債務能力とは、債務契約の条件に従って企業が負担し、返済できる債務の合計額を指します。債務スケジュール債務スケジュールは、企業がその満期と金利に基づいてスケジュールに持つすべての債務をレイアウトします。財務モデリングでは、支払利息が流れます。事業は、生産やマーケティングの強化、生産能力の拡大、新規事業の買収など、いくつかの理由で借金を負います。しかし、多すぎる借金を負ったり、間違った種類を引き受けたりすると、損害を与える結果になる可能性があります。
貸し手はどの企業にお金を貸すかをどのように決定しますか？この記事では、最も一般的に使用される財務指標について説明します。3つの財務諸表がどのようにリンクされているか3つの財務諸表はどのようにリンクされていますか？Excelで財務モデリングと評価を行うために3つの財務諸表をリンクする方法を説明します。純利益と利益剰余金、PP＆E、減価償却費、設備投資、運転資本、財務活動、および現金残高の関係。企業が処理できるレバレッジの量を評価します。結局のところ、貸し手は、利息だけでなく元本残高も支払うのに十分な収益とキャッシュフローを内部で生み出すことができる企業にお金を貸すことに安心と自信を求めたいと考えています。
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債務能力の評価
企業の債務能力を評価するための2つの主要な指標は、貸借対照表です。貸借対照表貸借対照表は、3つの基本的な財務諸表の1つです。これらのステートメントは、財務モデリングと会計の両方にとって重要です。貸借対照表には、会社の総資産と、これらの資産が負債または資本を通じてどのように資金調達されているかが表示されます。資産=負債+資本およびキャッシュフローの測定。貸借対照表とキャッシュフロー計算書からの主要な指標を分析することにより、評価無料の評価ガイドは、自分のペースで最も重要な概念を学びます。これらの記事では、ビジネス評価のベストプラクティスと、投資銀行業務、株式調査で使用される、比較可能な企業分析、割引キャッシュフロー（DCF）モデリング、および先行取引を使用して企業を評価する方法について説明します。投資銀行家は、企業がM＆A取引で処理できる持続可能な負債の額を決定します。
EBITDAと債務能力
債務能力を評価するための1つの指標は、EBITDA、つまり利息、税金、減価償却、および償却前の収益です。EBITDAの詳細については、EBITDAガイドを参照してください。EBITDAEBITDAまたは利息、税金、減価償却前利益、償却は、これらの純控除が行われる前の企業の利益です。EBITDAは、資本構造の影響を受ける前のコア業務からの事業の収益性を検討するため、事業の運営上の決定に焦点を合わせています。数式、例。
EBITDAのレベルが高い企業は、債務を返済するためにより多くの内部留保を生み出すことができるため、EBITDAのレベルは債務能力を評価するために重要です。したがって、EBITDAレベルが高いほど、債務能力は高くなります。ただし、EBITDAのレベルは重要ですが、企業のEBITDAレベルの安定性も、負債能力を評価する上で重要です。企業のEBITDAの安定性に寄与するいくつかの要因があります。周期性、テクノロジー、参入障壁です。
循環型ビジネスは、本質的に非循環型ビジネスよりも負債能力が少なくなります。たとえば、鉱業はその事業のために本質的に循環的ですが、食品事業ははるかに安定しています。貸し手の観点から、変動性のあるEBITDAは、変動性のある内部留保と債務返済能力を表し、したがって、はるかに高いデフォルトリスクを表します。
また、参入障壁が低い業界は、参入障壁が高い業界に比べて債務能力が低くなっています。たとえば、参入障壁が低いテクノロジー企業は、競争が始まると簡単に混乱する可能性があります。ハイテク企業が特許と著作権によって法的に保護されている場合でも、特許期間が満了するか、より新しくより効率的なイノベーションによって、最終的に競争が始まります。一方、長期的なインフラプロジェクトのように参入障壁の高い産業は、新規参入者によって混乱する可能性が低く、したがって、より安定したEBITDAを維持することができます。
詳細については、ファイナンスのコーポレートファイナンス入門コースをご覧ください。
クレジットメトリクス
信用指標は、資産、負債、および株主資本の簿価を直接反映するため、負債能力を決定するのに非常に役立ちます。最も一般的に使用される貸借対照表の指標は、デットエクイティレシオです。その他の一般的な指標には、債務/ EBITDA、インタレストカバレッジ、固定料金カバレッジレシオが含まれます。
以下のFinanceの財務モデリングコースのスクリーンショットでわかるように、アナリストは企業の債務能力を評価する際にこれらすべての信用指標を調べます。
株式への負債
