金融と経済学では、地方期待理論は、異なる満期の債券のリターンが短期投資期間にわたって同じであるべきであることを示唆する理論です。投資期間投資期間は、投資家がいる期間を識別するために使用される用語です。利益のために証券を売却する前にポートフォリオを維持することを目指しています。個人の投資期間は、いくつかの異なる要因の影響を受けます。ただし、主な決定要因は、多くの場合、投資家が抱えるリスクの量です。基本的に、ローカル期待理論は純粋な期待理論のバリエーションの1つであり、債券の期間構造全体が将来の短期金利に関する市場の期待を反映していると想定しています。
地域の期待理論を理解する
投資家が2つの同一の債券を購入し、一方の債券の満期が5年で、もう一方の債券の満期が10年の場合、現地の期待理論は、短期投資期間（たとえば、6か月）にわたって両方の債券が投資家への同等のリターン。
理論の背後にある理論的根拠は、債券のリターンは主にフォワードレートに関する市場の期待に基づいているということです。フォワードレートフォワードレートは、簡単に言えば、理論的には、計算時から数か月（または数年）の近い将来に発生する債券の利回りの計算された期待値です。先物金利の考慮は、財務省短期証券の購入について話すときにほぼ独占的に使用されます。また、満期の長い債券は投資家に金利リスクを補償しないことも示唆しています。金利リスク金利リスクは、の価値が下落する確率です。予想外の金利変動から生じる資産。金利リスクは、株式投資ではなく、主に債券資産（債券など）に関連しています。または再投資率のリスク。
純粋な期待理論の他のバリエーションとは異なり、ローカル期待理論は、債券のリターンが等しいと予想される制限的な保有期間（短期投資期間）に対処します。
純粋な期待理論とそのバリエーション
上記のように、ローカル期待理論は純粋な期待理論のバリエーションです。純粋な期待理論は、将来の短期金利は現在の長期金利を使用して予測できると主張しています。金利金利とは、与えられたあらゆる形態の債務について貸し手が借り手に請求する金額を指し、一般にパーセンテージで表されます。プリンシパルの。。
ローカル期待理論に加えて、純粋な期待理論には他のいくつかのバリエーションがあります。理論の最も一般的なバリエーションは次のとおりです。
1.グローバルに等しい期待保有期間のリターン理論
純粋な期待理論の最初のバリエーションは、債券の満期までの時間にもかかわらず、特定の保有期間の債券のリターンが同じでなければならないことを前提としています。
たとえば、投資家が満期までの期間が5年の債券と満期までの期間が10年の債券を購入した場合、グローバルに等しい期待保有期間のリターン理論は、特定の保有期間について（保有期間は6ヶ月または3年です）、両方の債券のリターンは同じでなければなりません。
2.地域の期待理論
ローカル期待理論は、上記のグローバルに等しい期待保有期間収益理論と非常に似ています。ただし、この2つの主な違いは、ローカル期待理論が短期投資期間にのみ制限されていることです。
言い換えれば、投資家が満期までの期間が5年の債券と満期までの期間が10年の別の債券を購入する場合、地方の期待理論は、債券のリターンは短期間のみ同一でなければならないと主張します。 （例：6か月）。
3.不偏期待理論
不偏期待理論は、純粋な期待理論の最も一般的に遭遇するバリエーションです。偏りのない期待理論は、現在の長期金利を使用して将来の短期金利を予測できることを前提としています。
投資家は、2年債を1つ購入する代わりに、今1年債を購入し、後で1年債を購入することができます。不偏期待理論によれば、どちらの場合もリターンは同じである必要があります。
最後の言葉
純粋な期待理論とそのバリエーションは、金利の期間構造を理解するためのシンプルで直感的な方法を提供しますが、理論は通常、現実の世界には当てはまりません。実際には、現在の長期金利は、金利リスクなどのさまざまなリスクに対する補償も反映しています。
最終的に、純粋な期待理論には、完全に効率的な市場の存在が必要です。好ましい生息地理論は、現実世界の金利の期間構造を理解するためのより良いオプションを提供します。
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