「長期停滞」という用語は、経済成長がほとんどまたはまったくない状態、つまり、経済が本質的に停滞している環境を指します。この文脈での「世俗的」とは、単に「長期的」を意味します。この用語は、1930年代にアルヴィンハンセンによって発明されました。大恐慌の最中大恐慌大恐慌は、1920年代後半から1930年代にかけて起こった世界的な経済不況でした。何十年もの間、経済破綻の原因についての議論が続いており、経済学者は多くの異なる学派に分かれたままです。、そして主にローレンスサマーズによって復活しました。
サマーズは、以前は世界銀行のチーフエコノミストを務めていたケインズ経済学者です。彼はまた、ビル・クリントン大統領の下で財務長官を務め、バラク・オバマ大統領の下で国家経済会議の理事を務めました。
図1。米国経済の部門収支1990-2017
概要
- 長期停滞の理論は、1930年代の大恐慌の間に最初に提唱され、最近では、クリントン政権とオバマ政権の両方で経済顧問を務めた経済学者のローレンスサマーズによって復活しました。
- 理論の主な信条は、貯蓄傾向の高まりによる投資の欠如、および積極的な（すなわち、高額の）政府財政政策の欠如が、経済停滞の状態の主な原因であるということです。認識できる経済成長はほとんどありません。
- 長期停滞理論の反対派は、理論の主張されている誇張された貯蓄の条件は主に神話であり、経済成長を抑制している真の犯人は政府の規制と財政介入の増加であると主張している。
長期停滞の状態？
サマーズは、2008年の世界金融危機2008-2009年の世界金融危機に続いて多数の記事を書きました。2008年から2009年の世界金融危機は、2008年から2009年にかけて世界が直面した大規模な金融危機を指します。何百万人ものアメリカ人が深刻な影響を受けています。金融機関は沈没し始め、多くは大企業に吸収され、米国政府は経済が長期停滞状態にあるという彼の見解を支持するために救済措置を提供することを余儀なくされ、オバマ大統領時代の回復が最も遅かったことを正しく指摘しました歴史の不況からの回復。経済成長は、何年にもわたって、米国議会予算局による予測をはるかに下回っていました。金利は非常に低いままであり、欧州連合経済同盟ではマイナスにさえなっています。経済同盟はさまざまな種類の貿易圏の1つです。これは、製品、サービス、および労働者が自由に国境を越えることを許可する国間の合意を指します。組合は、すべての加盟国に経済的に利益をもたらすことを目的として、加盟国間の内部貿易障壁を取り除くことを目的としています。 –数年間。–数年間。–数年間。
サマーズの長期停滞理論
サマーズは、2016年の記事「長期停滞の時代」で彼の長期停滞の理論を簡単に説明しました。記事の中で、彼は次のように述べています。「この見方では、産業界の経済は、貯蓄性向の増加と投資傾向の減少に起因する不均衡に苦しんでいます。その結果、過度の貯蓄は需要の足かせとなり、成長とインフレを抑制し、貯蓄と投資の不均衡が実質金利を引き下げます。」彼はさらに、投資ではなく買いだめする傾向は、「不平等の拡大と富裕層への収入の割合の増加…そして外国の中央銀行と政府系資産基金による資産の蓄積の増加」から来ていると主張している。
サマーズはさらに、大幅な経済成長は、「…危険なレベルの借入れが…持続不可能なレベルの投資につながる（2008年の金融危機の場合には住宅バブルとして浮上した）」の結果としてのみもたらされると付け加えています。 、投資を節約するという全体的な傾向に対する深刻な過剰反応として。
長期停滞の解決策
サマーズは、長期停滞の問題を解決するための2つのアプローチを求めており、どちらのプロングも経済の需要側を拡大することを目的としています。彼が最初に提案するのは、特にインフラや代替エネルギー源の開発などに積極的に費やす政府の財政政策です。長期停滞理論の支持者は、政府債務の増加についてほとんどまたはまったく懸念を表明しておらず、経済成長を維持する必要があることを事実上示唆しています。
しかし、代替エネルギーへの大規模な政府投資を含むオバマ政権によって行われた行動は、経済の目立った改善なしに連邦債務の増加にすぎなかったことは注目に値します。たとえば、太陽エネルギー会社であるソリンドラに5億3500万ドルの悪名高いオバマの投資があり、最終的には破産するだけでした。
サマーズはまた、経済を後押しする手段として、企業に対する政府の規制の緩和を提唱しています。彼はグラス・スティーガル法の廃止を強力に支持していました。グラス・スティーガル法1933年の銀行法としても知られるグラス・スティーガル法は、投資と商業銀行を分離した法律の一部です。この法律は、大恐慌の間の大規模な銀行破綻への緊急対応としてもたらされました。これは、商業銀行による投機が、以前は商業銀行と投資銀行の活動を分離していた1990年代の破綻の一因となったと考えられていたためです。または他の、しかし彼らが両方の分野で働くことを禁じます。しかし、サマーズはまた、経済がドッド・フランク法の恩恵を受けていたであろうという明らかに矛盾した立場を保持しています。これは、金融機関に対する政府の規制を大幅に強化し、何年も前に法制化されました。
理論の問題
すべての経済学者が長期停滞の理論を受け入れているところはどこにもありません。完全雇用と経済成長に近いものを維持するための「唯一の」方法として、増え続ける政府債務を支持すると主張することにより、これは政治的に非常に厳しい意見です。
理論にはいくつかの明らかな問題があります。一つには、理論自体の信条によれば、2008年の金融危機の直前の数年間は、高い失業率と経済成長の鈍化を特徴とするはずでしたが、そうではありませんでした。第二に、経済の停滞は投資ではなく貯蓄の傾向に起因するという理論の基本的な主張は非常に疑わしい。いくつかの研究は、実際、貯蓄率は、景気循環の時期であった1980年代と1990年代よりもかなり低いことを示しています。
さらに、サマーズは、近年、長期停滞の状態が非常に深刻であり、いかなる量の経済刺激も経済を完全雇用に戻すことができないと主張した。しかし、実際には、トランプ政権下の雇用率は、公的資金刺激の増加という財政政策を追求することなく、全面的に過去最高を記録するまで上昇しました。
理論の反対者は、経済成長の停滞は主に政府の過剰規制の結果であると主張しています。これは、ドッド・フランク法ドッド・フランク法、または2010年のウォールストリート改革および消費者保護法に例示されています。 2008年の金融危機への対応として、オバマ政権の間に法制化されました。金融規制に大幅な変更を導入し、法のさまざまな条項の実施を任務とする新しい政府機関を創設しようとしました。そして手ごろな価格のケア法。これは、より自由放任主義の下でという事実によってサポートされているように思われます トランプ政権のアプローチにより、投資率が上昇し、経済成長のペースが大幅に加速し、オバマ大統領の8年間全体で経済を逃れた3.0％のGDP成長率にますます近づいています。
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