直接上場は、企業が新しい株式を提供する代わりに既存の株式を売却することによって公開できるプロセスです。直接上場方法を使用して公開することを選択した企業は、通常、新規株式公開（IPO）を使用する企業とは異なる目標を持っています。新規株式公開（IPO）新規株式公開（IPO）は、企業が発行した株式の最初の売却です。公共。IPOの前は、会社は民間企業と見なされ、通常は少数の投資家（創設者、友人、家族、ベンチャーキャピタリストやエンジェル投資家などのビジネス投資家）がいます。IPOとは何かを学びましょう。
クイックサマリーポイント
- 直接上場は、会社が公開されるプロセスです。プライベートvsパブリックカンパニープライベートvsパブリック会社の主な違いは、パブリック会社の株式は証券取引所で取引されますが、プライベート会社の株式は取引されないことです。新規株式公開プロセスを経ることなく。
- このプロセスにより、既存の株式が普通株式になります。普通株式は、会社の株式の所有権を表す一種の証券です。普通株式、普通株式、議決権株式など、普通株式に相当する他の用語があります。従業員および/または投資家が所有し、一般の人々が購入でき、引受人やロックアップ期間は必要ありません。
- 直接上場は流動性を高める流動性金融市場では、流動性とは、価格に悪影響を与えることなく投資をどれだけ迅速に売却できるかを指します。投資の流動性が高いほど、売却が迅速になり（逆もまた同様）、公正価値での売却が容易になります。他のすべてが等しい場合、より多くの流動資産はプレミアムで取引され、非流動資産は割引で取引されます。既存の株主向けであり、通常はIPOよりも安価です。
直接上場と新規株式公開（IPO）
直接上場とIPOの主な違いは、既存の株式を売却することです。普通株式普通株式は、会社の株式の所有権を表す一種の証券です。普通株式、普通株式、議決権株式など、普通株式に相当する他の用語があります。他は新しい株式を発行します。直接上場では、従業員と投資家は既存の株式を一般に販売します。 IPOでは、会社は新しい株式を発行することによって会社の一部を売却します。直接上場を通じて公開される企業の目標は、追加の資本を調達することに焦点を当てていません。資本資本は、価値を生み出す能力を高めるものです。金融、社会、物理、知的など、幅広いカテゴリにわたって価値を高めるために使用できます。ビジネスおよび経済学では、最も一般的な2つのタイプの資本は、金融と人間です。 、それが新しいシェアが必要ない理由です。
2つ目の違いは、直接上場には引受人がいないことです。引受会社は投資銀行で働いています。ミドルマーケット投資銀行ミドルマーケット投資銀行は、ミッドマーケット企業が株式、負債を調達し、M＆Aを完了するのを支援します。これは、年間収益が1,000万ドルから5億ドル、従業員数が1億から2000人の中堅企業にサービスを提供しているトップの中堅銀行のリストです。公開される会社の株式の販売を支援するため。彼らは大規模な購入を行い、それらの株式が手に負えなくなるため、企業に付加価値をもたらします。ただし、株式は通常、真の価値よりも割引価格で販売されます。
引受人を利用して割引価格で販売するプロセスは、新株を発行する会社の時間とコストを増加させます。投資銀行が株を購入してから自分で株を売るという慣行は、今ではそれほど一般的ではありません。代わりに、投資銀行は自社のネットワークを使用して、株式のマーケティングと販売の促進を支援します。
最後に、直接上場プロセスには、IPOに適用される「ロックアップ」期間もありません。従来のIPOでは、必ずしも必要ではありませんが、企業には、既存の株主が公開市場で株式を売却することを許可されないロックアップ期間があります。それは過度に大きな供給を防ぎます供給の法則供給の法則は、他のすべてが一定であると仮定すると、商品の価格の上昇はそれに対応する直接的な供給の増加をもたらすと主張する経済学の基本原則です。供給の法則は、財の価格が上昇または下降したときの生産者の行動を表しています。株式の価格を下げる市場で。
直接上場では、既存の株主は会社が公開されたときにすぐに株式を売却することができます。新株は発行されないため、既存の株主が株式を売却した場合にのみ取引が行われます。
直接上場のメリットとデメリット
