブルコールスプレッドを組み合わせたオプション取引戦略です。スプレッドを効果的にするには：

  • 有効期限と行使価格行使価格行使価格は、オプションの保有者が、コールオプションまたはプットオプションのどちらを保有しているかに応じて、原証券を売買するオプションを行使できる価格です。オプションは、行使価格として知られている特定の価格で契約を行使する権利を持つ契約です。各スプレッドは同じでなければなりません
  • スプレッドは、満期日に関して大幅に過小評価されています

ボックススプレッド-図

ソース

ボックススプレッドは垂直で、ほぼ完全にリスクがありません。（垂直スプレッドは、有効期限は同じですが行使価格が異なります）。ニュートラル戦略と呼ばれることもあるボックススプレッドは、ブルコールとベアプットスプレッドを利用します。トレーダーの利益は常に、オプションの総コストと行使価格間のスプレッドの差になり、オプションスプレッドの満期値を決定します。

ボックススプレッドの例

1株あたり25ドルで取引されているA社について考えてみます。ボックススプレッドを実行するために、投資家はインザマネー（ITM）コールを購入してプットし、次に振り返ってアウトオブザマネー（OTM）コールを販売してプットする必要があります。

A社の購入：

  • 20（ITM）は650ドルの借方を要求します
  • 30（ITM）は600ドルの借方になります

A社の販売：

  • 30（OTM）は150ドルのクレジットを要求します
  • 20（OTM）は150ドルのクレジットを置きます

コミッションが追加される前のトレーダーの総コストは次のとおりです。

$ 650 – $ 150（コールスプレッド）= $ 500

$ 600 – $ 150（プットスプレッド）= $ 450

したがって、ボックススプレッドの総コストは950ドルです。

行使価格スプレッドは、最高行使価格と最低行使価格の差です。上記の例では、スプレッドは30 – 20 = 10になります。ボックスには4本の脚があります。各オプション契約には100株が含まれています。

100株x $ 10 = $ 1,000

ボックススプレッドの有効期限の合計は$ 1,000です。

利益（取引費用前取引費用取引費用は、取引の参加者に発生しない発生費用です。市場での経済取引から生じる沈没費用です。経済学では、取引費用の理論は仮定に基づいています。人々は競争力のある自己利益の影響を受けます。）スプレッドオプション戦略の場合、1,000ドル–950ドル= 50ドルになります。

先物取引におけるボックススプレッド

ボックススプレッドは、先物取引でも使用できます。先物契約先物契約は、原資産を後日、所定の価格で売買する契約です。先物契約は原資産から価値を引き出すため、デリバティブとも呼ばれます。投資家は、原資産を後日、所定の価格で購入または売却する権利を購入することができます。。この戦略は、2つのバタフライスプレッドから構築された等間隔または連続した契約を特徴としています。先物取引で広がるボックスは、一般的にダブルバタフライと呼ばれます。

一般的な理論では、先物を扱う場合、スプレッドは方向性がないため、大きくは移動しません。代わりに、彼らは通常範囲で取引します。先物を扱う場合、スプレッドはパスカルの三角形の特性から自然なヘッジ構成を開発します。

ほとんどの場合、ボックススプレッドは、ITMコールとプットが購入され、OTMコールとプットが販売される、長いボックスを扱います。ボックスの総コストが行使価格間のスプレッドよりも大きい場合は、短いボックスが有利です。それは単にトレーダーのプロセスを逆にし、ITMコールとプットが売られ、OTMコールとプットが購入されます。

ボックススプレッドは本質的に裁定取引オプション戦略です。オプションのスプレッドを設定するための総コストが行使価格スプレッドの満期値よりも小さい限り、トレーダーは2つの数値の差に等しい小さな利益を固定することができます。

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