企業価値（EV）から収益の倍数は、企業価値を除算することによってビジネスを評価するために使用される評価指標です。企業価値企業価値、または企業価値は、企業の価値全体に、その株式価値に純負債を加えたものに等しくなります。評価に使用される少数株主持分。株式価値だけでなく市場価値全体を調べるため、負債と株式の両方からのすべての所有権と資産請求が含まれます。 （株式プラス負債マイナス現金）年間売上高売上高売上高は、企業が商品の販売またはサービスの提供から受け取る収入です。会計では、「売上高」と「収益」という用語は、同じことを意味するために同じ意味で使用されることがあり、しばしば同じ意味で使用されます。収益は必ずしも受け取った現金を意味するわけではありません。 。EVから収益の倍数は、収益がまだプラスになっていない初期段階または高成長のビジネスに一般的に使用されます。
EVを使用して複数の収益を上げるのはなぜですか？
会社が正の利息税引前利益減価償却費（EBITDA）EBITDA EBITDAまたは利息、税金、減価償却前利益、償却前利益を持っていない場合、これらの純控除が行われる前の会社の利益です。 EBITDAは、資本構造の影響を受ける前のコア業務からの事業の収益性を検討するため、事業の運営上の決定に焦点を合わせています。公式、例、またはプラスの純利益純利益純利益は、損益計算書だけでなく、3つの主要な財務諸表すべてにおいて重要な項目です。損益計算書を通じて取得されますが、純利益は貸借対照表とキャッシュフロー計算書の両方で使用されます。 、EV / EBITDAを使用することはできません。EV/ EBITDA EV / EBITDAは、企業価値（EV）を平均に対するEBITDA倍数で評価することにより、類似のビジネスの価値を比較するための評価に使用されます。このガイドでは、EV / EBTIDAの倍数をさまざまなコンポーネントに分解し、それを段階的に計算する方法またはP / E株価収益率を説明します。株価収益率（P / E比率）は、会社の株価と1株当たり利益。それは投資家に会社の価値のより良い感覚を与えます。 P / Eは市場の期待を示し、ビジネスを評価するために現在（または将来）の収益率の単位あたりに支払わなければならない価格です。この場合、金融アナリストは、損益計算書をさらに上に移動して、粗利益または収益まで移動する必要があります。
EBITDAが負の場合、負のEV / EBITDA倍数を持つと便利です。同様に、EBITDAがほとんど正（ほぼゼロ）の会社は、大規模な倍数になりますが、これもあまり役に立ちません。
これらの理由から、初期段階の企業（多くの場合損失で運営されている）と高成長企業（多くの場合損益分岐点で運営されている）は、評価のためにEV /収益の倍数を必要とします。
複数のフォーミュラを収益化するEV
倍数を計算する式は次のとおりです。
= EV /収益
どこ：
- EV（企業価値） =株式価値+すべての負債+優先株式–現金および同等物
- 収益=年間総収益
サンプル計算
EVから収益の倍数を計算する方法の例を次に示します。
ある会社の現在の株価が25.00ドル、発行済み株式が1,000万ドル、負債が2,500万ドル、現金が5,000万ドル、優先株がなく、少数株主持分がなく、2017年の収益が1億ドルであるとします。そのEV /収益比はどれくらいですか？
回答：
- 25ドル×1000万株は2億5000万ドルの時価総額です。
- 2,500万ドルの負債を追加し、5,000万ドルの現金を差し引いて、2億2,500万ドルの企業価値（EV）を取得します。
- 2億2500万ドルを1億ドルの収益で割ると、EV /収益の2.25倍になります。
以下は、Excelでの計算のスクリーンショットです。
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価格（または時価総額）の代わりにEVが分子で使用されるのはなぜですか？
価格または時価総額の代わりにEVが使用されます時価総額時価総額（時価総額）は、会社の発行済み株式の最新の市場価値です。時価総額は、現在の株価に発行済み株式数を掛けたものに等しくなります。投資コミュニティは、損益計算書の支払前の収益のために、時価総額の値を使用して分子内の企業をランク付けすることがよくあります。損益計算書損益計算書は、一定期間の損益を示す企業の中核財務諸表の1つです。 。損益は、すべての収益を取り、営業活動と非営業活動の両方からすべての費用を差し引くことによって決定されます。このステートメントは、企業財務（財務モデリングを含む）と会計の両方で使用される3つのステートメントの1つです。 、 したがって、すべての投資家が利用できる収入（負債と資本）を表します。支払利息が差し引かれると、株価収益率と同様に、価格または時価総額が分子に使用されます。
複数の収益を上げるEVの長所と短所は何ですか？
他の評価方法と同様に、以下に概説する長所と短所があります。
長所：
- 収益がマイナスの企業に役立ちます
- EBITDAがマイナスまたはほぼゼロの企業に役立ちます
- ほとんどの企業の収益額を簡単に見つけることができます
- 比率を計算するのは簡単
短所：
- 会社のコスト構造を考慮していません
- 収益性とキャッシュフローの生成を無視します
- さまざまな業界や企業のさまざまな段階（初期と成熟）で比較するのは難しい
- 結果の解釈が難しい場合があります
ケーススタディ
ケーススタディとして、Financeの2つのオンラインコースで、収益の倍数に対するEVを計算する方法を学ぶことができます。最初の例は、ビジネス評価コースです。このコースでは、「CompsTable」または同等の企業分析を作成する詳細な演習を通じて学生を導きます。
2番目の例は、Financeのeコマース財務モデリングコースです。このコースでは、学生がゼロからモデルを構築してビジネスを評価します。これには、さまざまな年にわたる会社のEV /収益比率の決定が含まれます。
追加リソース
EV /収益比率に関するこのガイドをお読みいただきありがとうございます。Financeは、Financial Modeling＆Valuation Analyst認定の公式プロバイダーであり、誰もが世界クラスの金融アナリストになるのを支援するために、金融の実地での応用を教えています。
自分で学習を続けるには、次のリソースが役立ちます。
- 評価方法評価方法継続企業として会社を評価する場合、使用される3つの主要な評価方法があります。DCF分析、比較可能な会社、および先行取引です。これらの評価方法は、投資銀行業務、株式調査、プライベートエクイティ、企業開発、M＆A、レバレッジドバイアウトおよびファイナンスで使用されます。
- 倍数分析倍数分析倍数分析には、倍数を使用して会社を評価することが含まれます。これは、会社の倍数を同業他社の倍数と比較します。
- DCFモデリングガイドDCFモデルトレーニング無料ガイドDCFモデルは、ビジネスを評価するために使用される特定のタイプの財務モデルです。このモデルは、企業のレバレッジなしのフリーキャッシュフローの単なる予測です。
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