還元利回り-概要、例、キャップレートの計算方法

還元利回り(または略してキャップレート)は、不動産で一般的に使用されます。不動産不動産は、建物、備品、道路、構造物、ユーティリティシステムなど、土地と改良で構成される不動産です。所有権は、土地、改良、および鉱物、植物、動物、水などの天然資源の所有権を与え、不動産の純営業利益(NOI)に基づく不動産の収益率を指します。を生成します。言い換えると、資本化率は、潜在的な投資収益率を決定するために使用される収益指標です。投資収益率(ROI)投資収益率(ROI)は、投資収益率を評価したり、さまざまな投資の効率を比較したりするために使用されるパフォーマンス指標です。 。または資本の返済。

詳細については、ファイナンスの不動産モデリングコースをご覧ください。

キャップレートの概念(資本化率)

キャップレート式

キャップレートの式は、純営業利益(NOI)を資産の現在の市場価値で割ったものに等しくなります。

還元利回り(キャップ​​レート式)

どこ:

  • 純営業利益年収です。年収年収は、会計年度中に得られた収入の合計値です。総年収とは、控除前のすべての収入を指し、純年収とは、すべての控除が行われた後に残っている金額を指します。この概念は、資産の管理や税金の支払いなどの運用から発生するすべての費用を差し引いた後、資産によって生成される個人と企業の両方に適用されます。
  • 資産の現在の市場価値は、資産の価値です。有形資産有形資産は、物理的な形式を持ち、価値を保持する資産です。例には、有形固定資産が含まれます。有形資産は見られ、感じられ、火事、自然災害、または事故によって破壊される可能性があります。一方、無形資産は物理的な形態を欠いており、市場の知的財産などで構成されています。

還元利回りの重要性

還元利回りは、さまざまな投資機会を比較するために使用されます。たとえば、他のすべてが等しい場合、キャップレートが10%のプロパティと別のプロパティのキャップレートが3%の場合、投資家はキャップレートが10%のプロパティに集中する可能性が高くなります。

レートはまた、不動産への投資を回収するのにかかる時間を示します。たとえば、不動産に10%の上限がある場合、投資家が投資を回収するのに10年かかります(「完全資本」と呼ばれます)。

これは投資機会を比較する上で重要な指標ですが、投資家は不動産のキャップレートだけに基づいて購入するべきではありません。キャップレートが異なるとリスクのレベルが異なることに注意してください。キャップレートが低いとリスクが低くなり、キャップレートが高いとリスクが高くなります。したがって、「最適な」キャップレートはありません。それは投資家のリスク選好に依存します。

たとえば、地理的に異なる場所にある2つのプロパティについて考えてみます。1つは非常に切望されている郊外地域にあり、もう1つは都市の荒廃した部分にあります。非常に切望されている郊外地域の不動産は、資産の高い市場価値を通じて、より低い上限を示します。それどころか、都市の荒廃した部分に位置する不動産は、その資産のより低い市場価値に反映されて、より高い上限があります。

キャップレートの例

ジョンは投資不動産を購入しようとしている投資家です。彼は、不動産コースを受講することで、還元利回りが不動産の評価に効果的な指標であることを覚えています。ジョンは、それぞれの費用、年収、および市場価値で3つのプロパティを識別します。

キャップレートの例

還元利回り表

上記のプロパティの計算を行った後、ジョンはプロパティCが最高のキャップレートを返すことに気付きました。

単純な世界では、ジョンはレートだけに基づいて購入する場合があります。ただし、これは商業用不動産の収益を評価するために使用できる多くの指標の1つにすぎません。キャップレートは、プロパティの理論的な投資収益率の良いアイデアを提供しますが、他の多くの中で、総家賃乗数などの他のメトリックと組み合わせて使用​​する必要があります。したがって、他の指標を還元利回りと組み合わせて使用​​して、不動産機会の魅力を評価する必要があります。

不動産モデリングコース

純営業利益、還元利回りの計算方法、さらには開発プロジェクトの財務モデルの構築方法についてすべて知りたい場合は、Financeの不動産財務モデリングコースをご覧ください。このプログラムでは、Excelでモデルを最初から作成する方法を説明します。

不動産のキャップレートとNOIの例

キャップレートの概要

  • 還元利回りは、不動産の投資収益率を決定するために使用される収益性の指標です。
  • 還元利回りの計算式は、純営業利益を資産の現在の市場価値で割って計算されます。
  • 還元利回りは、投資機会のリスクを判断するために使用できます。還元利回りが高いとリスクが低くなり、還元利回りが低いとリスクが高くなります。
  • 還元利回りは他の指標と組み合わせて使用​​する必要があり、投資家は不動産の還元利回りだけに基づいて購入することはできません。

関連する読み物

Financeは、グローバルなFinancial Modeling&Valuation Analyst(FMVA)™FMVA®認定の公式プロバイダーです。Amazon、JP Morgan、Ferrari認定プログラムなどの企業で働く350,600人以上の学生に参加して、誰もが世界クラスの金融アナリストになるのを支援するように設計されています。 。あなたのキャリアを前進させ続けるために、以下の追加のリソースが役に立ちます:

  • 不動産財務モデリングの基礎不動産財務モデリングの基礎不動産開発プロジェクトの財務モデルを構築するためのこの入門ガイドで、不動産財務モデリングの基礎を学びます。
  • 投資:初心者向けガイド投資:初心者向けガイドファイナンスの初心者向け投資ガイドでは、投資の基本と開始方法について説明します。取引のためのさまざまな戦略と手法、および投資できるさまざまな金融市場について学びます。
  • 収益率収益率(ROR)は、一定期間における投資の利益または損失であり、投資の初期コストをパーセンテージで表したものです。このガイドは、最も一般的な式を教えています
  • 収益実行率収益実行率収益実行率は、特定の期間(週、月、四半期など)における企業の現在の収益を取得し、それを年間の数値に変換して通年に相当する財務実績の指標です。この指標は、数か月前のデータでも会社の現在の規模を過小評価する可能性があるため、急速に成長している企業でよく使用されます。ガイド、例、式