ターミナルの成長率は、ある任意の方法で利用可能な分散することだと現金約最も気にどのような投資家は、企業の期待フリーキャッシュを生成するための措置、同社の能力をフリーキャッシュフロー（FCF）フリーキャッシュフロー（FCF）を流れるで一定率であります無期限に成長すると想定されています。この成長率は、割引キャッシュフローモデルで予測期間を超えて使用されます。DCFモデルトレーニング無料ガイドDCFモデルは、ビジネスを評価するために使用される特定のタイプの財務モデルです。このモデルは、企業のレバレッジなしのフリーキャッシュフローの単なる予測であり、予測期間の終了から永続性まで、企業のフリーキャッシュフローは、将来のすべての期間。
多段階の成長率の見方
企業のフリーキャッシュフローを予測する場合、フリーキャッシュフロー（FCF）フリーキャッシュフロー（FCF）は、投資家が最も関心を持っているものを生み出す企業の能力を測定します。利用可能な現金は、裁量的な方法で分配されます。会社が現在事業を行っているビジネスライフサイクルのどの段階に応じて、成長率は異なります。
通常、企業のフリーキャッシュフローを予測し、成熟度の各レベルでの企業の価値を決定するために、3段階の成長モデルを構築します。
＃1拡張段階の成長率
事業拡大の初期段階では、高い成長率（通常は10％以上）を想定しています。この事業は業界での地位を確立しており、市場シェアの拡大を目指しています。そのため、収益は急速に増加します。売上収益売上収益は、企業が商品の販売またはサービスの提供から受け取る収入です。会計では、「売上高」と「収益」という用語は、同じことを意味するために同じ意味で使用されることがあり、しばしば同じ意味で使用されます。収益は必ずしも受け取った現金を意味するわけではありません。したがって、フリーキャッシュフロー。
＃2減速した成長段階
業界内での競争の激化により、同社は高い成長率を維持するのに苦労する可能性が高いため、急速な成長段階の後には比較的減速した成長段階が続くことがよくあります。ビジネスは成長を続けますが、以前に経験した実質的な成長率ではなくなります。
しかし、会社が成熟に近づくにつれて、安定した市場シェアと収益を維持することが期待されています。この段階では、通常5％から8％の比較的低い成長率を想定することがよくあります。
＃3成熟期の成長率
会社は成熟期に達した時点で最終成長率で成長すると想定しています。この段階では、企業のリソースの多くが業界内の新興の競合他社から既存の市場シェアを守るために転用されているため、企業の成長は最小限に抑えられています。
正の最終成長率は会社が永続的に成長することを意味し、負の最終成長率は会社の事業の中止を意味します。最終的な成長率は通常、この段階での過去のインフレ率（2％-3％）と平均GDP成長率（4％-5％）の範囲です。
平均GDP成長率よりも高い最終成長率は、同社がその成長が経済の成長を永遠に上回ると予想していることを示しています。
最終成長率の適用
最終成長率は、最終価値の計算に広く使用されています。DCF最終価値式DCF最終値式は、DCF分析の予測期間を超えたビジネスの価値を計算するために使用されます。これは、企業の財務モデルの主要な部分です。
会社の「最終価値」は、正味現在価値です。NPV式財務分析を実行する際のExcelのNPV式のガイド。 NPV式がExcelでどのように機能するか、およびその背後にある計算を正確に理解することが重要です。 NPV = F / [（1 + r）^ n]ここで、PV =現在価値、F =将来の支払い（キャッシュフロー）、r =割引率、n =ポイントでのキャッシュフローの将来の期間数予測期間を超えた時間。企業の最終価値の計算は、多段階の割引キャッシュフロー分析において不可欠なステップであり、当該企業の評価を可能にします。
割引キャッシュフローDCFモデルの場合DCFモデルトレーニング無料ガイドDCFモデルは、ビジネスを評価するために使用される特定のタイプの財務モデルです。このモデルは、企業のレバレッジなしのフリーキャッシュフローの予測であり、通常、最終価値は企業の価値の最大の構成要素を構成します（予測期間よりも長い）。
