変動利付債（FRN）は、クーポンレートがベンチマークレートに関連付けられている債務商品です。LIBORLIBORLIBORは、ロンドン銀行間オファーレートの頭字語であり、英国の銀行が他の金融機関に請求する金利を指します。 1日から12ヶ月先に満期を迎える短期ローン。 LIBORは、短期金利のベンチマークベースとして機能します。または、米国財務省短期証券（T-Bills）財務省短期証券（または略してT-Bills）は、満期を迎えて米国財務省が発行する短期金融商品です。数日から52週間（1年）までの期間。これらは、米国政府の十分な信頼と信用に裏打ちされているため、最も安全な投資の1つと見なされています。割合。したがって、変動利付債のクーポンレートは変動します。これは通常、変動ベンチマークレート+固定スプレッドで構成されます。
レートは、ベンチマークに関連して毎月または四半期ごとに調整されます。FRNの成熟期間はさまざまですが、通常は2年から5年の範囲です。
FRNは、政府、民間企業、金融機関によって発行されます。ノートは通常、店頭で取引されます。店頭（OTC）店頭（OTC）は、正式な取引所の外部で、取引所規制当局の監督なしに実行される2つのカウンターパーティ間の証券の取引です。OTC取引は、ディーラーネットワークを通じて、店頭市場（物理的な場所のない分散型の場所）で行われます。。
変動利付債とプレーンバニラ債
投資家は、ベンチマーク金利が近い将来に上昇すると予想する場合、変動利付債を購入することができます。金利が上昇した場合、FRNは普通のバニラ債よりも有利です。債券ファンダメンタルズコースで説明されているように、プレーンバニラ債の価格は期待収益率に反比例します。
普通のバニラ債の価値は、金利が下がると低下します。金利金利とは、一般に元本のパーセンテージとして表される、与えられたあらゆる形態の債務について貸し手が借り手に請求する金額を指します。上昇し、債券の期間が長くなると、その価値の損失が大きくなります。ただし、変動利付債の価格は金利の上昇に伴って下落することはありません。FRNのレートの調整は、FRNがその価値を維持するのに役立ちます。コンセプトの背後にあるエレガントな数学は、企業金融コースの数学で説明されています。
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変動利付債のリスク
FRN、特に政府によって発行されたものは、一般的に安全な投資と見なされます。ただし、そのような債券への潜在的な投資家は、以下のリスクに注意する必要があります。
＃1信用リスク
変動利付債は、信用リスク/デフォルトリスクにさらされる可能性があります。政府と民間企業の両方がFRNを発行できるため、投資家は発行者の信用力を慎重に評価する必要があります。
＃2金利リスク
FRNクーポンの支払いはベンチマークレートにリンクされているため、金利の引き上げの恩恵を受けます。ただし、複数のベンチマーク金利があり、FRNは通常1つにのみリンクされているため、金利リスクから完全にヘッジされているわけではありません。
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