プロセスに企業を引き付ける直接上場のいくつかの利点があります。まず、公開することにより、会社は流動性を提供します。流動性金融市場では、流動性とは、価格に悪影響を与えることなく投資をどれだけ迅速に売却できるかを指します。投資の流動性が高いほど、売却が迅速になり（逆もまた同様）、公正価値での売却が容易になります。他のすべてが等しい場合、より多くの流動資産はプレミアムで取引され、非流動資産は割引で取引されます。既存の株主のために、彼らが公の市場で彼らの株を自由に売ることを可能にすることによって。第二に、プロセスのコストはIPOのコストよりもはるかに低いです。直接上場は、企業が投資銀行に支払われる多額の手数料を回避するのに役立ちます。それはまた彼らが割引で株を売る間接費を避けるのを助けます。
直接上場では投資銀行を使用して株式を引き受けないため、初期のボラティリティが高くなることがよくあります。ボラティリティボラティリティは、証券の価格の経時的な変動率の尺度です。これは、証券の価格変動に関連するリスクのレベルを示します。投資家とトレーダーは、証券のボラティリティを計算して、過去の価格変動を評価します。株式の入手可能性は、現在の従業員と投資家によって異なります。上場当日に、従業員や投資家が株式を売却したくない場合、取引は発生しません。株価は純粋に市場の需要に依存します需要と供給需要と供給の法則はミクロ経済学の概念であり、効率的な市場では、商品の供給量とその商品の需要量は互いに等しいと述べています。その財の価格は、需要と供給が互いに等しくなる点によっても決定されます。 。
株価が事前に交渉されるIPOとは異なり、直接上場では、株式の価格は需要と供給のみに依存します。株式が取引される範囲が予測しにくいため、これによりボラティリティが高まります。
なぜ企業は直接上場を選ぶのですか？
直接上場を使用する企業は、IPOを選択する企業とは異なる目標を持っています。 IPOでは、企業は資本を調達しようとしています。資本資本とは、価値を生み出す能力を高めるものです。金融、社会、物理、知的など、幅広いカテゴリーで価値を高めるために使用できます。ビジネスと経済では、最も一般的な2つのタイプの資本は金融と人間です。拡張または資金調達のため。一方、直接上場を利用する企業は必ずしも資本を求めているわけではありません。代わりに、既存の株主の流動性の向上など、公開会社であるという他のメリットを求めています。
このプロセスを公開したい企業も、特定のプロファイルに適合している必要があります。アンダーライターが株式を販売していないため、会社自体が市場にとって十分魅力的である必要があります。金融市場金融市場は、その名前自体から、債券、株式などの資産の売買の手段を提供する一種の市場です。 、外国為替、およびデリバティブ。多くの場合、「ウォール街」や「資本市場」など、さまざまな名前で呼ばれますが、それでもすべて同じ意味です。 。この方法を使用する必要がある企業の大まかな概要には、次のようなものが含まれます。（1）強力なブランドアイデンティティを備えた消費者向け。 （2）ビジネスモデルを理解しやすい。 （3）実質的な追加資本を必要としない。
直接上場を通じて公開された2つの注目すべき企業は、SpotifyとSlackです。両社は、公開される前からすでに高い評価を得ていました。それらは広く使われていて、会社がどのようにお金を稼いでいるかを理解するのは簡単でした。これら2つのことを組み合わせると、会社への投資に関心を持つ人々の数が増えます。投資家は、以前に聞いて理解したことのある企業に投資する傾向が強いからです。
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- 株式会社株式会社株式会社は、投資家が所有する事業です。株主は株式を売買し、会社の一部を所有します。の割合
- ポイズンピルポイズンピルポイズンピルは、買収の試みを阻止するために設計された構造的な操作であり、ターゲット企業は潜在的な買収者にとって望ましくないものにしようとします。これは、既存の株主に安価な株式を売却することで達成でき、それによって買収者が受け取る株式を希薄化する
- エクイティシンジケートエクイティシンジケートエクイティシンジケートとは、価格を決定し、新しいIPOを一般に販売するために集まった投資家のグループを指します。シンジケートは、変動IPOの価格を決定する際に、リスクや会社の財務状況などのさまざまな考慮事項を考慮に入れます。
- ダブルギアリングダブルギアリングダブルギアリングとは、資産に対してお金を借りる慣行を指し、そのお金は株式の購入に使用されます。次に、株式に対してより多くのお金を借りて、さらに多くの株式を購入するために使用できる証拠金ローンを確立します。要するに、ダブルギアリングはレバレッジ投資の一形態です。