デットエクイティレシオFinanceFinanceのFinanceArticlesは、自分のペースでオンラインで重要な財務概念を学ぶための自習ガイドとして設計されています。何百もの記事を閲覧してください！投資銀行家に会社の資本構造の概要を提供します。ただし、帳簿と株式の市場価値の間に不一致がある可能性があるため、この比率は複雑になる可能性があります。買収、資産の調整、のれん、および減損はすべて影響力のある要因であり、負債資本比率の簿価と市場価値の間に不一致が生じる可能性があります。
キャッシュフローメトリクス
投資銀行家が債務能力を評価するために使用する別の一連の指標は、キャッシュフロー指標です。これらの指標には、EBITDAに対する負債の合計が含まれます。これは、EBITDAに対する優先債務、現金利息カバレッジ、およびEBITDA-資本支出インタレストカバレッジにさらに分類できます。
総負債/ EBITDA
負債対EBITDA負債/ EBITDA比率利息、税金、減価償却、および償却前の純負債対収益（EBITDA）比率は、財務レバレッジと企業の負債返済能力を測定します。基本的に、EBITDAに対する純負債の比率（負債/ EBITDA）は、企業がすべての負債を返済するために現在のレベルで事業を行う必要がある期間を示します。メジャーは、債務能力を評価するための最も一般的なキャッシュフロー指標です。この比率は、発生した負債を返済する企業の能力を示し、投資銀行家に、利息、税金、減価償却、および償却を無視して、すべての負債を清算するのに必要な時間に関する情報を提供します。負債対EBITDAの合計は、上位または劣後の負債対EBITDAメトリックに分類できます。これは、企業が苦痛の場合に最初に返済しなければならない負債に焦点を当てています。
現金インタレストカバレッジ
現金インタレストカバレッジメジャーは、事業運営から生成されたキャッシュフローが債務の支払利息を賄うことができる回数を示します。これは、企業が利息を支払う能力だけでなく、元本を返済する能力も示すため、重要な指標です。
詳細については、ファイナンスのコーポレートファイナンス入門コースをご覧ください。
EBITDA-CapExインタレストカバレッジ
EBITDAを取得し、資本的支出を差し引き、このメトリックが支払利息をカバーできる回数を調べることにより、投資銀行家は企業の債務能力を評価できます。このメトリックは、資本支出が多い企業に特に役立ちます。CapEx式テンプレートこのCapEx式テンプレートは、損益計算書と貸借対照表の数値を使用して資本支出の金額を計算するのに役立ちます。CapEx（Capital Expendituresの略）は、製造会社や鉱業会社を含む、不動産、建物、工場、設備などの固定資産の取得、維持、または改善に会社が投資するお金です。
固定料金のカバー率
固定料金カバレッジレシオ固定料金カバレッジレシオ（FCCR）固定料金カバレッジレシオ（FCCR）は、インタレストやリース費用などの固定料金債務を履行する企業の能力の尺度です。企業のEBITDA–設備投資–現金税–分配に等しい。この指標は、真のキャッシュフロー指標に非常に近いため、債務能力の評価に非常に関連しています。
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追加リソース
債務能力に関するこの記事をご覧いただきありがとうございます。Financeは、Financial Modeling＆Valuation Analyst（FMVA）™FMVA®認定のグローバルプロバイダーです。Amazon、JP Morgan、Ferrari認定プログラムなどの企業で働く350,600人以上の学生と、金融専門家向けの他のいくつかのコースに参加してください。キャリアアップに役立つように、以下の追加の財務リソースを確認してください。
- EBIT vs. EBITDA EBIT vs EBITDA EBIT vsEBITDA-財務および企業評価で使用される2つの非常に一般的な指標。重要な違い、理解すべき賛否両論があります。EBITの略：金利税引前利益。EBITDAの略：利息、税金、減価償却、および償却前の収益。例、および
- リボルビング債務ガイドリボルビング債務リボルビング債務（「リボルバー」、クレジットラインまたはLOCとも呼ばれる）には、月々の固定支払いはありません。これは、保証された残高と支払い構造を持つ固定支払いまたはタームローンとは異なります。代わりに、回転債務の支払いは毎月のクレジットの残高に基づいています。
- 負債の市場価値負債の市場価値負債の市場価値は、貸借対照表の簿価とは異なり、投資家が会社の負債を購入する意思のある市場価格を指します。
- デットキャピタルマーケッツデットキャピタルマーケッツ（DCM）デットキャピタルマーケッツ（DCM）グループは、買収のための債務の調達、既存の債務の借り換え、または既存の債務のリストラについて、企業の発行者に直接アドバイスを提供する責任があります。これらのチームは急速に変化する環境で活動し、アドバイザリーパートナーと緊密に連携しています