上記のモデルは、Financeの財務モデリングコースのスクリーンショットです。
最終成長率の式
ゴードン成長モデルのバリエーションとして見ることができる最終価値を計算するための永続的成長モデルゴードン成長モデルゴードン成長モデル（ゴードン配当モデルまたは配当割引モデルとも呼ばれます）は、株式評価方法であり、現在の市況に関係なく、株式の本源的価値。投資家は、この簡略化されたモデルを使用して、企業を他の業界と比較できます。
最終値=（FCF X [1 + g]）/（WACC – g）
どこ：
FCF（フリーキャッシュフロー）=企業の予測キャッシュフロー
g =会社の予想最終成長率（パーセンテージで測定）
WACC =加重平均資本コストWACCWACCは、企業の加重平均資本コストであり、資本と負債を含む混合資本コストを表します。WACCの式は=（E / V x Re）+（（D / V x Rd）x（1-T））です。このガイドでは、その概要、使用理由、計算方法、およびダウンロード可能なWACC計算機について説明します。
このモデルで求められる最終的な価値は、予測期間の終了時の将来のキャッシュフローの価値であることに留意する必要があります。会社の現在価値を計算するために、この値を現在の期間に割り引くことを忘れてはなりません。このステップは重要ですが、それでもしばしば無視されます。
詳細については、財務モデリングコースをご覧ください。
多段階成長率モデルの制限
多段階成長率モデルは、割引キャッシュフロー分析のための強力なツールですが、欠点がないわけではありません。まず、会社の各成熟段階の間の境界を定義することはしばしば困難です。
会社が次の州に進んだかどうか、いつ進んだかを判断するには、かなりの量の判断が必要です。実際には、定性的な特性を特定の期間に変換することは困難です。
さらに、このモデルは、企業が次の成熟度レベルに入ると、高い成長率がすぐに低い成長率に変わることを前提としています。ただし、現実的には、変更は時間の経過とともに徐々に発生する傾向があります。
これらの概念は、コーポレートファイナンスコースの無料紹介で詳しく説明されています。
より多くのリソースと学習
これが最終成長率と最終成長率の公式の参考になることを願っています。ファイナンスでの私たちの使命ミッション＆バリューファイナンスの使命は、誰もが世界クラスの金融アナリストになるのを支援することです。コーポレートファイナンスインスティテュートの使命、ビジョン、価値観、文化の詳細は、キャリアアップを支援することです。それを念頭に置いて、私たちはあなたの道に沿ってあなたを助けるためにこれらの追加のリソースを設計しました：
- ゴードン成長モデルゴードン成長モデルゴードン成長モデル（ゴードン配当モデルまたは配当割引モデルとも呼ばれます）は、現在の市況に関係なく、株式の本源的価値を計算する株式評価方法です。投資家は、この簡略化されたモデルを使用して、企業を他の業界と比較できます。
- フリーキャッシュフローフリーキャッシュフロー（FCF）フリーキャッシュフロー（FCF）は、投資家が最も関心を持っているものを生み出す企業の能力を測定します。つまり、利用可能な現金は任意の方法で分配されます。
- WACC WACC WACCは、企業の加重平均資本コストであり、資本と負債を含む混合資本コストを表します。WACCの式は=（E / V x Re）+（（D / V x Rd）x（1-T））です。このガイドでは、その概要、使用理由、計算方法、およびダウンロード可能なWACC計算機について説明します。
- DCFモデルDCFモデルトレーニング無料ガイドDCFモデルは、ビジネスを評価するために使用される特定のタイプの財務モデルです。このモデルは、企業のレバレッジなしのフリーキャッシュフローの単なる予測です。
- 最終価値DCF最終価値式DCF最終値式は、DCF分析の予測期間を超えたビジネスの価値を計算するために使用されます。それは財務モデルの主要な部分です
- 財務モデリングガイド無料の財務モデリングガイドこの財務モデリングガイドでは、前提条件、推進要因、予測、3つのステートメントのリンク、DCF分析などに関するExcelのヒントとベストプラクティスについて説明します。