濱田の方程式は、企業財務の傘下にあります。これは、レバレッジされた会社の財務リスクとビジネスリスクを区別するために使用されます。これは、2つの定理を組み合わせたものです。Modigliani-Miller定理M＆M定理M＆M定理、またはModigliani-Miller定理は、企業金融において最も重要な定理の1つです。この定理は、1958年に経済学者のフランコモディリアーニとマートンミラーによって開発されました。M＆M理論の主な考え方は、企業の資本構造がその全体的な価値に影響を与えないということです。資本資産価格モデル（CAPM）資本資産価格モデル（CAPM）資本資産価格モデル（CAPM）は、期待収益と証券のリスクとの関係を説明するモデルです。 CAPMの公式は、証券のリターンがリスクフリーのリターンにリスクプレミアムを加えたものに等しいことを示しています。そのセキュリティのベータに基づいています。濱田の方程式は、まず、企業のレバレッジベータを決定するのに役立つように構成されているため、資本をどのように構成するのが最善かを決定します。
この方程式の名前は、シカゴ大学ブースビジネススクールの元学部長であるロバートハマダに由来しています。彼はイェール大学で化学工学の学士号を取得し、博士号を取得しています。MITスローン経営大学院で財務学を専攻。
概要：
- 濱田の方程式は、モディリアーニ・ミラーと資本資産価格モデルの定理のハイブリッドです。
- これは、レバレッジが適用されたときに企業の資本コストがどのように影響を受けるかを理解するのに役立ちます。
- ベータ係数が高いほど、リスクの高い企業を意味します。
Modigliani-Miller定理と資本資産価格モデル
モディリアーニ・ミラー定理フランコ・モディリアーニとマートン・ミラーが作成したが、現代の資本構成の基礎となっています。破産の費用以外に、破産は、債権者に未払いの債務を返済することができない人間または非人間の実体（会社または政府機関）の法的地位であると単純に述べています。 、税金、偏った情報、および非効率的な市場–企業の価値は、株式を発行するか負債を発行するかにかかわらず、資金調達の方法に影響されるべきではありません。
資本資産価格モデル（CAPM）は、投資家がリスクを取るためとお金の時間的価値のためのお金を稼ぐことを期待すると述べています。CAPMのリスクフリーレートは、お金の時間価値のためのスペースを作りますお金の時間価値お金の時間価値は、現在のお金は、で受け取る同じ金額よりも価値があるという基本的な財務概念です。未来。これは、あなたが現在持っているお金を投資して利益を得ることができるため、将来的にはより多くのお金を生み出すことができるためです。（また、将来的には。ベータは潜在的なリスクの尺度です。リスクの高い投資には、より高いベータが伴います。
上記のステートメントはクリップされた定義ですが、簡単な概要を示し、浜田の方程式が2つの定理間の一種のハイブリッドである理由を説明するのに役立ちます。
濱田の方程式のしくみ
レバレッジド企業とは、負債と資本の両方で資金を調達している企業です。濱田の方程式は、レバレッジのある会社をレバレッジのない会社と照合します。これは、次のような多くの分野で役立ちます。
- リスク管理リスク管理リスク管理には、ビジネスのライフサイクルの一部を形成するリスク要因の特定、分析、および対応が含まれます。それは通常で行われます
- 資本構成
- ポートフォリオ管理
- ファイナンス
基本的には、類似企業の資本コストに基づいて、レバレッジ企業の資本コストを理解するために使用されます。同様の企業は、同等のリスクを持つ企業であり、したがって、同様のレバレッジなしのベータ版です。書き出された式は次のようになります。
どこ：
- βL =レバレッジベータ
- βU =レバレッジなしのベータ
- T =税率
- D / E =デットエクイティレシオ
濱田の方程式が役立つのはなぜですか？
濱田の方程式は、企業の資本コストの詳細な分析であり、財務レバレッジの追加の側面がビジネスの全体的なリスクにどのように関連しているかを示すため、役立ちます。
ベータは、システムのリスクを示すために使用されるメトリックであり、企業に関しては、オペレーティングシステムのリスク、より具体的には、投資または金融システムのリスクを示します。投資家や財政支援者は、財政的に健全な計画に基づいて運営されていない会社を後回しにすることをいとわないはずです。濱田方程式は、企業のベータがレバレッジによってどのように変化するかを明らかにしています。会社のベータ係数が高い場合、投資するのはリスクが高くなります。
追加リソース
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- ベータベータ投資証券（つまり株式）のベータ（β）は、市場全体に対するリターンのボラティリティの測定値です。これはリスクの尺度として使用され、資本資産価格モデル（CAPM）の不可欠な部分です。ベータが高い企業ほど、リスクが高く、期待収益も大きくなります。
- 資本構造資本構造資本構造とは、企業が事業の資金調達と資産の資金調達のために雇用する負債および/または資本の金額を指します。会社の資本構成
- 資本コスト資本コスト資本コストは、企業が価値を生み出す前に獲得しなければならない最低収益率です。企業が利益を上げる前に、少なくとも事業の資金調達コストを賄うのに十分な収入を生み出さなければなりません。
- リスクフリーレートリスクフリーレートリスクフリー収益率は、投資家がリスクゼロの投資で獲得できると期待できる金利です。実際には、リスクフリーレートは通常、3か月の政府財務省短期証券で支払われる利息に等しいと見なされます。これは、通常、投資家が行うことができる最も安全な投資です。